近幾年來(lái)，中國(guó)資產(chǎn)對(duì)海外資金吸引力大增，不僅A股被納入多個(gè)國(guó)際指數(shù)，外資持有中國(guó)債券規(guī)模也連續(xù)攀升。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，北向資金年內(nèi)凈流入A股市場(chǎng)的總額達(dá)到1084億元人民幣。此外，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國(guó)債券更是首次突破2萬(wàn)億元大關(guān)。

多位外資私募人士表示，在全球加強(qiáng)量化寬松以及風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，A股偏低的估值以及中國(guó)國(guó)債較高的相對(duì)收益，是吸引外資持續(xù)流入的主要原因。

中國(guó)股債資產(chǎn)齊獲加倉(cāng)

今年8月8日，MSCI決定把中國(guó)A股大盤納入權(quán)重由10%擴(kuò)大至15%，據(jù)中金公司的測(cè)算，此次擴(kuò)容將為A股帶來(lái)220億美元(約1600億元人民幣)的新增資金。另?yè)?jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，北向資金年內(nèi)凈流入A股市場(chǎng)的總額為1084億元，這意味著外資持有A股市值在去年年底1.15萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上，獲得了進(jìn)一步提升。

在債券市場(chǎng)上，外資的“加倉(cāng)攻勢(shì)”更為猛烈。8月11日，中央結(jié)算公司和上海清算所最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)持有中國(guó)人民幣債券的規(guī)模首次突破2萬(wàn)億元大關(guān)。

施羅德投資管理(上海)有限公司債券基金經(jīng)理單坤表示，根據(jù)摩根大通的報(bào)告，2019年6月底全球負(fù)利率債券市值突破了13萬(wàn)億美元，比年初翻了一番，約占全球債券市值的25%。目前中國(guó)十年期國(guó)債的收益逼近3%，這凸顯了中國(guó)國(guó)債的相對(duì)價(jià)值，也解釋了外資對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)投入的原因。

外資一致“看多中國(guó)”

在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，近期多家海外資管巨頭卻不約而同發(fā)出了“看多中國(guó)”的觀點(diǎn)。

全球頭號(hào)對(duì)沖基金——橋水基金創(chuàng)始人、聯(lián)席首席投資官達(dá)里奧近日稱，全球投資者進(jìn)入中國(guó)宜早不宜遲，而現(xiàn)在就是最佳時(shí)機(jī)。

亞洲規(guī)模最大的資產(chǎn)管理公司之一惠理投資表示，在其他國(guó)家不斷加強(qiáng)量化寬松和中國(guó)較為克制的貨幣政策背景之下，中外的利差不斷擴(kuò)大，中國(guó)市場(chǎng)或?qū)⒄宫F(xiàn)出較大的吸引力。相對(duì)于美股，中國(guó)資本市場(chǎng)中一些優(yōu)質(zhì)高息股和靠?jī)?nèi)需驅(qū)動(dòng)的新經(jīng)濟(jì)股在估值更為便宜的同時(shí)，也可能提供較高的收益。

“隨著中國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，MSCI提高A股納入因子，彭博巴克萊綜合指數(shù)納入中國(guó)國(guó)債和幾家政策銀行債券，這都將吸引更多外國(guó)資金流入中國(guó)市場(chǎng)。”惠理投資稱。

安聯(lián)寰通中國(guó)多元資產(chǎn)投資總監(jiān)曾睿認(rèn)為，從長(zhǎng)周期角度來(lái)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)目前都處于不斷筑底的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型。雖然轉(zhuǎn)型可能會(huì)經(jīng)歷陣痛期，但也可將其視為一個(gè)脫胎換骨的過(guò)程，只要耐心等待，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)將會(huì)相當(dāng)樂(lè)觀。

在單坤看來(lái)，未來(lái)可以從幾個(gè)方向把握中國(guó)市場(chǎng)一些確定性的投資機(jī)會(huì)：一是作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎的消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，這一趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn);二是人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的機(jī)會(huì)，體現(xiàn)在金融服務(wù)、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等行業(yè);三是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資回報(bào)下降后，“一帶一路”沿線的海外投資機(jī)會(huì)。(王彭)

標(biāo)簽： 中國(guó)資產(chǎn)