3月26日，江蘇圖南合金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“圖南股份”)首發(fā)上會(huì)。圖南股份擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)5000萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。圖南股份本次擬募集資金5.56億元，分別用于年產(chǎn)1000噸超純凈高性能高溫合金材料建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)3300件復(fù)雜薄壁高溫合金結(jié)構(gòu)件建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

2016年至2019年1-6月，圖南股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.07億元、3.45億元、4.34億元、2.19億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1530.93萬(wàn)元、4207.84萬(wàn)元、7421.21萬(wàn)元、4195.04萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6655.78萬(wàn)元、8482.57萬(wàn)元、8519.39萬(wàn)元、4069.82萬(wàn)元。

2016年至2019年6月30日，圖南股份應(yīng)收賬款余額分別為6527.67萬(wàn)元、3780.33萬(wàn)元、5432.78萬(wàn)元和5986.76萬(wàn)元，2016年至2018年，應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21.29%、10.96%和12.52%。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.21、6.69、9.42、3.83，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于其他可比上市公司。2016年至2018年，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.62、5.00、5.26。

報(bào)告期內(nèi)，圖南股份存貨金額分別為9936.75萬(wàn)元、1.03億元、1.19億元、1.30億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為46.46%、45.23%、41.23%和44.24%。公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.20、2.46、2.78、1.22，低于同行業(yè)上市公司。2016年至2018年，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為3.07、3.55、3.78。

2016年至2019年1-6月，圖南股份綜合毛利率上升，分別為25.62%、27.20%、28.04%和29.83%，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.76%、27.18%、27.86%和29.32%。其中，鑄造高溫合金毛利率分別為41.25%、50.58%、45.17%及48.82%，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率走高貢獻(xiàn)巨大。

但公司其他兩大產(chǎn)品的毛利率呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，變形高溫合金的毛利率分別為27.24%、22.61%、18.96%及20.04%;特種不銹鋼的毛利率分別為30.71%、26.45%、21.43%及12.80%。

圖南股份特種不銹鋼和其他合金制品產(chǎn)能利用率分別為98.37%、90.49%、84.35%、61.83%，產(chǎn)能利用率下滑。

2016年至2019年6月30日，圖南股份負(fù)債總額分別為3.09億元、2.45億元、1.74億元、1.41億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為55.39%、45.66%、30.36%和24.82%。

2016年至2018年，圖南股份研發(fā)費(fèi)用率下滑。2016年至2019年1-6月，圖南股份研發(fā)費(fèi)用分別為2076.11萬(wàn)元、1496.10萬(wàn)元、1605.09萬(wàn)元、1173.46萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為6.77%、4.34%、3.70%、5.36%。

2016年至2019年1-6月，公司員工人數(shù)連降兩年，分別為546人、458人、430人、455人。

2016年至2019年1-6月，圖南股份享受稅收優(yōu)惠金額合計(jì)分別為171.70萬(wàn)元、1199.42萬(wàn)元、2295.65萬(wàn)元和1435.16萬(wàn)元，占當(dāng)期公司利潤(rùn)總額的比例分別為9.81%、24.60%、26.71%和29.84%。報(bào)告期內(nèi)，公司獲得政府補(bǔ)助金額分別為729.80萬(wàn)元、654.49萬(wàn)元、962.66萬(wàn)元、625.92萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比重分別為41.69%、13.42%、11.20%和13.02%。兩項(xiàng)優(yōu)惠合計(jì)占利潤(rùn)總額比重分別為51.5%、38.02%、37.91%、42.86%。

2016年至2019年1-6月，圖南股份來(lái)自于同一控制合并口徑下前五名客戶的銷(xiāo)售收入分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入的56.00%、52.04%、60.38%和62.43%。其中，公司對(duì)第一大客戶集團(tuán)A及其下屬企業(yè)銷(xiāo)售收入分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入的39.57%、32.24%、45.94%和45.85%。

據(jù)中國(guó)企業(yè)報(bào)報(bào)道，丹陽(yáng)宣傳官網(wǎng)顯示，萬(wàn)柏方目前仍為丹陽(yáng)市呂城鎮(zhèn)花龍村黨組織負(fù)責(zé)人，圖南股份所在地，正是萬(wàn)柏方先生的行政負(fù)責(zé)區(qū)域。萬(wàn)柏方先生身為公職人員，同時(shí)從事私企經(jīng)營(yíng)發(fā)展，不知是否違反相關(guān)法規(guī)法律?

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，萬(wàn)柏方還向圖南股份拆入1200萬(wàn)元資金用于支付供應(yīng)商貨款等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。據(jù)招股書(shū)顯示，萬(wàn)柏方于2016年12月出借給丹陽(yáng)市華強(qiáng)特殊鋼廠1200萬(wàn)元，丹陽(yáng)市華強(qiáng)特殊鋼廠(2016年圖南股份的前五大銷(xiāo)售客戶之一)隨后出借給圖南股份1200 萬(wàn)元。

據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，圖南股份在招股說(shuō)明書(shū)中兩處披露對(duì)于前五大客戶銷(xiāo)售的情況，兩處關(guān)于前五大客戶的數(shù)據(jù)在2018年和2019年1月-6月是完全一致的，但是2016年和2017年的數(shù)據(jù)卻存在“打架”的情況，其中，2016年兩處數(shù)據(jù)相差了近3%，2017年相差了0.25%，同時(shí)對(duì)于合并口徑后第一大客戶的數(shù)據(jù)也存在差異。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向圖南股份董事會(huì)辦公室發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

高性能合金材料生產(chǎn)企業(yè)擬創(chuàng)業(yè)板上市

圖南股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司的主要產(chǎn)品包括鑄造高溫合金、變形高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品，主要應(yīng)用在包含航空發(fā)動(dòng)機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)、核電裝備等軍用及高端民用領(lǐng)域。

截至2019年8月27日，招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司的控股股東、實(shí)際控制人為萬(wàn)柏方、萬(wàn)金宜，萬(wàn)金宜、萬(wàn)柏方系父子關(guān)系。

萬(wàn)柏方、萬(wàn)金宜合計(jì)直接持有圖南股份6627.00萬(wàn)股股份，直接持股比例合計(jì)為44.18%。同時(shí)萬(wàn)柏方持有立楓投資5.86%股份并系其執(zhí)行事務(wù)合伙人、普通合伙人，立楓投資持有圖南股份2.13%的股權(quán)。控股股東、實(shí)際控制人萬(wàn)柏方、萬(wàn)金宜實(shí)際控制圖南股份46.31%股份。

萬(wàn)柏方，男，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，1968年出生，碩士學(xué)歷。1989年至1991年，任丹陽(yáng)化工廠設(shè)備科科員;1991年至2002年，任丹陽(yáng)宏興總經(jīng)理、法定代表人;1997年至2004年，任江蘇宏興總經(jīng)理、法定代表人;2002年至2008年，任丹陽(yáng)宏興法定代表人;2004年至2010年，任東陽(yáng)興華總經(jīng)理;2006年至2010年，任江蘇巍華總經(jīng)理、法定代表人;2009年至2010年，任精合有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人;2010年至2014年，任精合有限董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、法定代表人;2015年至2018年1月，任圖南股份董事長(zhǎng)、總經(jīng)理兼總工程師;2018年1月至今，任圖南股份董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

萬(wàn)金宜，男，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，1941年出生，初中學(xué)歷。1958年至1962年任丹陽(yáng)市運(yùn)河鄉(xiāng)浦西村食堂會(huì)計(jì);1962年至1966年任丹陽(yáng)市運(yùn)河鄉(xiāng)浦西村肖東組會(huì)計(jì);1966年至1975年任丹陽(yáng)市運(yùn)河鄉(xiāng)浦西村磚窯廠會(huì)計(jì);1975年至1984任丹陽(yáng)市運(yùn)河鄉(xiāng)浦西電鍍廠廠長(zhǎng);1984年至1990年任丹陽(yáng)市運(yùn)河供銷(xiāo)社五金電器廠廠長(zhǎng);1991年至2004年任精密合金廠廠長(zhǎng)、法定代表人;1997年至2009年任丹陽(yáng)市精通稀有金屬回收有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人;2002年至2004年任丹陽(yáng)市通遠(yuǎn)物資公司董事長(zhǎng)、法定代表人;2004年至2007年任精密合金廠法定代表人，江蘇遠(yuǎn)勝精密合金有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人;2007年至2009年任精合有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人;2010年至2014年任精合有限董事;2015年至今任圖南股份銷(xiāo)售顧問(wèn)。

圖南股份本次擬募集資金5.56億元，其中1.83億元用于年產(chǎn)1000噸超純凈高性能高溫合金材料建設(shè)項(xiàng)目、2.58億元用于年產(chǎn)3300件復(fù)雜薄壁高溫合金結(jié)構(gòu)件建設(shè)項(xiàng)目、3563.50萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、8000萬(wàn)元用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

萬(wàn)柏方即是董事長(zhǎng)又是村干部

據(jù)中國(guó)企業(yè)報(bào)報(bào)道，董事長(zhǎng)的任職經(jīng)歷也存在諸多疑問(wèn)。

據(jù)漣水縣地方辦公室主編的漣水年鑒2004年披露，圖南股份董事長(zhǎng)萬(wàn)柏方先生早在1989年便到漣水投資，創(chuàng)辦江蘇宏興化學(xué)有限公司。

而招股說(shuō)明書(shū)披露，萬(wàn)柏方先生1989年正在丹陽(yáng)化工廠擔(dān)任設(shè)備科科員，招股書(shū)同時(shí)也披露，江蘇宏興化學(xué)有限公司成立于1998年。

對(duì)比可見(jiàn)，兩份文件中對(duì)萬(wàn)柏方先生任職經(jīng)歷存在矛盾之處，是《漣水年鑒》的編纂有誤，還是圖南股份招股書(shū)存在瑕疵?同時(shí)，為何不如實(shí)披露江蘇宏興化學(xué)有限公司的發(fā)展經(jīng)歷?都需要公司的進(jìn)一步說(shuō)明。

同時(shí)，據(jù)丹陽(yáng)宣傳官網(wǎng)顯示，萬(wàn)柏方目前仍為丹陽(yáng)市呂城鎮(zhèn)花龍村黨組織負(fù)責(zé)人，圖南股份所在地，正是萬(wàn)柏方先生的行政負(fù)責(zé)區(qū)域。

萬(wàn)柏方先生身為公職人員，同時(shí)從事私企經(jīng)營(yíng)發(fā)展，不知是否違反相關(guān)法規(guī)法律?圖南股份是是否借助過(guò)萬(wàn)柏方行政身份獲得過(guò)諸如工廠用地等發(fā)展便利?而招股說(shuō)明書(shū)為何也沒(méi)有披露?

業(yè)績(jī)逐年上漲

2016年至2019年1-6月，圖南股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.07億元、3.45億元、4.34億元、2.19億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為1530.93萬(wàn)元、4207.84萬(wàn)元、7421.21萬(wàn)元、4195.04萬(wàn)元。

圖南股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~高于同期凈利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6655.78萬(wàn)元、8482.57萬(wàn)元、8519.39萬(wàn)元、4069.82萬(wàn)元。

其中，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.58億元、3.10億元、3.57億元、1.85億元。

招股書(shū)稱(chēng)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~最近三年逐年上升，主要原因系報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售收入逐年上升，回款情況良好，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金逐年增加，本期收到的現(xiàn)金增加幅度大于支付的現(xiàn)金增加幅度導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~上升。

2019年上半年末應(yīng)收賬款5987萬(wàn)元

2016年至2019年6月30日，圖南股份應(yīng)收賬款余額分別為6527.67萬(wàn)元、3780.33萬(wàn)元、5432.78萬(wàn)元和5986.76萬(wàn)元，2016年至2018年，應(yīng)收賬款余額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21.29%、10.96%和12.52%。

據(jù)招股書(shū)，2017年末應(yīng)收賬款余額較2016年末減少2747.34萬(wàn)元，降幅42.09%，主要原因系公司積極進(jìn)行應(yīng)收賬款管理，及時(shí)收回貨款。2018年末應(yīng)收賬款余額較2017年末增長(zhǎng)1652.45萬(wàn)元，漲幅43.71%，主要系本期軍品銷(xiāo)售增長(zhǎng)所致。2019年6月末應(yīng)收賬款余額較2018年末增長(zhǎng)553.98萬(wàn)元，主要系銷(xiāo)售增長(zhǎng)所致。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.21、6.69、9.42、3.83，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于其他可比上市公司。2016年至2018年，同行業(yè)上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.62、5.00、5.26。

報(bào)告期內(nèi)，圖南股份應(yīng)收票據(jù)金額逐年增長(zhǎng)，分別為3956.07萬(wàn)元、5044.48萬(wàn)元、6491.63萬(wàn)元、5836.35萬(wàn)元。公司稱(chēng)，最近三年，公司應(yīng)收票據(jù)金額逐年增長(zhǎng)，主要系客戶以銀行承兌匯票方式結(jié)算貨款增多所致。

2019年上半年末存貨1.30億元

2016年至2019年6月30日，圖南股份存貨金額分別為9936.75萬(wàn)元、1.03億元、1.19億元、1.30億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為46.46%、45.23%、41.23%和44.24%，存貨規(guī)模有所增長(zhǎng)。

公司存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品、庫(kù)存商品。報(bào)告期內(nèi)，原材料金額分別為2128.49萬(wàn)元、2016.54萬(wàn)元、3518.33萬(wàn)元、3054.48萬(wàn)元;在產(chǎn)品金額分別為3495.49萬(wàn)元、3641.21萬(wàn)元、3072.32萬(wàn)元、4367.13萬(wàn)元;庫(kù)存商品金額分別為2276.97萬(wàn)元、2021.35萬(wàn)元、2045.81萬(wàn)元、2039.97萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，圖南股份存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.20、2.46、2.78、1.22，低于同行業(yè)上市公司。2016年至2018年，可比上市公司存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為3.07、3.55、3.78。

兩大產(chǎn)品毛利率下滑

2016年至2019年1-6月，圖南股份綜合毛利率分別為25.62%、27.20%、28.04%和29.83%，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.76%、27.18%、27.86%和29.32%。

圖南股份綜合毛利率高于同行業(yè)可比上市公司毛利率平均數(shù)。2016年至2018年，同行業(yè)可比上市公司毛利率均值分別為21.29%、17.04%、18.48%。

報(bào)告期內(nèi)，公司鑄造高溫合金的收入占比呈現(xiàn)出快速提升的態(tài)勢(shì)，分別為22.39%、26.05%、39.30%及40.72%;同期毛利率分別為41.25%、50.58%、45.17%及48.82%，對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率走高貢獻(xiàn)巨大。

但公司其他兩大產(chǎn)品的毛利率卻呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。其中，變形高溫合金的毛利率分別為27.24%、22.61%、18.96%及20.04%;特種不銹鋼的毛利率分別為30.71%、26.45%、21.43%及12.80%。

此外，2016年至2018年，公司國(guó)外銷(xiāo)售毛利率持續(xù)下滑分別為26.60%、20.19%、13.65%、24.05%。

特種不銹鋼產(chǎn)品產(chǎn)能利用率下滑

圖南股份特種不銹鋼主要包括管材、棒材，其他合金制品主要為絲材。

2016年至2019年1-6月，圖南股份特種不銹鋼產(chǎn)品銷(xiāo)售金額分別為4035.63萬(wàn)元、3410.52萬(wàn)元、4405.97萬(wàn)元、2050.82萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為13.77%、10.18%、10.62%、9.73%。

報(bào)告期內(nèi)，公司其他合金制品銷(xiāo)售金額分別為5898.58萬(wàn)元、6380.06萬(wàn)元、5289.70萬(wàn)元、2553.50萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.13%、19.05%、12.75%、12.11%。

圖南股份特種不銹鋼和其他合金制品產(chǎn)能利用率分別為98.37%、90.49%、84.35%、61.83%，產(chǎn)能利用率下滑。

2019年上半年末負(fù)債1.41億元

2016年至2019年6月30日，圖南股份負(fù)債總額分別為3.09億元、2.45億元、1.74億元、1.41億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為55.39%、45.66%、30.36%和24.82%，呈逐年降低趨勢(shì)。公司稱(chēng)，主要原因系公司業(yè)績(jī)逐年上升，凈利潤(rùn)持續(xù)增加，同時(shí)公司因應(yīng)付賬款及長(zhǎng)短期借款余額均有所減少，總體負(fù)債規(guī)模有所降低。

其中，公司短期借款金額分別為1.50億元、1.46億元、1.32億元和1.03億元，逐年減少。各期末短期借款占負(fù)債的比例分別為48.33%、59.49%、75.75%和73.03%。因業(yè)務(wù)快速發(fā)展的資金需求，公司短期借款規(guī)模較大。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)付賬款金額分別為3891.49萬(wàn)元、1853.04萬(wàn)元、1206.17萬(wàn)元和1548.39萬(wàn)元，占負(fù)債的比例分別為12.58%、7.55%、6.92%和10.98%，應(yīng)付賬款余額逐年減少。公司稱(chēng)，一方面系公司工程項(xiàng)目減少，大額應(yīng)付工程款已結(jié)算，另一方面系報(bào)告期內(nèi)主要原材料價(jià)格上漲，為及時(shí)獲取生產(chǎn)所需原材料，公司加快了對(duì)供應(yīng)商的結(jié)算速度。

研發(fā)費(fèi)用率下滑

2016年至2018年，圖南股份研發(fā)費(fèi)用率下滑。

2016年至2019年1-6月，圖南股份研發(fā)費(fèi)用分別為2076.11萬(wàn)元、1496.10萬(wàn)元、1605.09萬(wàn)元、1173.46萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為6.77%、4.34%、3.70%、5.36%。

公司稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用有所波動(dòng)，其中2016年度研發(fā)費(fèi)用較高，主要原因系為配合下游航空發(fā)動(dòng)機(jī)客戶產(chǎn)品的研制進(jìn)度，以及公司自身相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)需求，當(dāng)年度集中投入相關(guān)資源進(jìn)行了多個(gè)重點(diǎn)型號(hào)產(chǎn)品研發(fā);2017年研發(fā)費(fèi)用較2016年減少463.71萬(wàn)元，主要系2017年度后相關(guān)產(chǎn)品經(jīng)過(guò)前期的技術(shù)積累，已取得階段性成果，研發(fā)投入有所減少;2018年度較2017年度增加108.99萬(wàn)元，主要系研發(fā)領(lǐng)用的材料耗費(fèi)增加所致。

圖南股份研發(fā)費(fèi)用降至1千余萬(wàn)元，而本次公司募投資金中3563.50萬(wàn)元將用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

招股書(shū)顯示，軍品的研制均需經(jīng)過(guò)立項(xiàng)、方案論證、工程研制、定型等階段，從研制到實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)投入高、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大。根據(jù)現(xiàn)行武器裝備采購(gòu)體制，通過(guò)定型批準(zhǔn)的產(chǎn)品才可實(shí)現(xiàn)批量銷(xiāo)售。

公司已積極開(kāi)展多項(xiàng)新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，如果未來(lái)公司新產(chǎn)品的研發(fā)失敗或者未能在規(guī)定期限內(nèi)通過(guò)客戶的論證或考核，將影響公司新產(chǎn)品作為定型產(chǎn)品的批量銷(xiāo)售，對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)一定影響。

員工人數(shù)連續(xù)兩年減少

2016年至2019年1-6月，公司員工人數(shù)連降兩年，分別為546人、458人、430人、455人。

其中，本科及以上人員41人，占員工總數(shù)的9.01%;專(zhuān)科人員136人，占員工總數(shù)的29.89%;專(zhuān)科以下278人，占員工總數(shù)的61.10%。

截至2019年6月30日，公司研發(fā)、技術(shù)人員68人，占員工總數(shù)的14.95%。

稅收優(yōu)惠及政府補(bǔ)助占比高

圖南股份于2014年9月取得高新技術(shù)企業(yè)資格證書(shū)，并于2017年11月通過(guò)復(fù)審，報(bào)告期內(nèi)公司享受了15%企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。

2016年至2019年1-6月，圖南股份享受稅收優(yōu)惠金額合計(jì)分別為171.70萬(wàn)元、1199.42萬(wàn)元、2295.65萬(wàn)元和1435.16萬(wàn)元，占當(dāng)期公司利潤(rùn)總額的比例分別為9.81%、24.60%、26.71%和29.84%。

報(bào)告期內(nèi)，公司獲得政府補(bǔ)助金額分別為729.80萬(wàn)元、654.49萬(wàn)元、962.66萬(wàn)元、625.92萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額的比重分別為41.69%、13.42%、11.20%和13.02%。

上述兩項(xiàng)優(yōu)惠金額合計(jì)901.50萬(wàn)元、1853.91萬(wàn)元、3258.31萬(wàn)元、2061.08萬(wàn)元，占利潤(rùn)總額比重分別為51.5%、38.02%、37.91%、42.86%。

第一大客戶集團(tuán)銷(xiāo)售占比高

圖南股份前五大客戶信息豁免披露，公司軍品主要用于軍用航空發(fā)動(dòng)機(jī)中熱端部件的生產(chǎn)，公司前五大客戶中集團(tuán)A及其下屬單位客戶A、客戶B、客戶C、客戶E、客戶F、客戶G、客戶I等和集團(tuán)B及其下屬單位客戶D、客戶H等均為航空發(fā)動(dòng)機(jī)、飛機(jī)制造企業(yè)或者零件配套單位，屬于涉軍客戶。

2016年至2019年1-6月，圖南股份來(lái)自于同一控制合并口徑下前五名客戶的銷(xiāo)售收入分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入的56.00%、52.04%、60.38%和62.43%。

其中，公司對(duì)第一大客戶集團(tuán)A及其下屬企業(yè)銷(xiāo)售收入分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入的39.57%、32.24%、45.94%和45.85%。

招股書(shū)提醒，公司與主要客戶建立了良好穩(wěn)定的合作關(guān)系，該等客戶亦能夠帶來(lái)穩(wěn)定的訂單，但如果現(xiàn)有客戶需求受?chē)?guó)家國(guó)防政策變化的影響而大幅下降，則較高的客戶集中度將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定的影響。

因借貸構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

據(jù)投資時(shí)報(bào)報(bào)道，據(jù)招股書(shū)顯示，截至2016年12月31日，圖南股份貨幣資金為1141.97萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款余額為10483.73萬(wàn)元，存貨余額為9961.18萬(wàn)元。由于圖南股份貨幣資金量較少，應(yīng)收款項(xiàng)和存貨資金占用較大，導(dǎo)致其營(yíng)運(yùn)資金需求趨緊。

為了解決燃眉之急，除了圖南股份實(shí)控人萬(wàn)柏方為公司墊付材料采購(gòu)保證金之外，萬(wàn)柏方還向圖南股份拆入1200萬(wàn)元資金用于支付供應(yīng)商貨款等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

據(jù)招股書(shū)顯示，萬(wàn)柏方于2016年12月出借給丹陽(yáng)市華強(qiáng)特殊鋼廠1200萬(wàn)元，丹陽(yáng)市華強(qiáng)特殊鋼廠(2016年圖南股份的前五大銷(xiāo)售客戶之一)隨后出借給圖南股份1200萬(wàn)元。

對(duì)此，圖南股份解釋稱(chēng)，由于當(dāng)時(shí)公司部分人員對(duì)關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)控制度的合法合規(guī)性認(rèn)識(shí)不足，因而采取了通過(guò)客戶進(jìn)行周轉(zhuǎn)的方式獲取了拆入資金。圖南股份進(jìn)一步表示，截至2017年3月，上述資金拆借款項(xiàng)已全部結(jié)清，此后公司未再發(fā)生此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，交易雙方因有關(guān)聯(lián)關(guān)系存在，有可能利用行政的力量保證商業(yè)合同的有力執(zhí)行，從而節(jié)約交易成本，提高商業(yè)交易效率。

然而，正是由于使用行政力量攝合交易，有可能會(huì)在非充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下出現(xiàn)不公平公正的情況，侵犯股東的合法權(quán)益。

值得注意的是，圖南股份資金難題并非一蹴而就，在更早的時(shí)候已現(xiàn)端倪。2016年7月，萬(wàn)澤股份(000534)曾因籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)而宣布停牌，萬(wàn)澤股份籌劃重大資產(chǎn)重組的對(duì)象竟然是圖南股份。

縱然后期這場(chǎng)并購(gòu)未能成行，但令人不解的是，究竟是萬(wàn)澤股份看好圖南股份發(fā)展趨勢(shì)，還是陷入困境的圖南股份尋找資金支持?而時(shí)間偏偏也是在2016年。

同一份申報(bào)稿中數(shù)據(jù)“打架”

據(jù)國(guó)際金融報(bào)報(bào)道，在招股說(shuō)明書(shū)(2019年9月版)的風(fēng)險(xiǎn)提示中，圖南股份表示存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，圖南股份來(lái)自于同一控制合并口徑下前五名客戶的銷(xiāo)售收入分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入的56%、52.04%、60.38%和62.43%，其中對(duì)第一大客戶集團(tuán) A 及其下屬企業(yè)銷(xiāo)售收入分別占同期公司營(yíng)業(yè)收入的39.57%、32.24%、45.94%和45.85%。

有意思的是，當(dāng)繼續(xù)查閱招股說(shuō)明書(shū)后發(fā)現(xiàn)，圖南股份披露來(lái)自前五大客戶的收入明細(xì)表格，圖南股份前五大客戶(合并口徑)收入合計(jì)占比分別為53.03%、51.79%、60.38%和 62.43%，第一大客戶為集團(tuán) A 及其下屬公司，報(bào)告期內(nèi)收入占比分別為36.62%、31.99%、45.94%和45.85%。

也就是說(shuō)，圖南股份在招股說(shuō)明書(shū)中兩處披露對(duì)于前五大客戶銷(xiāo)售的情況，兩處關(guān)于前五大客戶的數(shù)據(jù)在2018年和2019年1月-6月是完全一致的，但是2016年和2017年的數(shù)據(jù)卻存在“打架”的情況，其中，2016年兩處數(shù)據(jù)相差了近3%，2017年相差了0.25%，同時(shí)對(duì)于合并口徑后第一大客戶的數(shù)據(jù)也存在差異。

對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士表示，圖南股份的同一份申報(bào)稿中數(shù)據(jù)出現(xiàn)差異，要么就是相關(guān)人員不認(rèn)真計(jì)算出現(xiàn)了失誤或者抄寫(xiě)的時(shí)候?qū)戝e(cuò)了，要么就是可能存在其他貓膩。

標(biāo)簽： 圖南股份