老齡化社會(huì)加速到來(lái)的背景下，越來(lái)越多的人為了將來(lái)能過(guò)上有品質(zhì)的退休生活，提前開始規(guī)劃養(yǎng)老投資。養(yǎng)老FOF基金具有專家選基、專業(yè)配置、雙重分散風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，能較好滿足投資者對(duì)養(yǎng)老投資長(zhǎng)期、穩(wěn)健等方面的需求，近年來(lái)頗受追捧。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，全市場(chǎng)共有217只養(yǎng)老FOF產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)近千億元。

近日，養(yǎng)老FOF再添新兵。中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金(FOF)（基金代碼：017160）目前正在發(fā)行，該產(chǎn)品由中歐FOF實(shí)力干將鄧達(dá)擔(dān)綱，經(jīng)驗(yàn)豐富的中歐FOF團(tuán)隊(duì)保駕護(hù)航，致力于在震蕩市下，讓投資者收獲“小確幸”。

養(yǎng)老投資要趁早

(資料圖片僅供參考)

選對(duì)產(chǎn)品很重要

究竟多少錢能過(guò)上理想的養(yǎng)老生活？人的生命長(zhǎng)度是未知的，由于難以精準(zhǔn)預(yù)測(cè)退休后的壽命長(zhǎng)度，我們也就無(wú)法確定要準(zhǔn)備多少養(yǎng)老錢。若以養(yǎng)老金替代率（簡(jiǎn)稱PRR，能夠反映個(gè)人養(yǎng)老保障的程度和水平、退休前工資收入水平前后收入差距水平）作為參考指標(biāo)，其實(shí)我國(guó)的養(yǎng)老金替代率一直是在持續(xù)下降的。

西部證券（002673）研發(fā)中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2000年，我國(guó)企業(yè)職工社保養(yǎng)老金替代率在70%以上，到了2021年，這個(gè)數(shù)字下降到了41%。這意味著，我們以后退休時(shí)領(lǐng)取的養(yǎng)老金可能還不及退休前工資的一半。

因此，想要提升未來(lái)的養(yǎng)老舒適度，就必須未雨綢繆。“養(yǎng)老投資要趁早”的理念，如今早已深入人心。但投資僅僅是占得先機(jī)是不夠的，配置的資產(chǎn)品種也至關(guān)重要，如果持有的是現(xiàn)金或者收益率偏低的金融產(chǎn)品，一旦拉長(zhǎng)時(shí)間，就可能受到通脹風(fēng)險(xiǎn)的影響，資產(chǎn)看起來(lái)增值了但購(gòu)買力反而縮水了。

那么，市場(chǎng)上有什么樣的產(chǎn)品更適合長(zhǎng)期養(yǎng)老投資呢？

有一類基金叫目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金TRF（Target Risk Fund），是采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略的基金，主要為了向大眾提供具有不同風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)的投資方案。一般地，TRF根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)設(shè)定權(quán)益類資產(chǎn)、非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，常按照某一特定波動(dòng)率進(jìn)行資產(chǎn)配置，并采取有效措施控制風(fēng)險(xiǎn)。它假設(shè)投資者比較清晰地知道自身對(duì)基金組合風(fēng)險(xiǎn)（波動(dòng)率）的需求。一般基金公司會(huì)根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受度和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同，將此類基金分為成長(zhǎng)型、穩(wěn)健型和保守型等類別，其基金預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)依次遞減。

正因如此，TRF正越來(lái)越成為養(yǎng)老投資的重要選擇。此類產(chǎn)品通過(guò)在不同基金品類上的分散投資，顯著降低整體產(chǎn)品的波動(dòng)水平，從機(jī)制上提高了投資者獲得超額收益的確定性，提高風(fēng)險(xiǎn)收益比，讓投資者能夠更加放心地參與到投資中去。

平衡混合型FOF

兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期投資工具

以正在發(fā)行的中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）為例，該產(chǎn)品為平衡混合型FOF，采用目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略，根據(jù)特定的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)大類資產(chǎn)進(jìn)行配置，會(huì)采用長(zhǎng)期相對(duì)固定的策略來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)配置，維持風(fēng)險(xiǎn)收益特征不變。

基金招募書顯示，該產(chǎn)品擬投資于公募基金的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于權(quán)益類資產(chǎn)(股票、股票型基金、混合型基金)和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)占基金資產(chǎn)的比例合計(jì)原則上不超過(guò)60%，其中權(quán)益類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置目標(biāo)比例中樞為50%，投資比例范圍為基金資產(chǎn)的40%-55%。此外，中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）鎖定持有期為3年，鎖定持有期到期后進(jìn)入開放持有期。

作為FOF產(chǎn)品，如何從浩如繁星的全市場(chǎng)基金里優(yōu)中選優(yōu)組成投資組合至關(guān)重要。中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）采取“投資目標(biāo)適配+投資策略清晰+投資行為有效性”的基金優(yōu)選策略，對(duì)于主動(dòng)權(quán)益型基金，中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）會(huì)優(yōu)選長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、風(fēng)格穩(wěn)定不漂移、alpha收益可能持續(xù)的標(biāo)的。

同時(shí)，在目前市場(chǎng)整體震蕩加劇的背景下，也會(huì)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格的切換，并在市場(chǎng)波動(dòng)中擇機(jī)調(diào)整權(quán)益基金持倉(cāng)的風(fēng)格；對(duì)于債券基金則首重安全性，在基金經(jīng)理穩(wěn)定的前提下，優(yōu)選長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、波動(dòng)和回撤控制較好的外部標(biāo)的。

從過(guò)往歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，相比平衡混合型基金，平衡混合型FOF進(jìn)一步分散了風(fēng)險(xiǎn)，回撤更小，年化波動(dòng)率更低；而相比主流股指，平衡混合型FOF通過(guò)均衡搭配，風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)更高。

具備這種可以兼顧收益和風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，對(duì)于追求長(zhǎng)期收益與較好持有體驗(yàn)的投資者而言，平衡混合型FOF不失為理想配置品種。

FOF實(shí)力干將擔(dān)綱

金?；鸸颈ｑ{護(hù)航

FOF投資的能力要求較多且全面，除了優(yōu)秀的基金經(jīng)理操盤，往往還需要公司層面權(quán)益、債券、大類資產(chǎn)研究團(tuán)隊(duì)和FOF投研團(tuán)隊(duì)的支持，在這些方面，中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）有著先天優(yōu)勢(shì)。

中歐基金的投研實(shí)力在業(yè)內(nèi)有目共睹，多次榮獲公司層面的權(quán)威獎(jiǎng)項(xiàng)。2015年-2022年，公司連續(xù)八年榮膺中國(guó)證券報(bào)“金?；鸸尽豹?jiǎng)。此外，2015年至今，中歐基金六次獲頒上海證券報(bào)“金基金公司”獎(jiǎng)，四次摘得證券時(shí)報(bào)“十大明星基金公司”獎(jiǎng)，五次榮獲證券時(shí)報(bào)“五年持續(xù)回報(bào)明星公司”獎(jiǎng)。

中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起（FOF）擬任基金經(jīng)理鄧達(dá)有10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，險(xiǎn)資出身的他，在資金管理和風(fēng)控的能力尤為突出，長(zhǎng)期專注資產(chǎn)配置，善于優(yōu)中選優(yōu)，構(gòu)建均衡組合。

據(jù)基金定期報(bào)告顯示，鄧達(dá)自2022年3月17日起管理中歐預(yù)見養(yǎng)老2025一年持有FOF，近一年凈值增長(zhǎng)率2.34%，相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超額顯著（業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn):0.00%，2023/3/31）。

包括鄧達(dá)在內(nèi)，中歐FOF團(tuán)隊(duì)人才濟(jì)濟(jì)，研究范圍涵蓋資產(chǎn)配置、權(quán)益、固收、量化及海外基金，成員中既有從業(yè)十余年的投資老將，也有從業(yè)3-8年的新銳，既有來(lái)自基金公司的研究員，也有來(lái)自保險(xiǎn)資管的人才。

中歐基金在養(yǎng)老FOF上布局廣泛，5只不同期限的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金已完成梯度布局，可滿足全年齡客戶的一站式養(yǎng)老投資訴求，規(guī)模業(yè)內(nèi)領(lǐng)先；同時(shí)，中歐基金也推出了穩(wěn)健、平衡、積極等多種風(fēng)格的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金，為投資者提供更多元化的養(yǎng)老配置工具。

據(jù)悉，中歐頤享平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有混合發(fā)起(FOF)的募集期截止到2023年7月21日，隨著新產(chǎn)品的加入，中歐基金在養(yǎng)老FOF上的布局進(jìn)一步豐富。

展望后市，中歐FOF團(tuán)隊(duì)表示，宏觀經(jīng)濟(jì)方面，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力逐漸筑底，回升可能性較大，相對(duì)不確定的有兩方面：一是地產(chǎn)鏈條的復(fù)蘇進(jìn)度和程度，二是外部環(huán)境相對(duì)不可控。

面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)，中歐基金在養(yǎng)老投資領(lǐng)域累積的豐富經(jīng)驗(yàn)和研究團(tuán)隊(duì)，將為新基金的運(yùn)作保駕護(hù)航。中歐將繼續(xù)維持分散、均衡的投資風(fēng)格，力爭(zhēng)提高產(chǎn)品的市場(chǎng)適應(yīng)性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本產(chǎn)品由中歐基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。以上材料僅供參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，也不作為任何投資建議，其中的本基金為混合型基金中基金（FOF），風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券型基金中基金、債券型基金，高于貨幣型基金中基金、貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。本基金可投資港股通標(biāo)的股票，需承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

本基金設(shè)置三年鎖定持有期，基金份額在鎖定持有期內(nèi)不辦理贖回及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出業(yè)務(wù)。本基金名稱中包含“養(yǎng)老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，本基金不保本，可能發(fā)生虧損。投資者應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

中歐預(yù)見養(yǎng)老2025一年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2045三年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2055五年持有FOF、中歐預(yù)見穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有FOF、中歐預(yù)見平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有FOF、中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有FOF為基金中基金，其中，中歐預(yù)見養(yǎng)老2025一年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2045三年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年持有FOF、中歐預(yù)見養(yǎng)老2055五年持有FOF基金隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，從而逐步降低整體組合的波動(dòng)性，并實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散的目標(biāo)。

中歐預(yù)見穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有FOF、中歐預(yù)見平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有FOF、中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有FOF為基金中基金風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于債券型基金中基金、債券型基金，高于貨幣型基金中基金、貨幣市場(chǎng)基金，低于股票型基金中基金、股票型基金。以上存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。以上基金不保證本金、不保證收益、追求長(zhǎng)期收益。

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