□通過有條件地給予被激勵(lì)對(duì)象部分股份、期權(quán)等，使其與公司結(jié)成緊密的利益共同體，對(duì)上市公司實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)、保持高質(zhì)量發(fā)展具有明顯推動(dòng)作用。

□ 此次伊利股份股票激勵(lì)解禁周期長達(dá)6年，這在A股市場(chǎng)比較少見。

上市公司伊利股份日前公布了2019年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃修訂稿，擬在2019年至2023年間，向480名核心團(tuán)隊(duì)人員授予1.53億股限制性股票。

Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月16日，今年以來A股已有158家公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)方案(含修訂稿)。與股權(quán)激勵(lì)相伴，今年以來回購股票的上市公司數(shù)量明顯增多。截至目前，A股市場(chǎng)有879家上市公司實(shí)施回購，已回購總金額達(dá)879.28億元，比2018年同期大幅增長。

上市公司為什么要搞股權(quán)激勵(lì)?激勵(lì)之前為什么要回購股票?股權(quán)激勵(lì)屬于期權(quán)激勵(lì)范疇，通過有條件地給予被激勵(lì)對(duì)象部分股份、期權(quán)等，使其與公司結(jié)成緊密的利益共同體，對(duì)上市公司實(shí)現(xiàn)長期目標(biāo)、保持高質(zhì)量發(fā)展具有明顯推動(dòng)作用。

招商證券行業(yè)分析師鄭愷認(rèn)為，股票回購是上市公司層面的動(dòng)作，上市公司以現(xiàn)金從二級(jí)市場(chǎng)上回購公司股票，并將所回購的股票注銷、作為庫存股保留或用于股權(quán)激勵(lì)等。同時(shí)，由于股票回購絕大多數(shù)都以公司自有現(xiàn)金支付，開展回購也側(cè)面反映了上市公司現(xiàn)金流穩(wěn)健，盈利能力穩(wěn)定。上市公司通過回購股份，再推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，是凝聚團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，提升團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力，提升企業(yè)管理水平和效率的有效手段。

目前，在全球范圍內(nèi)，股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年全年A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總體公告?zhèn)€數(shù)高達(dá)409個(gè)。采用“約束與激勵(lì)并重”的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，將核心管理層、骨干員工、股東與企業(yè)長期發(fā)展深度捆綁，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

國家政策也鼓勵(lì)回購股票用于股權(quán)激勵(lì)。2018年10月份修訂的《公司法》，補(bǔ)充完善了允許股份回購的情形，也適當(dāng)簡化了股份回購決策程序;2018年11月份，多部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，健全資本市場(chǎng)內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制;2019年1月份，滬深證券交易所配套出臺(tái)《上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則》，對(duì)股份回購做了進(jìn)一步的松綁和規(guī)范，明確支持上市公司積極實(shí)施股份回購。鼓勵(lì)回購股票用于股權(quán)激勵(lì)，旨在進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化股東回報(bào)機(jī)制，建立健全長效激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)長期穩(wěn)定健康發(fā)展。

伊利股份董秘邱向敏表示，建立長效激勵(lì)機(jī)制，是伊利蓄力“后千億時(shí)代”，征戰(zhàn)“全球乳業(yè)第一、健康食品五強(qiáng)”的關(guān)鍵推動(dòng)力。

值得注意的是，此次伊利股份股票激勵(lì)解禁周期長達(dá)6年，這在A股市場(chǎng)比較少見，比較常見的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃周期是3年至4年。較長的時(shí)間解禁周期，對(duì)激勵(lì)對(duì)象而言，也就意味著更高的融資成本，以及更大的不確定性，也充分證明伊利管理層及核心骨干對(duì)公司業(yè)務(wù)長期發(fā)展的信心。

安信證券在研報(bào)中認(rèn)為，與其他上市公司的核心高管不同，2014年至今，伊利股份的核心高管從未進(jìn)行減持。

招商證券有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，人才是企業(yè)競(jìng)爭力的根本，股權(quán)激勵(lì)有助于上市公司綁定核心管理骨干，若能進(jìn)一步延長解鎖周期，可以助力上市公司在沖擊更高目標(biāo)時(shí)擁有更強(qiáng)戰(zhàn)斗力。

標(biāo)簽： 上市公司