人民幣匯率破7的利弊是什么？

人民幣匯率和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、財(cái)政貨幣政策以及社會民生密切相關(guān)，如影響企業(yè)進(jìn)出口，也對人們出國留學(xué)費(fèi)用和出國消費(fèi)帶來影響。人民幣匯率破“7”，也會帶來資本市場的連鎖反應(yīng)，提醒各方面關(guān)注中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本面，重視并發(fā)現(xiàn)制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的短板，客觀分析經(jīng)濟(jì)增長不達(dá)預(yù)期的因素，通過政策調(diào)整，在補(bǔ)短強(qiáng)鏈的基礎(chǔ)上調(diào)動促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的積極因素，釋放穩(wěn)增長系統(tǒng)活力。

人民幣是SDR貨幣籃子五大貨幣之一，雖不緊盯美元，但美元依然是籃子里最強(qiáng)的那一個。美國通脹形勢好轉(zhuǎn)，但美聯(lián)儲并未中止加息進(jìn)程。5月初，美聯(lián)儲繼續(xù)加息25個基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲連續(xù)第10次加息。盡管如此，市場認(rèn)為美聯(lián)儲加息逼近終點(diǎn)，從而推升美元指數(shù)，造成美元升值。此外，剛剛美國商務(wù)部將一季度美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上調(diào)至1.3%，作為美國經(jīng)濟(jì)主引擎的個人消費(fèi)(占比美國GDP70%)增加3.8%，美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險減弱，拉抬了美元匯率。其他貨幣相對美元的弱勢，也是美元升值的原因之一。

人民幣匯率“破七”，也和全球市場對中美經(jīng)濟(jì)的預(yù)期變化攸關(guān)。今年以來，包括國際貨幣基金組織在內(nèi)的全球各大機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)前景看好，同時美國經(jīng)濟(jì)卻被預(yù)測為處于存在衰退風(fēng)險。然而，4月份宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)雖然消費(fèi)和出口兩大引擎可圈可點(diǎn)，但是投資不達(dá)預(yù)期。由于美國勞動力市場和消費(fèi)明顯向好，且一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也呈上行之勢。對中國經(jīng)濟(jì)的些微擔(dān)心和對美國經(jīng)濟(jì)的相對樂觀，在匯率市場就體現(xiàn)為美元升值和人民幣貶值。

市場是動態(tài)變化的，作為全球主要貨幣的人民幣和美元也會因市波動。所以，即使人民幣匯率破“7”也屬于市場常態(tài)，不必過度擔(dān)憂和過分解讀。

去年年底人民幣匯率的破“7”到現(xiàn)在的再破“7”，其間五個月呈現(xiàn)出規(guī)律性的曲線。4月份中國經(jīng)濟(jì)有喜有憂，美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)好，人民幣匯率再次破“7”，人民幣匯率對美元的漲跌規(guī)律，符合中美經(jīng)濟(jì)宏觀運(yùn)行的基本規(guī)律。因此，人民幣匯率破“7”，不必大驚小怪。人民幣國際化進(jìn)程不會停止，匯率市場化也是應(yīng)有之義，人民幣匯率的雙向波動會維持合理幅度，正如央行一再強(qiáng)調(diào)的，中國有能力維持人民幣匯率的穩(wěn)定。

從技術(shù)因素看，雖然人民幣匯率對美元破“7”，是貶值了，但是相對于籃子其他貨幣，人民幣還是維持升值狀態(tài)。所以，人民幣匯率的雙向波動，屬于風(fēng)險可控。

從中國經(jīng)濟(jì)的基本面看，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢未變，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基本面是向好的，只是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢靠。市場對中國經(jīng)濟(jì)的變化作出敏感反應(yīng)，凸顯市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期太高，也凸顯全球經(jīng)濟(jì)對中國的依賴。

全球市場之所以對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較高，是因?yàn)橹袊?cái)政貨幣政策還有相當(dāng)?shù)陌l(fā)揮空間。而且，中國央行在實(shí)踐中有更多的貨幣寬松政策工具可以使用，而避免直接降息、降準(zhǔn)導(dǎo)致的貨幣貶值。

人民幣匯率破7好還是升值最好？

由于非美貨幣大跌，美元指數(shù)大漲，再加上國內(nèi)貨幣政策寬松，導(dǎo)致人民幣匯率近期失守7關(guān)口，收于7.0271，而美元指數(shù)卻升至99.33，接近于100。面對人民幣匯率失守7關(guān)口，很多投資者感到恐慌，認(rèn)為失守7關(guān)口，問題似乎會很嚴(yán)重。而我們覺得，無論人民幣升值或者貶值，并沒有特別好壞之分。人民幣升值與貶值就像硬幣的兩個方面，都會有利有弊。

拿這次人民幣匯率失守7關(guān)口來看，也有利與弊的兩個方面。先説有利的一面：其一，人民幣匯率適度貶值，對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)是有利的，因?yàn)檫m度貶值能夠提高中國商品的出口競爭力。也可以説，人民幣匯率的適度貶值是對出口企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。因?yàn)槿嗣駧刨H值后，出口同樣的貨幣所收到的美元，能從銀行換回更多的人民幣，利潤會增加。而外貿(mào)企業(yè)為了出口更多的商品，可以有更大的降價空間。

其二，人民幣適度的貶值，降低了外國人來華旅游的費(fèi)用支出，可以促使外國人來華旅游，有利于中國對外旅游的發(fā)展。其三，人民幣適度貶值，會使國內(nèi)進(jìn)口商品價格上升，相對來講，這會導(dǎo)致國外進(jìn)口商品減少，而國內(nèi)相關(guān)商品的市場占有率會擴(kuò)大，銷售就會有所增加，同樣就業(yè)崗位也會增加。

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