中國最新經(jīng)濟(jì)“成績單”19日對外公布，前三季度經(jīng)濟(jì)增長由負(fù)轉(zhuǎn)正，第三季度更是實現(xiàn)同比增長4.9%，同日，中國外匯交易中心報人民幣對美元匯率中間價為6.7010，較前一交易日上調(diào)322個基點，升值勢頭不減。

“三季度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，充分證明近期人民幣匯率升值主要源于經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。”中國銀行研究院研究員王有鑫對中新社記者表示，從一季度至三季度，GDP增速逐季回升，從-6.8%反彈至目前的4.9%，包括工業(yè)生產(chǎn)、服務(wù)業(yè)、市場銷售、固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口等指標(biāo)均出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)、改善，經(jīng)濟(jì)逐漸向常態(tài)化演變。

與此同時，近期歐美等經(jīng)濟(jì)體疫情不斷反彈蔓延，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明，客觀上對人民幣起到支撐作用。

數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率在過去不到四個半月內(nèi)的時間里，升值幅度超5%。尤其是進(jìn)入下半年后，人民幣升值速度迅猛，在國慶長假期間，離岸人民幣持續(xù)攀升引發(fā)關(guān)注。

中泰證券宏觀首席分析師梁中華認(rèn)為，在疫情得到較好控制的情況下，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，而海外疫情遲遲未能得到有效防控。所以二三季度，中國都在全球主要經(jīng)濟(jì)體中增速領(lǐng)先。

“匯率本來衡量的就是經(jīng)濟(jì)體之間的相對表現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易的表現(xiàn)都好于其它經(jīng)濟(jì)體，為今年以來的人民幣匯率升值提供了重要的基本面支撐。”梁中華說。

王有鑫則指出，中外利差持續(xù)保持在高位，人民幣和美元資產(chǎn)吸引力呈現(xiàn)動態(tài)變化。一方面，目前，全球主要央行普遍采取了超寬松的貨幣政策，低利率和負(fù)利率大行其道，而中國央行貨幣政策整體保持穩(wěn)健適度，中外利差保持在安全邊界以上，人民幣資產(chǎn)回報率和吸引力不斷提升，帶動跨境資本保持凈流入。

另一方面，美國受疫情反彈、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、政治周期臨近、貧富分化加大、貨幣政策寬松等因素影響，美元指數(shù)整體處于下行通道，避險屬性弱化，推動人民幣被動走強。

今年四季度，人民幣匯率走勢會如何?王有鑫直言，考慮到目前中國經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)一步顯現(xiàn)，供給端和需求端形勢不斷改善，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步回升，四季度有望回升至5.5%左右，反觀歐美等經(jīng)濟(jì)體，隨著疫情再度反彈，四季度可能會陷入二次衰退，此消彼長下，預(yù)計人民幣匯率將繼續(xù)得到支撐。

“不過，考慮到人民幣持續(xù)走強會對出口部門和實體經(jīng)濟(jì)帶來部分抑制，將對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來一定影響，近期央行調(diào)降遠(yuǎn)期售匯外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，釋放了穩(wěn)定匯率信號，因此，人民幣繼續(xù)單邊大幅升值的可能性不高。”王有鑫特別強調(diào)，若四季度美國陷入二次衰退，再次出現(xiàn)美股暴跌或大規(guī)模債務(wù)違約等現(xiàn)象，全球避險情緒將快速升溫，可能帶動美元指數(shù)反彈，將對人民幣走勢產(chǎn)生抑制。“因此，綜合看，盡管人民幣將繼續(xù)處于強勢階段，但波動性將有所增大。”

中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資室主任、研究員張明分析認(rèn)為，短期內(nèi)人民幣對美元匯率可能仍將面臨一定的升值壓力，但多種因素的變化可能意味著人民幣對美元的升值速度將會下降，匯率的雙邊波動有望顯著上升。

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