千呼萬喚始出來，新三板深化改革細則昨日出爐。證監(jiān)會昨日召開新聞發(fā)布會，就修訂后的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和新起草的《非上市公眾公司信息披露管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見。全國股轉(zhuǎn)公司同時配套制定和修訂了涉及發(fā)行、交易、分層管理辦法等內(nèi)容的6項自律規(guī)則，并同步公開征求意見。

這6項自律規(guī)則包括：制定了《股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則(試行)》、《掛牌公司治理規(guī)則》;修訂了《分層管理辦法》、《股票定向發(fā)行規(guī)則》、《掛牌公司信息披露規(guī)則》和《股票交易規(guī)則》。

根據(jù)本次規(guī)則的修訂內(nèi)容，精選層企業(yè)入層的四大標準、企業(yè)公開發(fā)行并進入精選層的五個程序、精選層連續(xù)競價交易機制，以及創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層集合競價的優(yōu)化等內(nèi)容進一步明確。

上證報從權(quán)威渠道獲悉，此次改革針對不同市場層級的功能定位和制度安排既有差異，又相互銜接。據(jù)悉，《分層管理辦法》修訂后，基礎(chǔ)層仍然定位于企業(yè)儲備和規(guī)范發(fā)展，創(chuàng)新層對個別進入條件做了優(yōu)化調(diào)整，新設(shè)立的精選層則定位于承載財務(wù)狀況良好、市場認可度較高、具有較強公眾化水平的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

明確精選層的四套進入標準

按照全國股轉(zhuǎn)公司修訂后的《分層管理辦法》，精選層進入條件包括市值條件、財務(wù)條件、股權(quán)分散度條件以及規(guī)范性要求等方面。精選層進入的市值條件和財務(wù)條件共設(shè)定四套標準。

包括：著重遴選已有穩(wěn)定高效盈利模式的盈利型公司;側(cè)重關(guān)注盈利模式清晰，業(yè)務(wù)快速發(fā)展，已初步具有盈利能力的成長型公司;針對具有一定的研發(fā)能力且研發(fā)成果已初步實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入的研發(fā)型企業(yè);面向市場高度認可、研發(fā)創(chuàng)新能力強的創(chuàng)新型企業(yè)。

此外，股權(quán)分散度也是精選層公司匹配連續(xù)競價交易方式的基礎(chǔ)。為此，精選層設(shè)置了三方面進入條件。一是發(fā)行后股本總額不少于3000萬元。二是發(fā)行后股東人數(shù)不少于200人。三是發(fā)行后公眾股東持股比例不低于25%，公司股本超過4億元的，公眾股東持股比例不低于10%

同時，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，掛牌企業(yè)公開發(fā)行并進入精選層需要履行五個程序。即：聘請中介機構(gòu)及履行公司內(nèi)部決策程序;全國股轉(zhuǎn)公司審查;證監(jiān)會審核;發(fā)行承銷;提交入層申請文件，在精選層掛牌。

精選層實行連續(xù)競價

盤中設(shè)置臨停情形

本次改革在交易制度方面進行大幅調(diào)整，精選層、創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層投資者最低申報數(shù)量降至100股;精選層將實施連續(xù)競價交易，盤中設(shè)置臨停情形;基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層大幅提高集合競價撮合頻次。

其中，精選層股票連續(xù)競價成交首日無漲跌幅限制，但當日成交價較開盤價首次上漲或下跌達到或超過30%、60%時，盤中臨時停牌10分鐘，復(fù)牌時進行集合競價、繼續(xù)當日交易。

基礎(chǔ)層公司和創(chuàng)新層公司則可自行選擇集合競價或做市交易方式。同時將基礎(chǔ)層集合競價撮合頻次提升至每小時一次，創(chuàng)新層集合競價撮合頻次提升至每10分鐘一次。

定向發(fā)行制度進一步優(yōu)化

除精選層進行公開發(fā)行外，本次改革針對創(chuàng)新層及基礎(chǔ)層掛牌公司的定向發(fā)行制度也做了進一步優(yōu)化。如取消單次發(fā)行35人限制，不再限制單次發(fā)行人數(shù);簡化股東超200人審批程序;優(yōu)化募集資金監(jiān)管制度等。

針對改革細則，東北證券研究總監(jiān)付立春表示，預(yù)計此次改革后續(xù)的進程會非常高效，改革將為市場帶來全新的面貌。他說，優(yōu)質(zhì)掛牌公司的融資、交易、定價在初期會比較高漲，之后走勢取決于政策進展與資金狀況等，但最終決定因素還是掛牌公司的持續(xù)經(jīng)營能力、成長性及經(jīng)營規(guī)范性等。

記者同時從權(quán)威渠道獲悉，全國股轉(zhuǎn)公司本次圍繞優(yōu)化發(fā)行融資制度、完善市場分層管理、改革交易制度及完善投資者適當性管理等核心內(nèi)容制定或修改了自律規(guī)則。同時，全國股轉(zhuǎn)公司還將制定、修改10余件業(yè)務(wù)指引和指南，中國結(jié)算和中國證券業(yè)協(xié)會也將制定配套的指引指南。(王紅)

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