股市中建立做空機(jī)制的目的是什么?

股市中建立做空機(jī)制的目的是為了給市場(chǎng)提供一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的工具。

由于我國(guó)股市做空機(jī)制的缺失，致使股市呈現(xiàn)“單邊市”特征，即投資者買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，在牛市中的買(mǎi)漲行為導(dǎo)致牛市更牛，股市泡沫顯現(xiàn);而在熊市中，由于不能賣(mài)空，導(dǎo)致投資者的恐慌性拋售，使熊市更熊，股市陷入蕭條。

建立做空機(jī)制的最直接意義就在于通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的相反操作，來(lái)規(guī)避股票市場(chǎng)的系統(tǒng)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，起到套期保值的作用;同時(shí)，設(shè)立做空機(jī)制，有利于發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格，使股票的價(jià)值與價(jià)格不至于過(guò)度背離，并減少過(guò)度投機(jī)行為，也有利于降低資產(chǎn)膨脹與縮水的速度與幅度，起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

做空機(jī)制對(duì)股市有何作用?

1.有利于投資者積極規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增加市場(chǎng)流動(dòng)性

在做空不被允許的市場(chǎng)條件下，當(dāng)一個(gè)投資者預(yù)期股價(jià)下跌時(shí)，他唯一的理性選擇就是賣(mài)出相應(yīng)的股票，等待做空。做空機(jī)制的存在可以使股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)一樣。一方面，投資者可以利用做空機(jī)制對(duì)沖資金，從而化解投資風(fēng)險(xiǎn)，增加資金的安全性;另一方面，投資者也可以“主動(dòng)出擊”，從股價(jià)下跌中獲得可能的收益。

2.這有利于保持中國(guó)股市的穩(wěn)定運(yùn)行，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在只有做多的單邊市場(chǎng)中，做多和做空之間不可能形成良性循環(huán)關(guān)系，從而導(dǎo)致股市風(fēng)險(xiǎn)不斷積累。

通過(guò)引入做空機(jī)制，當(dāng)股價(jià)上漲過(guò)度偏離其實(shí)際價(jià)值時(shí)，看空者就會(huì)尋找機(jī)會(huì)打壓多頭和空頭雙方不斷尋求市場(chǎng)價(jià)差，使得股價(jià)往往圍繞其價(jià)值運(yùn)行，很難形成一邊倒的局面。正因?yàn)槿绱耍诔墒斓墓善笔袌?chǎng)中，做空機(jī)制往往被視為健康市場(chǎng)的保證。

3.有利于提高我國(guó)股票市場(chǎng)的融資效率，引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資

由于缺乏規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，投資者只能借助內(nèi)幕信息進(jìn)行短期投機(jī)，以達(dá)到獲利的目的，從而造成股價(jià)的非理性波動(dòng)，有了做空機(jī)制，投資者不僅有了新的操作工具，還可以在交易時(shí)收集各種信息進(jìn)行綜合分析，有利于提高股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的透明度，引導(dǎo)股票市場(chǎng)的投資者理性交易。

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