4月份跨過一季度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)后，資金面以平穩(wěn)偏松為主，再加上受4月25日央行降準(zhǔn)影響，市場利率將小幅下滑。從長期來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下跌空間有限，未來維持窄幅波動的可能性較大。

在經(jīng)歷了春節(jié)假期銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量短暫下滑后，3月份銀行理財(cái)產(chǎn)品又回歸正常發(fā)行數(shù)量。融360發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年3月份銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行13632款，環(huán)比增加2546款，同比增加321款。其中，人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行13355款，環(huán)比增加2444款;外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行232款，環(huán)比增加57款。

“從表面看，3月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量增幅較大，但實(shí)際原因是受春節(jié)影響，致使發(fā)行量大減，所以基數(shù)較小。”融360理財(cái)分析師劉銀平表示，一般來說，每年3月份理財(cái)產(chǎn)品環(huán)比增幅都會較大，是對1月份至2月份的補(bǔ)發(fā)。與往年相比，今年3月份增幅并不算大，預(yù)計(jì)4月份發(fā)行量小幅下降的概率較大。

不僅如此，3月份銀行理財(cái)產(chǎn)品月平均預(yù)期收益率出現(xiàn)近一年以來的首次環(huán)比下降，尤其在月中平均預(yù)期收益率低至4.85%。數(shù)據(jù)顯示，3月份銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.88%，環(huán)比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，平均期限為184天，環(huán)比增加7天，平均期限有逐漸拉長趨勢。“下降的主要原因是3月份市場流動性整體偏松，股市走低，短期利率下行，導(dǎo)致銀行理財(cái)收益率略有下降。”劉銀平說。

值得一提的是，自去年底以來，期限為3個(gè)月以內(nèi)的銀行理財(cái)產(chǎn)品占比逐漸下降。從最新數(shù)據(jù)來看，3個(gè)月以內(nèi)短期理財(cái)占比已由2月份的31.89%降至3月份的29.36%。業(yè)內(nèi)人士表示，由于短期理財(cái)往往都設(shè)有資金池，期限錯配的情況較為嚴(yán)重，流動性風(fēng)險(xiǎn)也較大，根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱“資管新規(guī)”)要求，銀行理財(cái)今后將不再發(fā)行3個(gè)月以內(nèi)封閉式理財(cái)產(chǎn)品，因此未來這種理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量將進(jìn)一步減少，且平均期限將逐漸拉長。

業(yè)內(nèi)人表示，“資管新規(guī)”落地，意味著保本理財(cái)將退出歷史舞臺，凈值化理財(cái)產(chǎn)品將成為主流，90天以內(nèi)的封閉期理財(cái)產(chǎn)品和保本理財(cái)產(chǎn)品都將逐漸減少。不過，由于凈值化理財(cái)產(chǎn)品的接受程度還不高，凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型可能會影響投資者的購買積極性，同時(shí)也會影響銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的積極性。

展望后市，在收益率方面，劉銀平表示，4月份跨過一季度末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)后，資金面以平穩(wěn)偏松為主，再加上受4月25日央行降準(zhǔn)影響，市場利率將小幅下滑。此外，二季度地方債供給節(jié)奏可能加快，進(jìn)一步推升財(cái)政存款。“從長期來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下跌空間有限，未來維持窄幅波動的可能性較大。”

劉銀平認(rèn)為，銀行理財(cái)產(chǎn)品3月份收益率下跌，屬于短暫的市場利率反應(yīng)。長期來看，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)仍然是留住客戶基礎(chǔ)的重要業(yè)務(wù)，在未來凈值化和子公司化的趨勢下，銀行將不斷調(diào)整自身產(chǎn)品體系，開發(fā)新的產(chǎn)品加以代替。例如，目前火熱的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，與其他保證收益類產(chǎn)品的收益率相當(dāng)，對銀行理財(cái)投資者具有一定的吸引力。(記者 錢箐旎)

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