12月5日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)(S&P DJI)宣布將于2019年9月23日正式納入部分A股;12月31日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)正式公布了入選的A股上市公司，總計(jì)1241家A股上市公司入選。按照25%的納入因子，A股當(dāng)前在道瓊斯標(biāo)普全球基準(zhǔn)指數(shù)(Global Benchmark Indices)的占比為0.57%。

哪些A股公司入選

第一財(cái)經(jīng)記者梳理相關(guān)信息后發(fā)現(xiàn)，按照權(quán)重大小，入選的前三十家公司依次分別是：貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、中石油、長(zhǎng)江電力、浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、上汽集團(tuán)、美的集團(tuán)、?？低?、萬科集團(tuán)、中國(guó)建筑、恒瑞醫(yī)藥、交通銀行、格力電器、民生銀行、中國(guó)中車、五糧液、太平洋保險(xiǎn)、中石化、平安銀行、中信證券、保利地產(chǎn)、光大銀行、洋河股份、寶鋼股份、伊利股份。

早前，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)方面發(fā)布公告表示：“標(biāo)普道瓊斯指數(shù)認(rèn)可中國(guó)在全球投資組合的重要性，以及過去幾年該市場(chǎng)所取得的進(jìn)展，包括通過滬/深港通擴(kuò)大對(duì)海外投資者的市場(chǎng)準(zhǔn)入。因此，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)將會(huì)將符合條件的、涵蓋在滬/深港通北向通中的A股標(biāo)的納入道瓊斯標(biāo)普全球基準(zhǔn)指數(shù)(Global Benchmark Indices)中，分類為新興市場(chǎng)，在2019年9月23日市場(chǎng)開盤前生效，納入因子為25%。”

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)到底是什么

當(dāng)前，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)包含了24個(gè)國(guó)家，代表了10%的全球市值。截至目前，超過1.8萬億美元的資產(chǎn)以MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為基準(zhǔn)。某外資基金人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，全球養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)、主權(quán)基金等一般以MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為基準(zhǔn)，但道瓊斯標(biāo)普全球基準(zhǔn)指數(shù)納入A股將進(jìn)一步擴(kuò)大A股的全球影響力。

與MSCI相比，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)在指數(shù)定制化方面的特點(diǎn)更為突出，例如，其于2015年8月28日推出“標(biāo)普中國(guó)500指數(shù)”，其中包括500家規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的中國(guó)上市公司，A股和境外上市的企業(yè)皆有資格被納入;2016年4月13日推出“標(biāo)普新中國(guó)行業(yè)指數(shù)”，該指數(shù)旨在迎合中國(guó)由投資主導(dǎo)型向消費(fèi)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，為市場(chǎng)參與者提供受益行業(yè)的信息;此外，標(biāo)普港股通低波紅利指數(shù)等相關(guān)主題指數(shù)也受到關(guān)注，上述指數(shù)用于衡量標(biāo)普港股通指數(shù)內(nèi)50只波幅最小、收益率高的股票表現(xiàn)。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)董事總經(jīng)理、全球指數(shù)研究和設(shè)計(jì)亞太區(qū)總監(jiān)陸巧兒此前對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)不斷國(guó)際化，當(dāng)前與客戶討論更多的已不再局限于A股是不是加入全球指數(shù)，而是投資整體中國(guó)的機(jī)遇是什么，因此會(huì)根據(jù)各方需求提供一些主題性的指數(shù)。例如，在標(biāo)普中國(guó)500指數(shù)中，既包含了中國(guó)香港、美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)，也包括了在中國(guó)境內(nèi)上市的企業(yè);而標(biāo)普新中國(guó)行業(yè)指數(shù)側(cè)重關(guān)注未來的中國(guó)增長(zhǎng)點(diǎn)，目前中國(guó)股票市場(chǎng)的權(quán)重股多為銀行、保險(xiǎn)，但海外投資者更為關(guān)注消費(fèi)、IT等引領(lǐng)未來增長(zhǎng)的行業(yè)。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)是全球最大的提供基于指數(shù)概念、數(shù)據(jù)和研究的信息供應(yīng)商，創(chuàng)建了具有金融市場(chǎng)標(biāo)志性的標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。全球直接投資于標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的資產(chǎn)總值高于其他任何指數(shù)供應(yīng)商。

如何影響A股

當(dāng)前，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)對(duì)A股的納入因子是25%，一般而言，初步的相關(guān)資金將在生效日2019年9月23日開盤前全部流入完畢。

第一財(cái)經(jīng)記者此前曾就納入可能帶來的資金流入量向標(biāo)普道瓊斯方面詢問，對(duì)方表示，目前對(duì)此尚不明確。不過，基于此前對(duì)MSCI、FTSE(富時(shí)羅素)等指數(shù)機(jī)構(gòu)的采訪，國(guó)際指數(shù)未來納入A股的比例將逐步擴(kuò)大，這一趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。

進(jìn)入2019年，各界最想了解的無疑是當(dāng)美股開始持續(xù)回調(diào)，動(dòng)蕩了一整年的新興市場(chǎng)是否可能迎來資本流入?接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的多位交易員并不認(rèn)為資金從美股撤出就可能流入新興市場(chǎng)，因?yàn)槊绹?guó)處于加息周期，新興市場(chǎng)積累了眾多美元債務(wù)，且經(jīng)濟(jì)、盈利動(dòng)能開始下降，因此新興市場(chǎng)仍將面臨一定時(shí)間的資金流出壓力。不過，A股可能面臨的前景則不同于一般新興市場(chǎng)，法興銀行在2019年年度展望中提及，隨著MSCI不斷擴(kuò)大納入A股，有更多的資金將流入中國(guó)，這甚至可能會(huì)分流此前流入其他新興市場(chǎng)的資金。

眼下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，2019年A股更可能出現(xiàn)的的是區(qū)間震蕩，個(gè)股存機(jī)遇而指數(shù)大幅上行的空間可能有限。外資的風(fēng)格則更偏長(zhǎng)線，對(duì)外資而言，中國(guó)具備長(zhǎng)期布局的價(jià)值。摩根資管近期就表示，A股市場(chǎng)的準(zhǔn)入不斷提升，這有助于提振投資者情緒;同時(shí)，A股市場(chǎng)流動(dòng)性好于多數(shù)新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)市場(chǎng)，且板塊非常多元，為投資者提供了追蹤中國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的板塊機(jī)會(huì)，例如中國(guó)不斷擴(kuò)大的中產(chǎn)階級(jí)支持消費(fèi)升級(jí)，包括飲品和時(shí)尚等，且國(guó)產(chǎn)品牌的影響力與日俱增;中國(guó)企業(yè)技術(shù)不斷進(jìn)步，中國(guó)也在支付、游戲、金融科技等領(lǐng)域形成了獨(dú)有的商業(yè)模式。

此外，眼下A股的估值優(yōu)勢(shì)也被各界所認(rèn)同。摩根資管表示，過去很長(zhǎng)一段時(shí)間，A股相較于離岸中國(guó)股票以及其他股市都存在很大的溢價(jià)，但這已有所改善。目前，中證300指數(shù)較其歷史均值出現(xiàn)折價(jià)，與MSCI 中國(guó)的整體估值水平相一致，估值的正?；峁┝送顿Y機(jī)會(huì)。

今年9月26日，全球第一大指數(shù)公司MSCI宣布，有望在明年的審議通過后，將中國(guó)大盤A股的納入因子從5%增加到20%。此外，MSCI將考慮在2020年5月將中盤A股納入。MSCI此前表示，計(jì)劃在2019年2月28日或之前公布此項(xiàng)咨詢結(jié)果。

此前，MSCI人士在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，咨詢事宜已經(jīng)在進(jìn)展中，全球資管機(jī)構(gòu)對(duì)于擴(kuò)大A股納入的意見反饋至關(guān)重要。“MSCI的這輪咨詢還沒問到我們，但我們對(duì)于將A股納入因子擴(kuò)大至20%持認(rèn)可態(tài)度。”全球規(guī)模最大的資管公司之一安本標(biāo)準(zhǔn)投資管理(Aberdeen)中國(guó)股票投資主管姚鴻耀在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示：“中國(guó)A股作為全球第三大市值的市場(chǎng)，早前在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的占比為零是不合理的。隨著A股被納入，被動(dòng)基金將自動(dòng)擁有A股敞口，而主動(dòng)型投資人都會(huì)迫切地需要研究這個(gè)市場(chǎng)。”

標(biāo)簽： 標(biāo)普指數(shù)A股