維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定 央行MLF超額投放4630億

6月6日，中國(guó)人民銀行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，同時(shí)進(jìn)一步加大對(duì)小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的支持力度，促進(jìn)信用債市場(chǎng)健康發(fā)展，在6月1日宣布適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利(MLF)擔(dān)保品范圍的基礎(chǔ)上，開展一年期MLF操作4630億元，中標(biāo)利率為3.3%，與上期持平，對(duì)沖到期后MLF余額新增2035億元。

“本次央行繼4月份和5月份MLF等額續(xù)作后重回超額續(xù)作，旨在為市場(chǎng)提供中長(zhǎng)期資金支持，呵護(hù)年中資金面。”中信證券首席固定收益分析師明明認(rèn)為，年初以來貨幣市場(chǎng)利率中樞穩(wěn)中有降，但3月底以來月末效應(yīng)有所突出，央行通過本次MLF超額續(xù)作進(jìn)行中長(zhǎng)期資金的流動(dòng)性投放，意欲通過長(zhǎng)期流動(dòng)性投放緩解半年末資金需求，呵護(hù)年中資金面。

年中歷來是考驗(yàn)銀行業(yè)流動(dòng)性的關(guān)鍵時(shí)刻，市場(chǎng)流動(dòng)性狀況備受關(guān)注。多位專家表示，受地方債發(fā)行節(jié)奏或許加快、中期借貸便利到期量大、第三方支付備付金繳存政策變動(dòng)、月底面臨宏觀審慎評(píng)估體系考核、資金流向和外匯占款變動(dòng)等因素影響，6月流動(dòng)性可能會(huì)有所擾動(dòng)，因此，央行在此時(shí)調(diào)整公開市場(chǎng)操作力度，是針對(duì)年中關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排。

近來，央行持續(xù)通過公開市場(chǎng)操作投放流動(dòng)性。5月28日至6月4日，央行累計(jì)開展逆回購操作8200億元，凈投放4300億元。6月5日，央行開展700億元7天、500億元28天逆回購操作，對(duì)沖了大部分到期逆回購。6月6日，央行進(jìn)行4630億元MLF操作，對(duì)沖當(dāng)天1800億元逆回購和2595億元MLF到期量。

“當(dāng)下，市場(chǎng)流動(dòng)性在央行‘削峰填谷’操作下，保持合理穩(wěn)定。”興業(yè)研究宏觀利率分析師何津津表示，6月份流動(dòng)性將延續(xù)這一態(tài)勢(shì)。同時(shí)，考慮到近來信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，6月份央行公開市場(chǎng)操作將營(yíng)造相對(duì)穩(wěn)定和良好的流動(dòng)性環(huán)境。

上周，央行宣布將不低于AA級(jí)的小微、綠色和“三農(nóng)”金融債券，AA+、AA級(jí)公司信用類債券，包括企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等，以及優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款納入MLF擔(dān)保品范圍。

“擴(kuò)大MLF擔(dān)保品范圍本意就是擴(kuò)大MLF投放是第一步，MLF超額續(xù)作是正式付諸實(shí)踐的第二步，因此，央行近期操作屬于連續(xù)動(dòng)作。”中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所外匯研究員王有鑫認(rèn)為，央行增加MLF投放，可維護(hù)銀行體系流動(dòng)性的合理穩(wěn)定，緩解其可質(zhì)押債券不足的壓力，從而給予企業(yè)支持信號(hào)，起到穩(wěn)定信用債市場(chǎng)的作用。(記者 李華林)

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