時(shí)間已經(jīng)跨入2020年，各方如何看待今年的股市?從《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的情況來(lái)看，大家對(duì)今年的資本市場(chǎng)充滿期待，普遍看好券商、科技等板塊的股票。

與優(yōu)秀上市公司共成長(zhǎng)

2019年的最后一個(gè)交易日，A股三大股指小幅震蕩走高，紅盤報(bào)收喜迎新年，滬指創(chuàng)下8個(gè)月來(lái)新高。具體來(lái)看，滬指收盤上漲0.33%，收?qǐng)?bào)3050.12點(diǎn);深成指上漲0.63%，收?qǐng)?bào)10430.77點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲0.44%，收?qǐng)?bào)1798.12點(diǎn)。

從2019年全年表現(xiàn)看，滬指累計(jì)上漲逾22%，深成指與創(chuàng)業(yè)板指漲幅更是達(dá)到44%左右，在全球各大主要股指中位居前列。

投資者在股市投資收益怎么樣?在北京工作的金先生，在2018年15萬(wàn)元試水的基礎(chǔ)上，2019年投入了更多的資金。這期間，重倉(cāng)的一只股票，由于董事長(zhǎng)的個(gè)人原因，從3月份的浮盈60萬(wàn)元，到7月份的浮虧60萬(wàn)元，心情跌落到谷底。經(jīng)過(guò)仔細(xì)分析后，堅(jiān)定持有該股票，中間還略微加了一些倉(cāng)。最近3個(gè)月由于公司業(yè)績(jī)非常穩(wěn)健，重新贏得了資本市場(chǎng)的信任，股價(jià)穩(wěn)步回升。截至2019年12月31日，總倉(cāng)位浮盈18萬(wàn)元。

他告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，2019年最大的心得是戰(zhàn)勝了恐懼，堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，最后獲得了盈利。雖然盈利不多，但積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，鍛煉了心理抗壓能力。

“目前合計(jì)持有20只股票，16只浮盈，最大盈利50%，浮虧的4只股票中，最多虧損3%，證明了自己選擇的公司是正確的。”金先生說(shuō)，2020年將堅(jiān)持持有和買進(jìn)中國(guó)最優(yōu)秀的上市公司，堅(jiān)持好行業(yè)、好公司、好價(jià)格和長(zhǎng)期投資的理念，與優(yōu)秀的上市公司共同成長(zhǎng)。

“如果看好一只股票，還是要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。”來(lái)自浙江已有十余年股市投資經(jīng)驗(yàn)的投資者鄭先生告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

對(duì)此，他以自己2019年操作的一只股票為例，闡述了2019年的一次“心急的操作”：2017年的時(shí)候，他看好一只股票，在28元左右買入。隨后這只股票就一路下跌，最低不到16元。后來(lái)隨著市場(chǎng)回暖，這只股票一路上漲。

“這只股票，我持有一年多，因?yàn)檫_(dá)到了自己的心理價(jià)位，在7月份的時(shí)候就給賣了。結(jié)果，它的股價(jià)繼續(xù)一路飆升，最高的時(shí)候一度超過(guò)60元。”說(shuō)到這里，鄭先生仍有些許后悔，“不過(guò)，世上沒(méi)有后悔藥，投資股票還是要擺正心態(tài)，如果看好某只股票，就堅(jiān)持長(zhǎng)期持有、價(jià)值投資。”

現(xiàn)在鄭先生的賬戶中有4只股票。他告訴記者，自己會(huì)長(zhǎng)期持有，不會(huì)頻繁操作，在合適的時(shí)候還會(huì)加倉(cāng)。

今年市場(chǎng)向好有基礎(chǔ)

怎么看2020年的A股市場(chǎng)?暢力資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官寶曉輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2020年整體來(lái)看是中樞市場(chǎng)逐步震蕩抬升市為主,A股具有結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。政策周期由過(guò)去“五輪大開合”式刺激，轉(zhuǎn)為“抵抗式”寬松。市場(chǎng)全面估值提升的可能性比較低，結(jié)構(gòu)性估值的提升來(lái)自于業(yè)績(jī)的支撐。指數(shù)整體的機(jī)會(huì)來(lái)自于政策階段性、脈沖性放松的預(yù)期。

“在這個(gè)過(guò)程中可能因?yàn)闇洆?dān)憂、經(jīng)濟(jì)失速、外部環(huán)境等預(yù)期變化對(duì)市場(chǎng)造成短期沖擊，反而給投資者提供更為核心的買點(diǎn)機(jī)會(huì)。”寶曉輝說(shuō)，在國(guó)家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置等“四重奏”指引下，屬于中國(guó)的權(quán)益時(shí)代有望正式開啟，A股將經(jīng)歷一次長(zhǎng)牛機(jī)會(huì)。

她同時(shí)表示，資金面利好A股，增量資金來(lái)源增多。我國(guó)打破剛性兌付始于非金融企業(yè)部門，預(yù)計(jì)金融行業(yè)打破剛兌會(huì)推動(dòng)金融債的利率擴(kuò)大，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率降低。在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下移的情況下，養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金將增加權(quán)益資產(chǎn)的配置需求，即A股。A股的增量資金測(cè)算中，險(xiǎn)資和銀行資管理財(cái)?shù)仁侵匾馁Y金來(lái)源。居民房地產(chǎn)比重下降，但是橫向比較依然偏高，在“住房不炒”的政策基調(diào)下，房地產(chǎn)配置比重預(yù)計(jì)下降，金融資產(chǎn)比重逐步上升，居民有金融資產(chǎn)的配置需求，未來(lái)有望成為權(quán)益投資的主要資金來(lái)源。

益學(xué)投資金融研究院院長(zhǎng)張翠霞在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2019年完美收官，大事不少，很多都是在基礎(chǔ)層面或者關(guān)鍵層面給出了高屋建瓴的方向和定位，意味著資本市場(chǎng)改革的路線已經(jīng)有序推進(jìn)和展開。2019年行情的結(jié)束不意味著是本輪多頭攻擊行情的完結(jié)，反而是辭舊迎新的開始，2020年的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該比2019年要好一些。

她進(jìn)一步表示，從大的戰(zhàn)略角度來(lái)看，雖然還有外圍市場(chǎng)一些不確定性的風(fēng)險(xiǎn)隱患和波動(dòng)的預(yù)期，也有經(jīng)濟(jì)增速放緩的一種擔(dān)憂情緒，甚至不乏有一些退市公司或者是其他情況對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)。但實(shí)際上，資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮的推動(dòng)力在逐步強(qiáng)化。從整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)韌性，以及提高上市公司質(zhì)量的角度來(lái)看，已經(jīng)給了2020年資本市場(chǎng)向好發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。

科技板塊料成“香餑餑”

聯(lián)儲(chǔ)證券首席投資顧問(wèn)鄭虹告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，2019年是中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型的重要一年，幾波行情圍繞的是六大新興行業(yè)的預(yù)期展開，2020年會(huì)繼續(xù)延續(xù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的脈絡(luò)，但是，投資的重心轉(zhuǎn)為六大新興產(chǎn)業(yè)的實(shí)質(zhì)成長(zhǎng)性，也就是業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。

“2020年持續(xù)看好‘科技+券商’兩大投資方向。”鄭虹說(shuō)，具體看，科技方向有兩條主線，一是“5G+互聯(lián)網(wǎng)”全產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，包括上游的芯片、光模塊，中游的物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字貨幣，下游及后端的云游戲、VRAR及輿情監(jiān)控等子產(chǎn)業(yè)鏈，這些品種在2020年有望從成長(zhǎng)股成長(zhǎng)為新藍(lán)籌，具備業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的空間;二是新能源汽車子產(chǎn)業(yè)鏈特斯拉中國(guó)供應(yīng)鏈的投資機(jī)會(huì)。

券商板塊在2020年隨著行情的啟動(dòng)，將迎來(lái)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，技術(shù)上在之前年線附近完成整理，有望積累量能再度引領(lǐng)行情上行。相比2019年，2020年將帶給投資者更多的行業(yè)及熱點(diǎn)機(jī)會(huì)。

張翠霞建議，二級(jí)市場(chǎng)投資者繼續(xù)遵循趨勢(shì)邏輯，鎖定證券、保險(xiǎn)、5G、芯片、半導(dǎo)體、人工智能、生物醫(yī)藥、新能源汽車等為代表的，政策支持力度較強(qiáng)的行業(yè)領(lǐng)域，優(yōu)選符合技術(shù)買點(diǎn)條件的行業(yè)龍頭公司進(jìn)行戰(zhàn)略性持倉(cāng)待漲，當(dāng)可收獲跨年度的主升浪紅包行情。

興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，尋求2020年具有超額收益的投資方向，可關(guān)注兩個(gè)線索：一是科技成長(zhǎng)為代表的大創(chuàng)新;二是高股息率、高分紅、低估值穩(wěn)定類的資產(chǎn)，這類資產(chǎn)本質(zhì)上也是“核心資產(chǎn)”。行業(yè)配置方面，關(guān)注核心資產(chǎn)、高股息資產(chǎn)、科技成長(zhǎng)三個(gè)方向。

寶曉輝表示，結(jié)構(gòu)性看好科技板塊中的大創(chuàng)新、消費(fèi)類、高股息、非銀金融的券商和核心資產(chǎn)。

對(duì)此，她予以進(jìn)一步解釋：首先是看好科技類的大創(chuàng)新，尤其是硬科技?？春眠M(jìn)口替代和5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域，包括產(chǎn)業(yè)鏈的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)(5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)部件、5G終端)，產(chǎn)業(yè)鏈的核心硬件(半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備、激光精密加工、機(jī)器人等)，產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵應(yīng)用(云計(jì)算、自主可控、新能源車)，產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)開拓(軍工)。

其次是看好高股息資產(chǎn)的配置價(jià)值。以金融、地產(chǎn)、交運(yùn)、電力公用等行業(yè)龍頭為代表的高股息標(biāo)的有望獲得長(zhǎng)線資金的持續(xù)青睞。

此外，長(zhǎng)期看好核心資產(chǎn)獨(dú)立牛市。核心資產(chǎn)絕不僅僅限于消費(fèi)領(lǐng)域，各行各業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，有望成為核心資產(chǎn)。主題投資領(lǐng)域，關(guān)注通脹主題、5G產(chǎn)業(yè)鏈、華為生態(tài)鏈、數(shù)字貨幣。

(朱寶琛)

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