2023年上半年，證券從業(yè)分析師數(shù)量突破“4000”大關(guān)。

(資料圖)

券商分析師可謂金融行業(yè)最忙碌的人群之一。近年來，券商分析師不僅人數(shù)大增，發(fā)表的研報(bào)數(shù)量、路演次數(shù)也有較大幅度提升。中國(guó)證券報(bào)記者近日調(diào)研發(fā)現(xiàn)，券商研究業(yè)務(wù)的發(fā)展運(yùn)行聚焦國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展導(dǎo)向，加大了在新興行業(yè)領(lǐng)域的研究布局和人才布局，同時(shí)加碼對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的深度研究。例如，近兩年，多家券商增設(shè)了人工智能、元宇宙等研究小組；又例如，多家券商加強(qiáng)了對(duì)具有產(chǎn)業(yè)背景的專家型人才的吸納。

業(yè)內(nèi)人士稱，正是由于券商能勇立產(chǎn)業(yè)變革潮頭，不斷提高行業(yè)研究能力和研究的專業(yè)度、深度、前瞻性，才能更好發(fā)揮其服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、資本市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展的重要功能。

人員增加 分析師數(shù)量呈上升趨勢(shì)

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，證券行業(yè)分析師共計(jì)4190名，相較于35.01萬證券行業(yè)整體從業(yè)人員數(shù)量，分析師數(shù)量占比并不算多，但其市場(chǎng)影響力不容小覷。

通過近幾年的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，證券分析師數(shù)量整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。在2017年末，證券分析師數(shù)量為2589名；2018年、2019年市場(chǎng)震蕩，證券分析師數(shù)量突破3000人大關(guān)，至2019年末為3220名；2020年、2021年，證券分析師數(shù)量基本維持在3400人左右；至2022年末，證券分析師數(shù)量增至3935名；2023年上半年，證券分析師數(shù)量再度小幅增加近200人。

從行業(yè)分布來看，截至6月14日，有10家券商的分析師數(shù)量超過百人。Choice數(shù)據(jù)顯示，中金公司以255名分析師的數(shù)量居于行業(yè)首位；中信證券分析師數(shù)量為179名；國(guó)泰君安分析師數(shù)量為154名；興業(yè)證券和廣發(fā)證券的分析師數(shù)量分別為142名和139名。

在研究領(lǐng)域分布上，各家券商各有不同，頭部券商更看重行業(yè)全覆蓋，中小券商則側(cè)重特色產(chǎn)業(yè)覆蓋。如中信建投證券研究所的研究業(yè)務(wù)分為10個(gè)產(chǎn)業(yè)大組，覆蓋宏觀經(jīng)濟(jì)、固定收益、策略研究、金融工程及大類資產(chǎn)配置、政策研究、行業(yè)研究等共38個(gè)研究團(tuán)隊(duì)；華安證券研究所則重點(diǎn)布局總量、大科技、大消費(fèi)、生物醫(yī)藥、新材料高端制造等符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)。

可以看到的是，各家券商均在試圖擴(kuò)大研究業(yè)務(wù)，加快人員配置。申萬宏源證券研究所總經(jīng)理周海晨在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，研究所目前擁有本土市場(chǎng)大規(guī)模的專業(yè)研究和咨詢服務(wù)團(tuán)隊(duì)，后續(xù)將根據(jù)控股公司戰(zhàn)略及研究所整體布局，圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域完善研究人員配置，打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的研究團(tuán)隊(duì)。

中信建投證券研究所兼國(guó)際業(yè)務(wù)部行政負(fù)責(zé)人武超則表示，未來研究人員配備上不會(huì)一味追求人數(shù)增加，而是要提高“人”的“質(zhì)量”，回歸研究本源，優(yōu)化人才隊(duì)伍。

作為行業(yè)內(nèi)研究所轉(zhuǎn)型的典型代表，國(guó)金證券研究所自2022年初開啟“3.0”改革，國(guó)金證券研究所所長(zhǎng)蘇晨介紹，目前人員增長(zhǎng)30%以上，“我們后續(xù)大力發(fā)展研究所的決心不變，仍將繼續(xù)擴(kuò)大隊(duì)伍規(guī)?！薄?/p>

同樣，2020年1月華安證券啟動(dòng)做強(qiáng)研究業(yè)務(wù)規(guī)劃，華安證券研究所所長(zhǎng)尹沿技指出，研究所經(jīng)過三年的穩(wěn)步發(fā)展，從0到1，目前研究所人員維持在130人左右，未來會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況保持一定的團(tuán)隊(duì)規(guī)模。

加強(qiáng)協(xié)同 與各項(xiàng)業(yè)務(wù)雙向賦能

近年來，除了賣方研究，券商研究所正在更多地為其他業(yè)務(wù)板塊提供智庫和研究支持，在雙向賦能的過程中，提升自身研究能力和對(duì)資本市場(chǎng)及行業(yè)發(fā)展的服務(wù)能力。

中信建投證券研究所高度重視與公司投資銀行、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、投資、衍生品業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同賦能。據(jù)武超則介紹，在對(duì)內(nèi)服務(wù)上，研究所協(xié)同公司業(yè)務(wù)部門打造投行、投研和投資能力的復(fù)合“鐵三角”，以及基于財(cái)富管理、資管的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的“鐵三角”。在“鐵三角”模式下，倒逼研究員深入產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，熟悉產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)，持續(xù)提升投研能力。

“一個(gè)券商發(fā)展研究所，要能夠長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展下去，必須要深入融入公司整體發(fā)展中，切實(shí)參與到公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)?！币丶急硎荆鞠Ｍ芯繕I(yè)務(wù)能夠成為開展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的引擎和發(fā)動(dòng)機(jī)，也能夠給投行、投資業(yè)務(wù)帶來專業(yè)能力支撐。不僅在公司內(nèi)部，在外部也積極拓展一些合作。

蘇晨表示，國(guó)金證券研究所與投行部門緊密配合，在汽車零部件、醫(yī)藥、電子、機(jī)械等領(lǐng)域深耕產(chǎn)業(yè)，具備獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢(shì)以及顯著的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。同時(shí)，國(guó)金證券研究所成立了“前瞻組”，重點(diǎn)研究新興產(chǎn)業(yè)方向，總量團(tuán)隊(duì)也為政府部門提供智庫研究支持，從事一些課題的研究和政策建議。

緊跟形勢(shì) 聚焦國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向

除了與公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)雙向賦能，緊跟形勢(shì)，聚焦國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向，挖掘價(jià)值所在，更好地服務(wù)資本市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展已越來越成為券商研究業(yè)務(wù)的重要方向。中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，各券商正通過及時(shí)調(diào)整研究團(tuán)隊(duì)設(shè)置、吸收各行業(yè)專家型人才、加強(qiáng)研究國(guó)際化水平等途徑，堅(jiān)實(shí)地邁向上述目標(biāo)。

周海晨表示，申萬宏源研究所始終堅(jiān)持金融的政治性、人民性，牢牢把握中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的發(fā)展方向，聚焦黨和國(guó)家戰(zhàn)略發(fā)展導(dǎo)向以及具有新經(jīng)濟(jì)特征的重點(diǎn)研究領(lǐng)域，加大在綠色金融、科技創(chuàng)新和人工智能等新興行業(yè)領(lǐng)域的研究布局和人才布局，通過“外引內(nèi)培”方式加大新能源汽車、電子、產(chǎn)業(yè)研究等領(lǐng)域的人才團(tuán)隊(duì)配備。

“我們近兩年分別增設(shè)了‘政策研究、新股研究、人工智能、ESG、金融科技、金融產(chǎn)品、新能源汽車鋰電與材料’等團(tuán)隊(duì)，及時(shí)為資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者提供專業(yè)投研成果。”武超則稱。

在人才儲(chǔ)備和吸納方面，武超則介紹，中信建投證券研究所近2年吸收了大量非金融專業(yè)專家型人才，目前研究團(tuán)隊(duì)中有過半的研究員具有行業(yè)和產(chǎn)業(yè)背景?！把芯克膱F(tuán)隊(duì)配置目前相對(duì)穩(wěn)定，團(tuán)隊(duì)之間分工較清晰，對(duì)于新的環(huán)境形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政策導(dǎo)向也會(huì)考慮進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整?！蔽涑瑒t說。

據(jù)周海晨介紹，申萬宏源研究所已逐步形成“投研+政研+產(chǎn)研”為一體的研究布局，目前實(shí)現(xiàn)全行業(yè)配置，多領(lǐng)域覆蓋。周海晨說：“我們一直非常關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，緊密追蹤重點(diǎn)行業(yè)和市場(chǎng)熱點(diǎn)領(lǐng)域，并緊隨行業(yè)變化進(jìn)行人才布局，加強(qiáng)人才儲(chǔ)備，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化和客戶的需求?！?/p>

側(cè)重產(chǎn)業(yè)研究的國(guó)金證券研究所內(nèi)部形成了產(chǎn)業(yè)鏈打通研究的文化。據(jù)蘇晨介紹，今年年初以來，研究所成立了“AI+”聯(lián)合研究團(tuán)隊(duì)，以計(jì)算機(jī)、電子、傳媒、通信四個(gè)行業(yè)為首，牽頭各個(gè)行業(yè)團(tuán)隊(duì)前瞻研究“AI+”領(lǐng)域。國(guó)金證券研究所還建立了定期溝通交流機(jī)制，由宏觀策略牽頭，各行業(yè)相互溝通驗(yàn)證，會(huì)隨著最新環(huán)境形勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、政策導(dǎo)向等進(jìn)行戰(zhàn)略布局，高效推動(dòng)跨行業(yè)的大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)研究。

此外，不少券商近年來把研究國(guó)際化上升到戰(zhàn)略高度，其中便包括中信建投證券研究所。武超則稱，中信建投證券研究所已向數(shù)十家海外大型規(guī)模的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)客戶提供研究服務(wù)，并協(xié)同公司一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)部門進(jìn)一步提升中信建投國(guó)際在海外市場(chǎng)的影響力。未來還將進(jìn)一步加大中國(guó)香港方面的研究員布局，提升海外市場(chǎng)服務(wù)能力。

對(duì)于研究領(lǐng)域的“新勢(shì)力”華安證券研究所來說，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)成為其重點(diǎn)布局領(lǐng)域。尹沿技表示，現(xiàn)在市場(chǎng)上的一些熱點(diǎn)，其實(shí)也是研究所一直關(guān)注的題材，如大科技、新材料等。“我們一直在進(jìn)行深度產(chǎn)業(yè)研究，我們的這些深度研究已經(jīng)囊括了很多熱點(diǎn)，我們相信，只要努力做前瞻性深度產(chǎn)業(yè)研究，就可以從本源或本質(zhì)上抓住每一個(gè)熱點(diǎn)所帶來的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，我們會(huì)更加系統(tǒng)性、靈活性地看待和研究每一次技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)革新，以不變應(yīng)萬變?！币丶颊f。

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