貸款利率低于理財收益率，能套利？業(yè)內(nèi)：屬于違約行為！會收回并處以罰息天天訊息

來源：華爾街見聞時間：2023-05-13 14:56:47

自去年來，市場基準利率隨著政策利率不斷下調(diào)，目前銀行端的貸款利率最低已到“3”開頭。而近期部分理財產(chǎn)品收益達到了“4”開頭，出現(xiàn)貸款最優(yōu)惠利率與同期理財收益率“倒掛”或接近“倒掛”的現(xiàn)象。

套利機會意味著投資者可以通過零投入來獲得正的收益。利率與收益倒掛，這也讓市場對套利產(chǎn)生了討論：即通過較低利率的貸款，購買收益較高的銀行理財，從而獲利。

(相關(guān)資料圖)

不過業(yè)內(nèi)人士對記者表示，貸款資金是不可以進入投資理財?shù)?，銀行會進行貸后管理，不合規(guī)會收回并處以罰息。此外，在全面凈值化后，理財產(chǎn)品有風險、會波動，存在虧錢的可能。

北、深部分銀行最優(yōu)貸款利率“3”字頭

記者走訪北京和深圳的多家銀行發(fā)現(xiàn)，目前這些地區(qū)部分銀行的最優(yōu)惠貸款利率已經(jīng)低于4%，有銀行貸款利率已經(jīng)低至3.5%。

“我接觸到經(jīng)營貸最低的是3.9%”郵儲銀行北京某支行客戶經(jīng)理對記者表示。

中國銀行北京某支行工作人員表示，“如果簡單一點，不走（材料）審批的消費貸是3.96%，如果要利率低一些就需要遞交材料走紙質(zhì)單據(jù)審批，而且需要在500強企業(yè)工作，這樣利率可以到3.75%”。

北京農(nóng)商行某支行客戶經(jīng)理向記者介紹，“針對北京市的小微企業(yè)，我們有一個小微企業(yè)貸，最高額度100萬，利率在4%-6%之間；消費貸方面我行最低的無抵押信用貸款利率是3.69%”。

招商銀行北京某支行客戶經(jīng)理表示，“信用貸利率要根據(jù)每個人的征信等情況進行評定，最低3.5%-3.6%”。

某銀行推出的貸款年利率低至3.6%

圖片來源：每經(jīng)記者張宏攝

“現(xiàn)在我們銀行消費貸利率最低有3.65%。”交通銀行深圳支行員工表示。記者注意到，該行的個人消費貸利率已和一年期LPR持平。

而當記者走訪中國銀行深圳某支行時，發(fā)現(xiàn)其消費貸利率更低?！拔覀兿M貸優(yōu)質(zhì)企業(yè)員工，給的利率是3.5%左右，最高額度30萬，還挺受歡迎?！惫ぷ魅藛T表示。

“我們行消費貸利率最低3.85%?！比A夏銀行深圳某支行員工表示，最終審批多少利率要綜合判斷。深圳農(nóng)商行工作人員表示，該行針對公務員、上市公司的員工，利率可以到百分之四點多。

此外，記者了解到深圳部分股份行的抵押經(jīng)營貸利率最低年化達到了3.25%。

資料來源：央行官網(wǎng)

據(jù)悉，各項銀行貸款利率下行的背后，是市場基準利率的下行。從行業(yè)角度來看，2022年，我國1年期LPR和5年期以上LPR分別下降15個基點和35個基點，促進降低實體經(jīng)濟綜合融資成本。

今年年初，央行副行長宣昌能在國新辦發(fā)布會上表示：“2022年，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.17%，比上年低34個基點?！?/p>

部分固收類銀行理財收率高于4%

與銀行理財收益率相比，部分銀行的貸款最低利率已明顯低于固收類銀行理財收益率。從走訪來看，理財經(jīng)理介紹的部分銀行理財收益率已經(jīng)高過4%。

從今年新發(fā)行銀行理財產(chǎn)品來看，業(yè)績比較基準平均在3.8%左右。普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全市場共新發(fā)了7197款理財產(chǎn)品，環(huán)比增加742款，其中692款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為3.91%，環(huán)比上漲0.04個百分點。而全市場共新發(fā)封閉式理財產(chǎn)品6505款，環(huán)比增加924款，在當季全市場新發(fā)理財產(chǎn)品中占比90.38%，其平均業(yè)績比較基準為3.76%，環(huán)比下跌0.13個百分點。

全市場理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及業(yè)績比較基準

資料來源：普益標準

而單從4月份的數(shù)據(jù)來看，銀行理財實際收益率已經(jīng)高于4%。普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月末，理財公司存續(xù)理財產(chǎn)品15240款，環(huán)比增加451款，占全市場存續(xù)理財產(chǎn)品的44.46%。理財公司存續(xù)開放式固收類理財產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）的近1個月年化收益率的平均水平為4.43%，環(huán)比上漲0.47個百分點。

理財公司存續(xù)開放式固收類理財產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類產(chǎn)品）各類區(qū)間年化收益走勢

資料來源：普益標準

不過當記者在調(diào)查中問及理財收益率時，工作人員更多強調(diào)的是銀行理財?shù)娘L險與不保本的特性。中國銀行北京某網(wǎng)點客戶經(jīng)理表示，“理財全部是不保本金的，收益在4%左右浮動，但最后2%也有可能，無法保證。”

“三個月年化在2%-3%，六個月以上年化在3%左右，每日可贖的年化在2%左右，一年以上3%-4%”。招商銀行北京某分行工作人員同時強調(diào)，“所有理財均不保本”。

“理財產(chǎn)品的話，一年的是3.8%~4.0%，”深圳農(nóng)商行一工作人員表示，銀行理財不承諾保本，“理財產(chǎn)品都這樣?！?/p>

盡管理財收益率較高，但采訪過程中，有工作人員表示整體而言，理財收益難以跑過貸款利率?！袄碡斒找嫦肱苴A貸款利率一般銀行都做不到，畢竟銀行主要利潤來源是貸款，這就決定了貸款利率不可能過低?！编]儲銀行北京某支行工作人員表示。

“消費貸利率不至于低到可以買理財?！鄙钲谵r(nóng)商行一貸款經(jīng)理表示。

據(jù)悉，年初以來債市企穩(wěn)回升，受此影響，近三個月固收類理財凈值大幅回升。

監(jiān)管明令禁止貸款投資資管產(chǎn)品

對于能否用低息貸款來購買近期較高收益的銀行理財，銀行工作人員持否定態(tài)度?！拔覀儾唤ㄗh做這種，首先這種做法是不合規(guī)的，貸款資金是不可以進入投資理財?shù)摹Ｆ浯卫碡斢酗L險，會波動，到時候存在虧錢或收益不達預期的可能?！鄙鲜鲋袊y行深圳某支行工作人員表示。

記者了解到，上述行為是監(jiān)管明令禁止的?！蛾P(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（即“資管新規(guī)”)明確規(guī)定，“投資者不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品”。

資料來源：《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》

在建行一貸款宣傳界面上，記者看到上面明確寫著該貸款“不得用于購買房產(chǎn)、股票、期貨、基金、理財產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品等，以及國家有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章禁止的其他用途?！?/p>

“消費貸本身是不能用于投資的，要用于裝修等有真實用途的場景?！鄙鲜雒裆y行深圳某支行理財經(jīng)理表示，“銀行查資金流向，貸給你了，然后錢去哪里了，是會查的，不合規(guī)的話肯定是會收回的。投資本來就是要用閑置資金?！?/p>

北京農(nóng)商行某支行客戶經(jīng)理明確表示，“貸款不可以用來買理財?！?/p>

如果違規(guī)將貸款利率買銀行理財產(chǎn)品，會如何處理？

“在貸后排查時，會發(fā)現(xiàn)有部分客戶將貸款資金用于投資理財產(chǎn)品，”某城商行法務工作人員對記者表示，如果發(fā)現(xiàn)這種情況，會與客戶進行溝通，將買理財?shù)腻X贖回，把錢用在正確的貸款用途上。

律師：屬于違反貸款合同約定的行為

從銀行獲取貸款資金，用于投資理財是否涉及刑事犯罪？

一位法律專家對記者表示，若貸款過程合法，未提供虛假材料虛增資金信用騙取金融機構(gòu)信任，亦未提供虛假抵押擔保，借款后僅改變貸款用途，且貸款資金可以按約收回，屬于違反貸款合同約定的行為，根據(jù)貸款合同等協(xié)議追究其違約責任和擔保責任即可，一般屬于民事糾紛，不屬于刑事犯罪。

同時，專家提示，改變貸款用途用于購買理財產(chǎn)品，若申請貸款時涉及虛增資金信用、提供虛假抵押擔保，或因理財虧損導致貸款資金處于無法收回的重大危險中，則欺騙手段的性質(zhì)達到情節(jié)嚴重的程度，可能涉嫌構(gòu)成騙取貸款罪。

專家補充，根據(jù)貸款通則第20條的規(guī)定，借款人不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國家另有規(guī)定的除外；不得用貸款在有價證券、期貨等方面從事投機經(jīng)營；除依法取得經(jīng)營房地產(chǎn)資格的借款人以外，不得用貸款經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)務；依法取得經(jīng)營房地產(chǎn)資格的借款人，不得用貸款從事房地產(chǎn)投機；不得套取貸款用于借貸牟取非法收入。

如果借款人擅自改變貸款用途，從事股票期貨、賭博等投機經(jīng)營和違法經(jīng)營活動，使貸款資金處于無法收回的重大危險中，則欺騙手段的性質(zhì)達到情節(jié)嚴重的程度，依法論罪處刑。如果借款人基于市場變化和經(jīng)營發(fā)展需要，用于其他正常經(jīng)營活動，沒有明顯增加貸款資金安全風險，能夠按照約定還款付息，沒有造成損失的，不應認定欺騙手段達到構(gòu)成騙取貸款罪的嚴重程度。對這類問題，金融機構(gòu)可以通過加強貸款用途的管理來防范。

值得注意的是，若被發(fā)現(xiàn)貸款被挪用，銀行會加收罰息。

裁判文書網(wǎng)去年披露了一則民事判決書，浦發(fā)銀行北京分行與曾某簽訂《個人消貸易授信額度及支用借款合同》。

合同顯示，受信人的違約有兩種事件，一是受信人（借款人）未按本合同規(guī)定的貸款用途使用貸款；二是受信人（借款人）未按合同約定足額償還任意一期貸款本息和相關(guān)費用。

借款合同約定，對于受信人（借款人）未按本合同約定用途使用貸款的，授信人（貸款人）有權(quán)按照本合同約定的挪用罰息利率計收罰息，罰息自上述行為發(fā)生之日起按罰息利率計收，直至清償全部貸款本息為止。本合同項下逾期貸款與挪用貸款的罰息利率均按計收罰息之日的貸款執(zhí)行利率加收50%執(zhí)行。

即挪用貸款如果被發(fā)現(xiàn)，會被銀行罰息，罰息利率按計收罰息之日的貸款執(zhí)行利率加收50%執(zhí)行。