“私 募魔女”李蓓操盤(pán)的代表性私募產(chǎn)品——半夏穩(wěn)健混合宏觀對(duì)沖上周下跌了 8.54％ ，更早一周下跌4.66％，兩周跌去了13％左右。

市場(chǎng)推測(cè)，這可能是李蓓投資商品期貨導(dǎo)致的。李蓓認(rèn)為房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)同比上漲，會(huì)導(dǎo)致玻璃和純堿的需求大漲，故而有可能做多玻璃和純堿期貨。

關(guān)于凈值回撤，李蓓作了以下回應(yīng)：

【資料圖】

1，不要漲的時(shí)候就看別人的低波動(dòng)，回撤的時(shí)候就看別人的高波動(dòng)產(chǎn)品。

2，期待我是去年的誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)，繼續(xù)倒霉的，不好意思你要失望了。我們風(fēng)控框架一直很嚴(yán)，過(guò)去一周每天按照風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算降倉(cāng)位，現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)多少倉(cāng)位可以用來(lái)倒霉啦。

3，高波動(dòng)產(chǎn)品從最高點(diǎn)回撤10％出頭，低波動(dòng)產(chǎn)品從最高點(diǎn)回撤個(gè)位數(shù)，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我們的先看看自己吧。

李蓓稱，的確犯了一些錯(cuò)誤，在股票上和商品上都犯了一些錯(cuò)誤，行情比較極端，都出現(xiàn)了不小的虧損。所以階段性回撤較多堅(jiān)持一貫的風(fēng)控框架，已經(jīng)大幅減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。

剩余的倉(cāng)位已經(jīng)比較低，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢(shì)向好的頭寸。

李蓓表示，風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)放松，以不發(fā)生過(guò)大的虧損為底線。

“后續(xù)提高趨勢(shì)性交易的開(kāi)倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，具有高確定性和高賠率的右側(cè)機(jī)會(huì)再開(kāi)倉(cāng)。多使用期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)可控的工具，多做一些套利類的低風(fēng)險(xiǎn)交易爭(zhēng)取未來(lái)幾個(gè)月漲回來(lái)創(chuàng)新高?！崩钶碚f(shuō)。

截至2023年4月末，半夏投資產(chǎn)品的資產(chǎn)配置中，權(quán)益類凈倉(cāng)大幅下降，從1月末的接近九成倉(cāng)位，減至目前幾乎“肉眼不可見(jiàn)”。

而這只產(chǎn)品中，商品類凈倉(cāng)結(jié)束連續(xù)三個(gè)月的空頭倉(cāng)位，成為僅次于債券的大類資產(chǎn)。

市場(chǎng)推測(cè)：李蓓回撤來(lái)源要么是權(quán)益資產(chǎn)（突然加倉(cāng)，卻踩中了快速下跌的資產(chǎn)），要么是重倉(cāng)的商品資產(chǎn)大幅下跌。

5月13日，業(yè)內(nèi)曾流傳李蓓與商品圈人士在聊天群內(nèi)進(jìn)行爭(zhēng)論。

雙方對(duì)工業(yè)品的供需缺口、庫(kù)存周期、去庫(kù)存的進(jìn)程均有著一定的分歧，這些判斷直接影響著投資人對(duì)于下半年房地產(chǎn)竣工進(jìn)程的判斷。

這場(chǎng)爭(zhēng)論中，上述的商品圈人士對(duì)李蓓使用滯后指標(biāo)去推演，給出了“掩耳盜鈴“的評(píng)論。

上述討論中提到了純堿期貨。4月以來(lái)，純堿期貨開(kāi)啟單邊下行之勢(shì)，近日盤(pán)面加速下挫，走出“十連跌”行情。

截至5月22日下午收盤(pán)，純堿主力09合約累計(jì)跌幅超過(guò)34％，22日尾盤(pán)更是增倉(cāng)跌停，期價(jià)逼近1600元/噸關(guān)口；純堿主力連續(xù)合約也創(chuàng)下2021年2月以來(lái)新低。

目前市場(chǎng)空頭情緒仍然較為濃烈，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為在大投產(chǎn)的背景下，供應(yīng)壓力將長(zhǎng)期施壓純堿價(jià)格。

此前，李蓓產(chǎn)品在3月份曾因做多地產(chǎn)股而遭遇較大的跌幅。

今年3月，她直言，地產(chǎn)股是10年一遇級(jí)別的機(jī)會(huì)，股價(jià)的反應(yīng)只是時(shí)間問(wèn)題。不過(guò)在操作上，她也指出，考慮到當(dāng)前股價(jià)對(duì)基本面的反應(yīng)太弱，市場(chǎng)情緒暫時(shí)不認(rèn)可，不想立刻頂著市場(chǎng)情緒逆勢(shì)重倉(cāng)，給自己找難受，暫時(shí)維持10％多的地產(chǎn)股總體持倉(cāng)比例作為底倉(cāng)，不繼續(xù)加倉(cāng)。耐心等待基本面矛盾持續(xù)積累，市場(chǎng)情緒改善，上升趨勢(shì)確認(rèn)再加倉(cāng)。

事實(shí)上，整個(gè)港股地產(chǎn)指數(shù)3月跌幅1.43％，4月14日至5月19日期間跌幅更是達(dá)到了12％。

值得注意的是，李蓓掌舵的百億私募半夏投資剛剛宣布“封盤(pán)”。

5月4日，百億私募半夏投資在官方網(wǎng)站發(fā)布了《關(guān)于半夏投資旗下產(chǎn)品暫停申購(gòu)的公告》。5月5日，李蓓在其公眾號(hào)回應(yīng)“封盤(pán)”表示：“我們希望維持一直以來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，維持與股市的低相關(guān)性，努力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期較高的絕對(duì)收益。跟第一梯隊(duì)的規(guī)模和滑落到二流的業(yè)績(jī)相比，我們寧肯選擇維持第二梯隊(duì)的規(guī)模并爭(zhēng)取維持一流的業(yè)績(jī)。”

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)APP

標(biāo)簽：