海通證券認(rèn)為，短期A股進(jìn)入調(diào)整期，中期牛市格局未變。歷史上海外股市動(dòng)蕩難免會(huì)波及A股，這次海外大跌也在誘發(fā)A股短期調(diào)整。從基本面來看，受疫情影響春節(jié)后發(fā)電量、地產(chǎn)銷量等高頻數(shù)據(jù)大幅低于往年同期，2、3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恐受到拖累，并且海外疫情蔓延可能拖累全球經(jīng)濟(jì)影響我國出口。2月4日后一段時(shí)間市場(chǎng)形態(tài)可能類似19年8月6日-12月初，市場(chǎng)表現(xiàn)為進(jìn)二退一，源于基本面數(shù)據(jù)還未見底。中長期看，牛市的三個(gè)邏輯沒動(dòng)搖，即牛熊周期輪回、企業(yè)盈利見底回升、大類資產(chǎn)偏向股市。A股盈利W型筑底，上市公司凈利潤同比2季度后仍然會(huì)回升，2020年全年將達(dá)到10%-12%，高于19年的8%，牛市逐漸將進(jìn)入3浪上漲的邏輯未變，3浪加速需要等疫情控制住，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)完全恢復(fù)。當(dāng)然，如果未來全球疫情長期得不到控制，將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長造成沖擊，甚至再次引發(fā)類似08年的全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，目前看這種情況出現(xiàn)的概率較小。

西南證券認(rèn)為 ，回顧2008年以來美股的幾次大幅度調(diào)整，美股的下跌對(duì)A股主要構(gòu)成情緒上的沖擊，A股本身的漲跌主要以內(nèi)因決定，外圍波動(dòng)以情緒沖擊為主。當(dāng)前促進(jìn)A股上漲的內(nèi)因依然是積極的，政策寬松依然在繼續(xù)，因此A股的行情并沒有結(jié)束。

國盛證券指出，周三兩市因外圍持續(xù)大跌震蕩走低，個(gè)股出現(xiàn)明顯分化，創(chuàng)業(yè)板大幅下挫，前期漲幅較大的科技股領(lǐng)跌，跌停個(gè)股近百只，市場(chǎng)炒作情緒降溫，周期個(gè)股逆勢(shì)走強(qiáng)。兩市成交額連續(xù)6日超萬億。北向資金連續(xù)4日凈流出，當(dāng)日達(dá)67億。技術(shù)上上證收長上影的倒T線，與周三K線又構(gòu)建了揉搓線，再度失守3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，向下尋求年線支撐，創(chuàng)業(yè)板指大跌失守5日均線，險(xiǎn)守10日均線。市場(chǎng)短期可能是一個(gè)從科技股向大盤藍(lán)籌轉(zhuǎn)換的相互輪動(dòng)過程，在量能持續(xù)萬億的情況下，關(guān)注滯漲個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

標(biāo)簽：