證監(jiān)會正式發(fā)布CDR細則 擬參與試點的創(chuàng)新企業(yè)可遞送CDR申請

證監(jiān)會將嚴控CDR上市節(jié)奏

A股迎接“獨角獸”動作頻繁。6月6日深夜，證監(jiān)會正式發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》，同時發(fā)布了另外8個配套規(guī)則。這意味著符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)可以開始申請試點境內發(fā)行上市。對于CDR發(fā)行后可能對A股流動性形成的壓力，證監(jiān)會明確表示，將嚴格掌握CDR試點企業(yè)家數和籌資數量，合理安排發(fā)行時機和發(fā)行節(jié)奏。

中國存托憑證(Chinese Depository Receipt，簡稱CDR)，是指在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發(fā)行上市的股票托管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發(fā)行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。

證監(jiān)會官網信息顯示，根據《證券法》和《國務院辦公廳轉發(fā)證監(jiān)會關于開展創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點若干意見的通知》，證監(jiān)會發(fā)布《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》，修改并發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，還同時發(fā)布了《試點創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》等一系列試點工作配套規(guī)則，自公布之日起施行。

據了解，擬參與試點的創(chuàng)新企業(yè)，經具有經驗的保薦機構本著勤勉盡責的原則，全面、審慎核查后，認為完全符合試點標準、發(fā)行條件和各項信息披露要求的，可以向證監(jiān)會提出納入試點和公開發(fā)行股票或存托憑證的申請。

從證監(jiān)會最新公布的規(guī)則來看，涉及到發(fā)行申請的標準已經明確，之后還需要交易所推出上市的相關規(guī)則。由于遞交申請到獲批上市還有一段時間差，對于有發(fā)行CDR計劃的企業(yè)及中介而言，隨時可以啟動。修改后的首發(fā)辦法和創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法，明確規(guī)定符合條件的創(chuàng)新試點企業(yè)不再適用有關盈利及不存在未彌補虧損的發(fā)行條件。

對于市場關注的CDR是否抽血市場，證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬明確表示，為穩(wěn)定市場預期，本次試點將嚴格按標準和程序甄選企業(yè)，把握企業(yè)數量和融資規(guī)模，合理安排發(fā)行時機與發(fā)行節(jié)奏。

有分析師測算，CDR初步融資規(guī)模在1700億元-3500億元，約占當前A股總市值的0.3%-0.6%，對二級市場沖擊不大。另外，專家認為，二級市場流動性是動態(tài)變化的，與宏觀經濟、總體流動性、上市公司基本面、市場情緒和國際市場等諸多因素相關。試點企業(yè)上市本質上是IPO。在A股近年來已實現IPO常態(tài)化的背景下，一二級市場已形成了相對成熟、有效的流動性調節(jié)機制，這為試點企業(yè)發(fā)行上市創(chuàng)造了良好條件。(記者 劉慎良)

標簽： 憑證 股票 企業(yè)