受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下行等因素影響，今年9月以來(lái)已有30多只“含權(quán)”基金發(fā)布清盤預(yù)警，相比此前數(shù)量激增，特別是主動(dòng)權(quán)益型基金數(shù)量明顯居多。其中，不僅有年內(nèi)剛剛成立的次新產(chǎn)品，還有近一兩年發(fā)布過(guò)20多次清盤預(yù)警的釘子戶產(chǎn)品。

從近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，基金清盤數(shù)量呈現(xiàn)逐月遞增態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士分析，在近期的市場(chǎng)環(huán)境下，凈值下跌、基民贖回都會(huì)導(dǎo)致基金規(guī)模進(jìn)一步縮水，從而引發(fā)清盤?；鹎灞P常態(tài)化是行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的重要一步，也是對(duì)基金管理人和投資者的考驗(yàn)。布局新產(chǎn)品時(shí)，基金管理人應(yīng)對(duì)產(chǎn)品布局更加謹(jǐn)慎，合理選擇基金經(jīng)理和投資策略，這也是保護(hù)投資者利益的體現(xiàn)。

(資料圖)

“含權(quán)”基金頻發(fā)預(yù)警

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，本月已有近40只公募基金產(chǎn)品發(fā)布了清盤預(yù)警公告。其中，九成以上的產(chǎn)品都是“含權(quán)”基金，即投資組合當(dāng)中包含了權(quán)益類資產(chǎn)。

其中，主動(dòng)權(quán)益型基金(包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型)為絕對(duì)主力，排在其后的分別為“固收+”產(chǎn)品(包括偏債混合型基金、二級(jí)債基)、被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品。

值得注意的是，近期發(fā)布清盤預(yù)警的公募產(chǎn)品大多成立時(shí)間不足三年，其中還包括今年上半年剛剛成立的產(chǎn)品，例如景順長(zhǎng)城卓越成長(zhǎng)、博時(shí)中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)ETF分別成立于今年2月和4月。截至9月11日，兩只基金均已經(jīng)發(fā)布了5次可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，還有部分“釘子戶”產(chǎn)品長(zhǎng)期徘徊在紅線附近，至今尚未清盤。例如，2023年7月成立的易方達(dá)中證電信主題ETF以及2022年3月成立的易方達(dá)恒生港股通新經(jīng)濟(jì)ETF，自成立以來(lái)均發(fā)布了20余次基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元或者可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。

主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品方面也存在類似的情況，例如2023年5月成立的東方創(chuàng)新醫(yī)療可謂“生不逢時(shí)”，截至9月10日，基金凈值自成立以來(lái)的跌幅接近25%。根據(jù)基金公告，該基金募集期間凈認(rèn)購(gòu)金額為4.46億元。2023年12月開(kāi)始，該基金陸續(xù)發(fā)布基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的提示性公告，目前已多達(dá)10次以上。同為東方基金旗下的東方匠心優(yōu)選，自2022年11月成立以來(lái)也發(fā)布了20次以上基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的提示性公告。

逐月遞增趨勢(shì)明顯

從近期的數(shù)據(jù)來(lái)看，清盤基金數(shù)量逐月遞增的趨勢(shì)十分明顯。

Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金產(chǎn)品清盤數(shù)量已經(jīng)從今年4月的13只，一路增至今年8月的41只，并且今年8月基金清盤數(shù)量創(chuàng)下了幾乎近六年來(lái)的單月新高。截至9月11日，年內(nèi)清盤基金總計(jì)196只，超過(guò)去年同期水平，9月以來(lái)已有17只基金清盤。

與上述瀕臨清盤的產(chǎn)品情況類似，權(quán)益型基金依然是清盤的主力軍，被動(dòng)型指數(shù)產(chǎn)品、偏股混合型產(chǎn)品的清盤數(shù)量雙雙超過(guò)40只，在所有基金類型中位居前列，占清盤基金總數(shù)的比重合計(jì)超過(guò)四成;偏債混合型產(chǎn)品、靈活配置型產(chǎn)品的清盤數(shù)量緊隨其后，都在30只左右，合計(jì)占比約三成。

以9月清盤的基金為例，主動(dòng)權(quán)益型產(chǎn)品方面，不乏東財(cái)創(chuàng)新醫(yī)療六個(gè)月定開(kāi)、中銀證券優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、中銀證券均衡成長(zhǎng)等“5毛基”、嘉實(shí)策略機(jī)遇等“4毛基”;被動(dòng)型指數(shù)產(chǎn)品方面，華安中證光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)接、華安國(guó)證生物醫(yī)藥聯(lián)接清盤時(shí)都已淪為“3毛基”。

晨星(中國(guó))基金研究中心高級(jí)分析師代景霞向中國(guó)證券報(bào)記者表示，近期(瀕臨)清盤的公募產(chǎn)品主要為近兩年持續(xù)表現(xiàn)較差的偏股型基金，同時(shí)也有一些最近兩年業(yè)績(jī)表現(xiàn)還不錯(cuò)的基金，但受到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、基金公司品牌力和渠道能力的影響，基金規(guī)模一直相對(duì)比較小，加之市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，基金規(guī)模進(jìn)一步萎縮。

天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)人士表示，基金業(yè)績(jī)較差導(dǎo)致投資者贖回，同時(shí)更難以吸引新的資金流入，導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模逐漸下滑，基金有時(shí)會(huì)選擇主動(dòng)清盤。另外，部分指數(shù)型產(chǎn)品因跟蹤的指數(shù)跌幅過(guò)大、市場(chǎng)關(guān)注度整體不高，也面臨清盤的危機(jī)。

優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象將持續(xù)

隨著公募產(chǎn)品數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。代景霞坦言，部分產(chǎn)品難以吸引足夠的投資者，產(chǎn)品規(guī)模也就難以增大。“特別是在市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)低迷的情況下，凈值下跌、基民贖回都會(huì)導(dǎo)致基金規(guī)模進(jìn)一步萎縮，從而引發(fā)清盤。”

天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)人士認(rèn)為，基金清盤常態(tài)化將是行業(yè)走向高質(zhì)量發(fā)展的重要一步，也是對(duì)基金管理人和投資者的考驗(yàn)。優(yōu)勝劣汰是任何行業(yè)都會(huì)存在的現(xiàn)象，也是實(shí)現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

證監(jiān)會(huì)2022年下發(fā)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)曾提到，對(duì)存在“產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力弱，迷你基金、基金清盤、募集失敗、已批未募產(chǎn)品變更注冊(cè)數(shù)量較多”等情形的基金管理人，在法定注冊(cè)期限內(nèi)采取暫停適用快速注冊(cè)機(jī)制、審慎評(píng)估、現(xiàn)場(chǎng)核查等審慎性措施。對(duì)此，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)人士建議，基金管理人在布局新產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)對(duì)產(chǎn)品的發(fā)展方向做出深刻思考，對(duì)產(chǎn)品布局更加謹(jǐn)慎，合理選擇基金經(jīng)理和投資策略，這也是保護(hù)投資者利益的體現(xiàn)。

此外，代景霞建議，基金公司和相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)向投資者傳遞準(zhǔn)確、透明的信息，保證基金投資風(fēng)格和風(fēng)險(xiǎn)收益特征的穩(wěn)定性，幫助投資者更好地理解基金產(chǎn)品，并根據(jù)自身需求進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置?？紤]到國(guó)內(nèi)投資者目前投資期限相對(duì)較短且容易受到市場(chǎng)環(huán)境影響，基金公司以及相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)投資者教育，向投資者普及風(fēng)險(xiǎn)管理和長(zhǎng)期投資的重要性，幫助投資者樹(shù)立正確的投資理念，避免做出不理性的投資決策。

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