1月17日，小米集團(tuán)高開高走，盤中股價一度沖至13.46港元每股。截至當(dāng)日收盤，小米集團(tuán)報13.24港元每股，當(dāng)日漲幅8.35%，總市值3178.44億港元。

    《證券日報》記者注意到，這是小米集團(tuán)自2018年底以來的股價最高峰，小米市值也重返3000億港元之上。同花順顯示，自2019年12月11日大漲以來，小米股價持續(xù)攀升。有市場人士對《證券日報》記者表示，5G機(jī)遇加上小米生態(tài)效應(yīng)顯現(xiàn)，以及港股外部環(huán)境好轉(zhuǎn)等多重利好修復(fù)市場信心，讓小米市值迎來合理回歸。

    事實上，早在2019年11月底小米發(fā)布2019年第三季度業(yè)績后，小米股價就開始逐步回暖。2019年第三季度，小米實現(xiàn)了創(chuàng)辦以來總營收最高的業(yè)績，且前三季度凈利潤已超2018年全年。處于4G到5G的過渡期，小米集團(tuán)維持審慎的庫存管理，現(xiàn)金總儲備達(dá)到人民幣566億元，這為小米在5G時代發(fā)力備足了糧草。

    而2019年12月10日小米首款2000元以內(nèi)5G手機(jī)的發(fā)布則直接帶來了小米股價的大漲。小米集團(tuán)董事長兼CEO雷軍稱，計劃2020年推出10款以上的5G手機(jī)。次日，小米股價大漲8.47%，一度站上10港元。市場人士表示，小米率先讓5G手機(jī)走向大眾化，看好5G帶來的業(yè)績預(yù)期，這是股價上漲的重要因素。

    除此之外，小米的“5G+AIoT”戰(zhàn)略效果正在顯現(xiàn)。財報顯示，2019年前三季度，小米AIoT業(yè)務(wù)增速均速超40%。AIoT連接設(shè)備數(shù)達(dá)到2.13億臺，形成全球最具規(guī)模的消費(fèi)級物聯(lián)網(wǎng)。2020年1月2日，雷軍向集團(tuán)發(fā)布公開信，決定將2019年年初提出的“AI+IoT”五年投入一百億的計劃，升級為“5G+AI+IoT”五年投入五百億元，小米的先發(fā)優(yōu)勢和投入增速形成良好的預(yù)期。

    今年1月，小米宣布小米電視2019年全年出貨量突破1000萬臺。在業(yè)內(nèi)人士看來，這充分證明了小米IoT核心大家電業(yè)務(wù)的實力。2019年4月份，雷軍宣布大家電是小米踐行使命的必然，從而正式確立了小米大家電在AIoT中的核心位置。小米電視作為AIoT重要的終端設(shè)備，其與其他爆品的熱銷成功打造小米AIoT平臺的獨立引流能力。截至Q3，米家APP用戶中約一半來自小米手機(jī)用戶以外，證明小米AIoT生態(tài)集聚能力已經(jīng)與手機(jī)并駕齊驅(qū)。

    海外市場方面，小米國際化同樣進(jìn)展順利。財報顯示，2019年第三季度，小米境外市場收入人民幣261億元，同比增長17.2%，占總收入近半。小米全球化程度加深，背后是多元市場帶來的擴(kuò)容空間和風(fēng)險分散。中信證券等券商發(fā)布研報認(rèn)為，小米手機(jī)在海外市場的連續(xù)增長，和手機(jī)平均售價ASP的穩(wěn)定上升形成了良好支撐;小米手機(jī)業(yè)務(wù)的全球化抗風(fēng)險能力在穩(wěn)步提升。

    市場人士還認(rèn)為，港股市場面臨的外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，小米價值低估的首要因素也從根本上得到了解決。受制于國際貿(mào)易摩擦，港股恒指于2019年上半年不斷下挫，成為全球股市價值洼地。隨著外部貿(mào)易形勢的改善，北水流入，2019年下半年以來資本市場環(huán)境明顯好轉(zhuǎn)。此外，小米在2019年下半年進(jìn)入港股通，北水持續(xù)一個月凈流入，極大改善了小米資金面。小米生態(tài)鏈企業(yè)石頭科技進(jìn)入科創(chuàng)板，也開啟了小米生態(tài)鏈公司A股上市的閘門。小米生態(tài)鏈商業(yè)模式獲得監(jiān)管層和國內(nèi)資本市場認(rèn)可，業(yè)務(wù)估值迎來上升機(jī)遇。

(向炎濤)

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