梳理近2年的收益變化情況看，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率呈現(xiàn)下行趨勢，帶動貨幣基金類理財(cái)產(chǎn)品收益明顯回調(diào)。

由于具備收益穩(wěn)定、流動性強(qiáng)等特點(diǎn)，對普通投資者來說，“寶寶類”產(chǎn)品仍然是非常重要的現(xiàn)金管理工具。

購買1萬份天弘余額寶貨幣基金的收益也就6毛錢——這不是說笑，而是事實(shí)。今年以來，截至7月14日，納入統(tǒng)計(jì)的651只貨幣市場基金(ABC類合并計(jì)算)公募市場貨幣基金平均7日年化收益率已下滑至2.24%，今年以來平均收益率僅為1.37%，平均每萬份收益僅為0.54元，多項(xiàng)指標(biāo)遠(yuǎn)低于去年同期。其中，114只貨幣基金7日年化收益率超3%，僅35只貨幣基金每萬份基金收益超1元。曾經(jīng)風(fēng)靡資管行業(yè)的天弘余額寶貨幣每萬份收益僅為0.61元，7日年化收益率為2.26%，兩個指標(biāo)均創(chuàng)出歷史新低。

梳理近2年的收益變化情況看，市場無風(fēng)險(xiǎn)利率呈現(xiàn)下行趨勢，帶動貨幣基金類理財(cái)產(chǎn)品收益明顯回調(diào)。

貨幣基金的收益率不斷走低成為資金撤出的誘因。截至7月12日，公募市場貨幣基金規(guī)模約為7.75萬億元，較2018年年底的規(guī)模減少了4400多億元。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師楊慧敏表示，近兩年資金面趨于寬松，疊加大資管新規(guī)落地以及權(quán)益類資產(chǎn)回暖等因素，貨幣基金對個人投資者的吸引力逐漸減弱。同時，銀行理財(cái)收益率下行速度較貨幣基金相對緩慢，兩者的差距不斷拉大，加上銀行各種創(chuàng)新型管理工具的競爭，貨幣基金規(guī)模出現(xiàn)了縮水。

今年以來，各類公募基金規(guī)模均有增長，但是貨幣基金規(guī)模增長相對較小，部分公司甚至出現(xiàn)貨基規(guī)模下降。其中，市場規(guī)模最大的貨幣基金天弘余額寶，目前規(guī)模為10355.63億元，較2018年底的規(guī)?？s減了991.44億元，規(guī)模降幅約9%。

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東認(rèn)為，在收益方面，由于市場資金長期處于合理充裕水平，以銀行協(xié)議存款、短債為主要配置標(biāo)的的貨幣基金收益率普遍大不如前。在基金公司層面，過去貨幣基金規(guī)模對年終排名有很大影響，公募基金在過去一段時間內(nèi)熱衷通過發(fā)行、營銷貨幣基金提升資管規(guī)模排名次序。但是，目前貨基規(guī)模不納入公募規(guī)模排名。目前，基金公司正在開發(fā)指數(shù)ETF、浮動凈值型和市值型貨幣基金來替代傳統(tǒng)的攤余成本法貨幣基金，減少對貨幣基金規(guī)模的依賴程度。在市場監(jiān)管層面，出于流動性風(fēng)險(xiǎn)等方面的考慮，貨幣基金發(fā)行一度受到嚴(yán)格管控，部分集中度較高的貨幣基金產(chǎn)品出現(xiàn)規(guī)?；芈湟苍谇槔碇小?/p>

楊慧敏認(rèn)為，未來貨幣基金規(guī)模增長難言樂觀。一方面，因?yàn)槔什④壼厔菁訌?qiáng)，貨幣市場利率和存款利率的差距會更加縮小，貨幣基金的收益率與銀行理財(cái)和其他存款類創(chuàng)新產(chǎn)品相比更沒有優(yōu)勢;另一方面，今年上半年，A股及其他權(quán)益類市場的行情表現(xiàn)相對較好，股票型基金和混合型基金會對貨幣基金產(chǎn)生一定的分流作用。未來貨幣基金收益率不會出現(xiàn)較大波動，利率維持低位或窄幅上調(diào)的可能性較大。

貨幣基金收益和規(guī)模的變化會不會影響未來投資者的購買熱情?陳東認(rèn)為，余額寶、理財(cái)通等平臺的“寶寶類”產(chǎn)品由于存在高黏性、優(yōu)于活期存款的收益率、高流動性以及低申購門檻等優(yōu)勢，在現(xiàn)金管理產(chǎn)品市場仍然占據(jù)重要的地位。由于具備收益穩(wěn)定性，對普通投資者來說，“寶寶類”產(chǎn)品仍然是非常重要的現(xiàn)金管理工具。

楊慧敏認(rèn)為，目前“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”對接越來越多的貨幣基金成為趨勢，一方面可以稀釋大型貨幣基金的集中度;另一方面，也表明了目前階段，貨幣基金依然具有渠道依賴的屬性，促使貨幣基金更加積極地尋找高流量平臺代銷。

(文章來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào))

標(biāo)簽： 市場資金 產(chǎn)品收益