催收還常常讓人想到“血腥”這個(gè)詞。自互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來(lái)，一些與暴力催收相關(guān)的負(fù)面新聞時(shí)有傳出。 　　美國(guó)東部時(shí)間11月22日，湖南永雄資產(chǎn)管理集團(tuán)(下稱(chēng)“湖南永雄”)向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交撤回IPO招股說(shuō)明書(shū)的申請(qǐng)，這已經(jīng)不是湖南永雄第一次謀求上市受挫。

據(jù)悉，湖南永雄曾在2018年10月向SEC(美國(guó)證券交易委員會(huì))秘密提交過(guò)上市申請(qǐng)(DRS文件)，并在2015年考慮過(guò)登陸新三板，均未果。催收公司為何如此不受資本市場(chǎng)的待見(jiàn)?

賺錢(qián)愈來(lái)愈難

公開(kāi)資料顯示，湖南永雄成立于2014年4月，是一家小額不良欠款綜合服務(wù)提供商，總部位于湖南長(zhǎng)沙。

2018年和2019年上半年，湖南永雄分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.58億元人民幣(約1.10億美元)和5.15億元(約0.75億美元)，分別同比增長(zhǎng)27.3%和75.8%;凈利潤(rùn)分別為1.24億元人民幣和0.32億元，分別同比增長(zhǎng)27.0%、同比減少37.9%。

催收行業(yè)古已有之。2000年之后，隨著我國(guó)信用卡的普及，現(xiàn)代社會(huì)的催收行業(yè)迅速發(fā)展，其主要業(yè)務(wù)就是與各大國(guó)有大型銀行、股份制銀行、商業(yè)銀行等合作的卡債催收。

由于催收業(yè)務(wù)沒(méi)有明確的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，金融機(jī)構(gòu)主要靠實(shí)地考察委托企業(yè)或向同行打聽(tīng)企業(yè)的口碑來(lái)選擇外包服務(wù)商。對(duì)于頭部催收公司而言，一旦雙方確立業(yè)務(wù)關(guān)系，就有了非常穩(wěn)定的盈利模式。

從收入構(gòu)成上看，湖南永雄的收入主要來(lái)源于信用卡催收業(yè)務(wù)。今年上半年，該業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重超過(guò)70%。目前，湖南永雄為中國(guó)前十大商業(yè)銀行中的七家提供催收服務(wù)，而且對(duì)主要客戶(hù)依賴(lài)性非常強(qiáng)，按每個(gè)時(shí)期產(chǎn)生的收入衡量，其前五名客戶(hù)合計(jì)分別占2018年和截至2019年上半年總收入的90.2%和79.2%。

不過(guò)，近年以來(lái)，中國(guó)金融體制改革方興未艾，互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，網(wǎng)貸平臺(tái)的債務(wù)催收需求開(kāi)始大幅度上升，尤其是純線(xiàn)上的、缺少抵押環(huán)節(jié)的小額借貸業(yè)務(wù)，逾期和壞賬的可能性比抵押或者質(zhì)押借貸業(yè)務(wù)要高很多。

對(duì)于催收公司來(lái)說(shuō)，雖然獲得了很多新訂單，但與之對(duì)應(yīng)的是催收成本的高企?？傮w來(lái)看，催收行業(yè)是一個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，也是一個(gè)地域性很強(qiáng)的行業(yè)。從業(yè)務(wù)類(lèi)型上看，網(wǎng)貸平臺(tái)上多是小額貸款，很多債權(quán)都只有幾百、幾千元，如果采用傳統(tǒng)上門(mén)催債的方式，無(wú)法收回人員成本。為了控制成本，企業(yè)更多采用電話(huà)催收的方式，但威懾力上又遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，直接導(dǎo)致回款率難以提高。

這也是湖南永雄面臨的一個(gè)兩難境地。招股書(shū)顯示，2019年上半年，永雄集團(tuán)約有30%的業(yè)務(wù)是來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)。

截至2019年9月30日，湖南永雄在催的逾期貸款總額為446億元人民幣。從應(yīng)收款周期上看，公司最重要的催收對(duì)象是信用卡行業(yè)12個(gè)月以上的欠款和在線(xiàn)消費(fèi)金融行業(yè)逾期6個(gè)月以上的欠款，也就是業(yè)內(nèi)所謂的“三期應(yīng)收款”。

據(jù)悉，三期應(yīng)收款在不良應(yīng)收款市場(chǎng)上具有占比大、業(yè)務(wù)擴(kuò)展?jié)摿Υ?、?fù)合增長(zhǎng)率高等特點(diǎn)，但是隨著越來(lái)越多催收公司進(jìn)入行業(yè)，傭金率已經(jīng)呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。

招股書(shū)顯示，2018年和2019年上半年，湖南永雄催回的應(yīng)收欠款總金額分別為20.54億元和15.56億元，實(shí)際傭金費(fèi)率分別為39.8%和35.3%。

監(jiān)管愈來(lái)愈嚴(yán)

此外，催收還常常讓人想到“血腥”這個(gè)詞。自互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起來(lái)，一些與暴力催收相關(guān)的負(fù)面新聞時(shí)有傳出。

在一些媒體的過(guò)往報(bào)道中，除了出現(xiàn)利用裸照催收的情況外，“催客”還會(huì)使用“呼死你”、入侵通訊錄等方式催收。更有“纏”、“騷擾”、“賴(lài)在欠款人公司、家里不走”并進(jìn)行威脅恐嚇等情況出現(xiàn)。

目前，催收從業(yè)人員的素質(zhì)確實(shí)參差不齊，而且準(zhǔn)入門(mén)檻較低，流動(dòng)性很強(qiáng)。以湖南永雄在某網(wǎng)站上發(fā)布的一則招聘啟示為例，除了對(duì)年齡有要求外，幾乎沒(méi)有其他門(mén)檻。

招股書(shū)顯示，在湖南永雄的10915名全職催收人員中，僅有1109名催收人員具有多年經(jīng)驗(yàn)并能夠與債務(wù)人進(jìn)行直接談判。 　　自成立以來(lái)，湖南永雄也發(fā)生過(guò)由于員工的不當(dāng)行為，導(dǎo)致部分客戶(hù)暫停了其在某些地區(qū)的催收服務(wù)。

短期來(lái)看，嚴(yán)格、透明、規(guī)范的行業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)已經(jīng)愈加明顯，對(duì)催收企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)勢(shì)必造成重大不利影響。

今年以來(lái)，湖南永雄已經(jīng)陸續(xù)注銷(xiāo)廣州、西安、太原等數(shù)十家分公司。截至2019年6月30日，湖南永雄在中國(guó)29個(gè)城市設(shè)有34個(gè)運(yùn)營(yíng)中心。

但長(zhǎng)期來(lái)看，催收行業(yè)的市場(chǎng)容量和我國(guó)不良資產(chǎn)規(guī)模直接掛鉤，保守估計(jì)也至少在萬(wàn)億元之上，完全有孕育千億公司的可能。

催收行業(yè)是信貸機(jī)構(gòu)貸后管理的一個(gè)核心環(huán)節(jié)，專(zhuān)業(yè)化及信息化的催收市場(chǎng)才剛開(kāi)始啟動(dòng)，整個(gè)行業(yè)還有極大的效率提升空間。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的廣泛應(yīng)用，催收行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)一次重大變革。

比如，在傳統(tǒng)催收公司看來(lái)，欠債的客戶(hù)都是“不良”客戶(hù)。通過(guò)科技的運(yùn)用制定催收策略，在不同的時(shí)間、用不同的方法和不同的策略觸達(dá)客戶(hù)，能夠使“不良”客戶(hù)變成“優(yōu)質(zhì)”客戶(hù)——每期都正常還款的客戶(hù)是好客戶(hù)，但每期都逾期、每期都還款的客戶(hù)是更好的客戶(hù)，因?yàn)槟軒?lái)實(shí)實(shí)在在的收益。

據(jù)悉，目前湖南永雄也正在加大對(duì)新技術(shù)的研發(fā)和使用，比如用AI監(jiān)督催收人員的通話(huà)記錄，基于AI的債務(wù)人概況分析功能向收款專(zhuān)家推薦談判策略等。此外，公司也正在開(kāi)發(fā)相關(guān)程序，提高應(yīng)收賬款組合的定價(jià)效率和整體財(cái)務(wù)績(jī)效。

標(biāo)簽： 永雄上市