不設(shè)漲跌幅限制的美股又帶來驚天漲幅。5月26日發(fā)布2020財年一季報后，中概股36氪5月27日收盤暴漲51%，這在媒體型互聯(lián)網(wǎng)公司中不多見。

中概股36氪一日暴漲51%

5月27日美股全線走高，在美上市中概股漲跌互現(xiàn)，其中，36氪領(lǐng)漲，截至收盤，36氪漲51.11%，報6.80美元/股。曾在4月28日，36氪盤中股價下探至3.31美元/股，如今在昨日漲幅的助攻下，36氪股價已經(jīng)在1個月內(nèi)實現(xiàn)翻倍。

天眼查顯示，36氪是一個報道國內(nèi)外TMT行業(yè)創(chuàng)業(yè)項目的垂直媒體。網(wǎng)站會實時推送有關(guān)于初創(chuàng)企業(yè)的各類內(nèi)容，致力于為用戶提供優(yōu)質(zhì)的、真實的有關(guān)于初創(chuàng)企業(yè)的內(nèi)容報道;所屬公司為北京多氪信息科技有限公司，于2019年11月8日上市。作為一家媒體型上市公司，36氪的主營業(yè)務(wù)主要為在線廣告服務(wù)、企業(yè)增值服務(wù)、訂閱服務(wù)三大塊。

股價上漲總是有其內(nèi)在邏輯，此次大漲前一日，36氪發(fā)布了2020財年的一季報。5月26日，36氪對外發(fā)布了2020財年一季報。財報顯示，2020財年第一季度，36氪收入總額為人民幣6520萬元(約合美元920萬元)，去年同期收入總額為人民幣8380萬元。對于上市以來的首份一季報，36氪總結(jié)了三大亮點。

第一是流量表現(xiàn)仍保持強勁增長，截至2020年3月底，36氪過去12個月的全網(wǎng)月均訪問量達(dá)到了4.74億次，同比增長110.2%。

第二是企業(yè)增值服務(wù)的營收逆勢增長。三大主營業(yè)之一的企業(yè)增值服務(wù)營收4280萬元，同比增長3.4%，去年同期為4140萬元。

第三是凈虧損在收窄。2020年一季度凈虧損人民幣9540萬元(約合美元1350萬美元)，而2019年同期的凈虧損達(dá)1.3億元。

按業(yè)務(wù)劃分，在線廣告服務(wù)營收2100萬，同比降低39.5%，去年同期為3480萬元。企業(yè)增值服務(wù)營收4280萬元，同比增長3.4%。訂閱服務(wù)營收130萬元，同比降低82.3%，去年同期為760萬元。對于在線廣告服務(wù)和訂閱服務(wù)收入的下降，36氪在一季報中歸因于今年一季度的新冠肺炎疫情爆發(fā)。

盈利表現(xiàn)方面，36氪2020財年第一季度經(jīng)調(diào)整的非美國通用會計準(zhǔn)則凈虧損為人民幣8290萬元(約合美元1170萬元)。

企業(yè)增值服務(wù)成36氪新發(fā)力點

很多人熟悉36氪的一面，在于其作為互聯(lián)網(wǎng)媒體平臺的一面，持續(xù)提供高質(zhì)量的媒體內(nèi)容。實際在其上市之前，36氪已定位為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的多元服務(wù)提供商。據(jù)西南證券傳媒團(tuán)隊的一份研報顯示，除媒體信息外，36氪致力于為中國新經(jīng)濟(jì)參與者服務(wù)的杰出品牌和開拓平臺，面向初創(chuàng)企業(yè)、TMT巨頭、傳統(tǒng)企業(yè)、機構(gòu)投資者、地方政府、個人用戶六大新經(jīng)濟(jì)社群，以提供新經(jīng)濟(jì)內(nèi)容為核心，通過高質(zhì)量的內(nèi)容吸引流量并開發(fā)出一系列商務(wù)服務(wù)，包括在線廣告服務(wù)，企業(yè)增值服務(wù)和訂閱服務(wù)。

眾所財知，媒體收入依賴于廣告，但36氪把自己定義為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的多元服務(wù)提供商，逐步降低了對廣告收入的依賴，企業(yè)增值服務(wù)貢獻(xiàn)的營收占比日益提升。

在線廣告作為傳統(tǒng)的媒體商業(yè)化渠道，在保持持續(xù)增長的同時，在36氪整個營收中的占比在逐步下降，2017年，在線廣告占36氪總營收的61.4%，2018年，線上廣告收入占營收比例為58.1%，2019年下降到43.2%，退居第二位，2020年一季度在線廣告受疫情影響較大，在營收占比當(dāng)中更是下降到了32.3%。

據(jù)西南證券傳媒團(tuán)隊研報顯示，2019年，36氪的企業(yè)增值服務(wù)首次超過廣告收入，成為營收主要來源。從單項業(yè)務(wù)對營收增長拉動來看，2018年，企業(yè)服務(wù)對營收的增長貢獻(xiàn)率為32.31%，2019年企業(yè)服務(wù)的增長貢獻(xiàn)率已經(jīng)達(dá)到61.57%，企業(yè)增值服務(wù)作為核心業(yè)務(wù)效果初顯，在2020年一季度的總營收中占比達(dá)65.64%。

不過，36氪的股價自上市以來卻一直處于低位，上市以來一直呈跌勢，5月27日大漲后的股價較上市時最高14.5美元/股已跌去53%。

前不久，即5月7日，36氪宣布了一項股票回購計劃，計劃回購不超過100萬股美國存托憑證(ADS)，每ADS代表25股公司普通股。市場對此也做出了積極回應(yīng)，宣布回購計劃后，36氪股價10個交易日中有2天(分別是5月8日和5月22日)出現(xiàn)超過17%的漲幅。隨著疫情的緩解，36氪的企業(yè)增值服務(wù)的營收貢獻(xiàn)仍有望增長，或許也是36氪股價上漲的引擎。

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