12月5日，標普道瓊斯指數(shù)(S&P DJI)宣布將于2019年9月23日正式納入部分A股;12月31日，標普道瓊斯指數(shù)正式公布了入選的A股上市公司，總計1241家A股上市公司入選。按照25%的納入因子，A股當前在道瓊斯標普全球基準指數(shù)(Global Benchmark Indices)的占比為0.57%。

哪些A股公司入選

第一財經(jīng)記者梳理相關信息后發(fā)現(xiàn)，按照權重大小，入選的前三十家公司依次分別是：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、中石油、長江電力、浦發(fā)銀行、中國銀行、上汽集團、美的集團、?？低?、萬科集團、中國建筑、恒瑞醫(yī)藥、交通銀行、格力電器、民生銀行、中國中車、五糧液、太平洋保險、中石化、平安銀行、中信證券、保利地產(chǎn)、光大銀行、洋河股份、寶鋼股份、伊利股份。

早前，標普道瓊斯指數(shù)方面發(fā)布公告表示：“標普道瓊斯指數(shù)認可中國在全球投資組合的重要性，以及過去幾年該市場所取得的進展，包括通過滬/深港通擴大對海外投資者的市場準入。因此，標普道瓊斯指數(shù)將會將符合條件的、涵蓋在滬/深港通北向通中的A股標的納入道瓊斯標普全球基準指數(shù)(Global Benchmark Indices)中，分類為新興市場，在2019年9月23日市場開盤前生效，納入因子為25%。”

標普道瓊斯指數(shù)到底是什么

當前，MSCI新興市場指數(shù)包含了24個國家，代表了10%的全球市值。截至目前，超過1.8萬億美元的資產(chǎn)以MSCI新興市場指數(shù)為基準。某外資基金人士對第一財經(jīng)記者表示，全球養(yǎng)老基金、保險、主權基金等一般以MSCI新興市場指數(shù)為基準，但道瓊斯標普全球基準指數(shù)納入A股將進一步擴大A股的全球影響力。

與MSCI相比，標普道瓊斯指數(shù)在指數(shù)定制化方面的特點更為突出，例如，其于2015年8月28日推出“標普中國500指數(shù)”，其中包括500家規(guī)模最大、流動性最強的中國上市公司，A股和境外上市的企業(yè)皆有資格被納入;2016年4月13日推出“標普新中國行業(yè)指數(shù)”，該指數(shù)旨在迎合中國由投資主導型向消費主導型經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，為市場參與者提供受益行業(yè)的信息;此外，標普港股通低波紅利指數(shù)等相關主題指數(shù)也受到關注，上述指數(shù)用于衡量標普港股通指數(shù)內(nèi)50只波幅最小、收益率高的股票表現(xiàn)。

標普道瓊斯指數(shù)董事總經(jīng)理、全球指數(shù)研究和設計亞太區(qū)總監(jiān)陸巧兒此前對第一財經(jīng)記者表示，隨著中國資本市場不斷國際化，當前與客戶討論更多的已不再局限于A股是不是加入全球指數(shù)，而是投資整體中國的機遇是什么，因此會根據(jù)各方需求提供一些主題性的指數(shù)。例如，在標普中國500指數(shù)中，既包含了中國香港、美國上市的中國企業(yè)，也包括了在中國境內(nèi)上市的企業(yè);而標普新中國行業(yè)指數(shù)側(cè)重關注未來的中國增長點，目前中國股票市場的權重股多為銀行、保險，但海外投資者更為關注消費、IT等引領未來增長的行業(yè)。

標普道瓊斯指數(shù)是全球最大的提供基于指數(shù)概念、數(shù)據(jù)和研究的信息供應商，創(chuàng)建了具有金融市場標志性的標普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。全球直接投資于標普道瓊斯指數(shù)的資產(chǎn)總值高于其他任何指數(shù)供應商。

如何影響A股

當前，標普道瓊斯指數(shù)對A股的納入因子是25%，一般而言，初步的相關資金將在生效日2019年9月23日開盤前全部流入完畢。

第一財經(jīng)記者此前曾就納入可能帶來的資金流入量向標普道瓊斯方面詢問，對方表示，目前對此尚不明確。不過，基于此前對MSCI、FTSE(富時羅素)等指數(shù)機構的采訪，國際指數(shù)未來納入A股的比例將逐步擴大，這一趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

進入2019年，各界最想了解的無疑是當美股開始持續(xù)回調(diào)，動蕩了一整年的新興市場是否可能迎來資本流入?接受第一財經(jīng)記者采訪的多位交易員并不認為資金從美股撤出就可能流入新興市場，因為美國處于加息周期，新興市場積累了眾多美元債務，且經(jīng)濟、盈利動能開始下降，因此新興市場仍將面臨一定時間的資金流出壓力。不過，A股可能面臨的前景則不同于一般新興市場，法興銀行在2019年年度展望中提及，隨著MSCI不斷擴大納入A股，有更多的資金將流入中國，這甚至可能會分流此前流入其他新興市場的資金。

眼下，機構普遍認為，2019年A股更可能出現(xiàn)的的是區(qū)間震蕩，個股存機遇而指數(shù)大幅上行的空間可能有限。外資的風格則更偏長線，對外資而言，中國具備長期布局的價值。摩根資管近期就表示，A股市場的準入不斷提升，這有助于提振投資者情緒;同時，A股市場流動性好于多數(shù)新興市場和發(fā)達市場，且板塊非常多元，為投資者提供了追蹤中國長期發(fā)展趨勢的板塊機會，例如中國不斷擴大的中產(chǎn)階級支持消費升級，包括飲品和時尚等，且國產(chǎn)品牌的影響力與日俱增;中國企業(yè)技術不斷進步，中國也在支付、游戲、金融科技等領域形成了獨有的商業(yè)模式。

此外，眼下A股的估值優(yōu)勢也被各界所認同。摩根資管表示，過去很長一段時間，A股相較于離岸中國股票以及其他股市都存在很大的溢價，但這已有所改善。目前，中證300指數(shù)較其歷史均值出現(xiàn)折價，與MSCI 中國的整體估值水平相一致，估值的正?；峁┝送顿Y機會。

今年9月26日，全球第一大指數(shù)公司MSCI宣布，有望在明年的審議通過后，將中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%。此外，MSCI將考慮在2020年5月將中盤A股納入。MSCI此前表示，計劃在2019年2月28日或之前公布此項咨詢結(jié)果。

此前，MSCI人士在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，咨詢事宜已經(jīng)在進展中，全球資管機構對于擴大A股納入的意見反饋至關重要。“MSCI的這輪咨詢還沒問到我們，但我們對于將A股納入因子擴大至20%持認可態(tài)度。”全球規(guī)模最大的資管公司之一安本標準投資管理(Aberdeen)中國股票投資主管姚鴻耀在接受第一財經(jīng)專訪時表示：“中國A股作為全球第三大市值的市場，早前在MSCI新興市場指數(shù)的占比為零是不合理的。隨著A股被納入，被動基金將自動擁有A股敞口，而主動型投資人都會迫切地需要研究這個市場。”

標簽： 標普指數(shù)A股