轉(zhuǎn)型遇挫深陷困境的大港股份(002077.SZ)正在百般努力渡劫。 　　前晚，大港股份一口氣發(fā)了9份公告，除了計劃投入1.3億元擴(kuò)充8吋CIS芯片晶圓級封裝產(chǎn)能外，還以13.99億元價格對外出售資產(chǎn)。

本次出售的資產(chǎn)為其全資子公司艾科半導(dǎo)體，今年上半年虧損1.1億元，公司預(yù)計2020年仍將虧損，短期扭虧無望。

然而，艾科半導(dǎo)體曾是大港股份重金收購而來的資產(chǎn)。2015年，公司通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式高溢價收購了艾科半導(dǎo)體100%股權(quán)，借此跨界進(jìn)入集成電路第三方測試服務(wù)領(lǐng)域。業(yè)績承諾期內(nèi)，艾科半導(dǎo)體神奇般兌現(xiàn)了業(yè)績承諾，承諾期一滿，業(yè)績就變臉。去年，公司因艾科半導(dǎo)體計提商譽(yù)減值損失2.45億元。加上壞賬損失等，導(dǎo)致公司去年巨虧5.70億元。

今年，大港股份經(jīng)營無任何好轉(zhuǎn)跡象。前三季度，公司仍舊虧損2.87億元。公司預(yù)計，全年最多將虧損4.5億元。

不僅經(jīng)營業(yè)績欠佳，公司財務(wù)壓力也陡增。截至今年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為56.49%，較去年同期的51.08%上升了5.41個百分點。公司應(yīng)收賬款由8.51億元增至10.25億元。

為了渡過難關(guān)，除了處置艾科半導(dǎo)體外，大港股份還將兩家地產(chǎn)子公司股權(quán)及5億元債權(quán)對外出售，以此緩解償債壓力。

密集處置資產(chǎn)回血解壓

盲目擴(kuò)張的后果就是經(jīng)營陷困境、償債壓力奇大，大港股份就陷入了如此境地。

12月11日晚，大港股份發(fā)布公告，擬作價13.99億元出售全資子公司艾科半導(dǎo)體100%股權(quán)。

根據(jù)公告，大港股份不僅將艾科半導(dǎo)體100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓，一并轉(zhuǎn)讓的還有艾科半導(dǎo)體實施完畢的募投項目鎮(zhèn)江市集成電路產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項目。

艾科半導(dǎo)體曾是公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的主要承載者，是公司切入集成電路第三方測試服務(wù)領(lǐng)域的入口，2015年公司作價10.80億元收購而來，為何僅過四年就將其拋棄?

對此，大港股份解釋稱，今年6月，公司完成對蘇州科陽光電科技有限公司(簡稱蘇州科陽)控股權(quán)的收購后，公司集成電路產(chǎn)業(yè)由單一的測試向封測一體化轉(zhuǎn)變。鑒于公司集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，雖然為搶抓芯片國產(chǎn)化及上海集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，將鎮(zhèn)江的部分測試產(chǎn)能向上海轉(zhuǎn)移，但艾科半導(dǎo)體現(xiàn)有設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)折舊金額仍較大，而鎮(zhèn)江新區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)集聚尚未形成，預(yù)計艾科半導(dǎo)體 2020年經(jīng)營虧損仍將持續(xù)。

其實，說白了，本次出售艾科半導(dǎo)體資產(chǎn)，主要目的還是為了止損、回血。

收購之后，2015年至2017年，艾科半導(dǎo)體分別實現(xiàn)凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)6624.31萬元、1.13億元、1.12億元，均兌現(xiàn)了業(yè)績承諾。然而，去年，其業(yè)績大幅變臉，虧損9853.72萬元。今年來，虧損趨勢還在擴(kuò)大，今年上半年，其虧損金額達(dá)1.10億元。

本次重組，對大港股份而言，不僅能及時止損，而且能回流一筆資金。按照約定，本次交易全部以現(xiàn)金支付，交易對方首期支付轉(zhuǎn)讓價款的51%即7.14億元，剩下的款項在未來兩年內(nèi)付清。這意味著，如果交易在年內(nèi)完成，艾科半導(dǎo)體順利出表，大港股份的經(jīng)營業(yè)績將隨之大舉改善，而且至少可以收回7.14億元現(xiàn)金。

除了出售艾克半導(dǎo)體外，今年10月，大港股份還曾公告稱，擬作價5179.39萬元轉(zhuǎn)讓所持房地產(chǎn)全資子公司大港置業(yè)和東尼置業(yè)100%股權(quán)，同時，還轉(zhuǎn)讓所持上述兩公司5.04億元債權(quán)。出售目的，一是出于逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)考慮，另一個方面則是回流資金，用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，大港股份密集出招回流。今年前三季度，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為2.28億元，同比大增9403.53%。

千方百計回血源于大港股份償債重壓。雖然前三季度大舉回血，但截至三季度末，公司有息負(fù)債仍高達(dá)25.59億元，加上應(yīng)付賬款增加，而貨幣資金為9.61億元，預(yù)付賬款已經(jīng)明顯減少。

此外，公司還存在投資需求。前晚，公司公告稱，擬投入1.3億元擴(kuò)充8吋CIS芯片晶圓級封裝產(chǎn)能、3.5億元向全資子公司上海旻艾增資等。

綜合所述，今年10月份以來，大港股份籌劃出售的資產(chǎn)接近20億元。如果順利實施，公司償債壓力將大為緩解。

借助資管信托處置11億債權(quán)

作為江蘇鎮(zhèn)江國資委旗下上市企業(yè)，大港股份盈利能力一直較弱，且回款能力弱，頻頻借助第三方處置應(yīng)收款。

大港股份于2000年成立，2006年就已登陸深交所，原本主營工業(yè)園區(qū)地產(chǎn)開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市政工程建設(shè)、工業(yè)廠房建設(shè)與租賃、物流和銅排生產(chǎn)等。2015年起通過收購艾科半導(dǎo)體等資產(chǎn)進(jìn)入集成電路封裝、測試及設(shè)備銷售領(lǐng)域。

然而，上市13年來，公司主營業(yè)務(wù)業(yè)績整體較差，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)長達(dá)9年虧損。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，大港股份與大股東存在不少關(guān)聯(lián)交易，還向非全資子公司提供大額財務(wù)資助，這些一定程度上導(dǎo)致了公司財務(wù)壓力較大。

備受關(guān)注的是，大港股份資金回收能力較弱，公司多次借助第三方處置應(yīng)收賬款。

2014年5月，大港股份以4億元價格將對鎮(zhèn)江新區(qū)管委會的部分應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司江蘇省分公司(簡稱長城資產(chǎn)江蘇分公司)。

次年，公司又作價2億元將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給江蘇信托。

加上今年10月披露的擬轉(zhuǎn)讓的5億元債權(quán)，2014年以來，公司累計通過資管、信托等第三方處置的應(yīng)收款項合計達(dá)11億元。

值得一提的是，本次受讓艾科半導(dǎo)體100%股權(quán)的是鎮(zhèn)江興芯電子科技有限公司(簡稱鎮(zhèn)江興芯)，鎮(zhèn)江興芯是為受讓股權(quán)而專門設(shè)立的公司，其實控人為鎮(zhèn)江新區(qū)管委會。這意味著，高達(dá)13.99億元的轉(zhuǎn)讓款最終由鎮(zhèn)江新區(qū)管委會支付。此前，鎮(zhèn)江新區(qū)管委會一直是大港股份欠款大戶，公司頻頻通過第三方處置資產(chǎn)，均因鎮(zhèn)江新區(qū)管委會未能及時付款，導(dǎo)致公司資金周轉(zhuǎn)困難。(魏度)

標(biāo)簽： 大港股份