昨日，A股市場(chǎng)算是扛住了上周五的悲觀情緒，在一度下跌超過(guò)20點(diǎn)的不利情況下，滬指尾市翻紅，最終小漲1.48點(diǎn)，以2939.62點(diǎn)報(bào)收。 　　盡管指數(shù)勉強(qiáng)翻紅，但個(gè)股表現(xiàn)依舊漲少跌多，尤其是券商股大面積下挫，對(duì)市場(chǎng)人氣影響較為嚴(yán)重。那么，究竟是什么原因?qū)е氯坦纱蟮?

昨日盤面

先看消息面。10月21日，中國(guó)人力資源和社會(huì)保障部在2019年三季度新聞發(fā)布會(huì)上表示，基金投資運(yùn)營(yíng)和監(jiān)督管理工作穩(wěn)步推進(jìn)。截至9月底，已有18個(gè)省(區(qū)、市)政府與社?；饡?huì)簽署基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資合同，合同總金額9660億元，其中7992億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。

這個(gè)金額絕對(duì)是非常大的。那么，究竟其中有多少資金最終能進(jìn)入證券市場(chǎng)?據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，基本養(yǎng)老金投資股票和股票型基金的比例可以達(dá)到30%。按照最高比例計(jì)算，可進(jìn)入資本市場(chǎng)用于買股票或股票型基金的資金規(guī)模近2400億元。

這個(gè)近2400億元的數(shù)據(jù)只是最高情況，真正有多少，還是很難說(shuō)。不過(guò)，這對(duì)股市而言，依然算得上是一個(gè)好消息?，F(xiàn)在，社?；鹪谑袌?chǎng)上的影響力已經(jīng)不容忽視。

個(gè)股方面，首先是一大堆小市值的“垃圾股”集體漲停，炒重組、炒借殼又死灰復(fù)燃。同時(shí)，科技股的跌幅開(kāi)始減小，部分龍頭股開(kāi)始出現(xiàn)反彈。另外，隨著“雙11”即將到來(lái)，快遞股的表現(xiàn)也不錯(cuò)。

真正帶領(lǐng)指數(shù)翻紅的還是金融和地產(chǎn)。不過(guò)，金融股明顯分化，銀行、保險(xiǎn)兩大板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，工商銀行漲幅竟然超過(guò)2%，這在今年比較少見(jiàn)。

重點(diǎn)分析

金融股中的券商股出現(xiàn)大面積下跌，究竟是什么原因?

券商股是A股行情的風(fēng)向標(biāo)。如果行情看好，券商股表現(xiàn)整體會(huì)比較強(qiáng)。如果券商股集體“臥倒”，似乎就不太樂(lè)觀了。

昨日券商股跌幅比較大的主要還是次新券商股。比如天風(fēng)證券出現(xiàn)了“一字板”跌停，原因很簡(jiǎn)單，剛好上市滿一年，于是有18.35億股限售股解禁，占總股本35.42%的比例，這個(gè)影響比較大。而且，上周天風(fēng)證券就是“5連陰”，一周跌超10%。

另外，同樣是次新券商股的華林證券也大跌6.58%，該公司今年1月份上市，暫時(shí)還沒(méi)有限售股解禁的壓力，應(yīng)該是受到了市場(chǎng)氛圍的拖累。此外，紅塔證券、長(zhǎng)城證券等次新券商股跌幅也較大。

真正影響較大的并非是次新券商股，而是市值超過(guò)千億元的華泰證券，昨日一度放量大跌超7%，最終大跌5.7%，這又是怎么回事?

原來(lái)，華泰證券在倫敦市場(chǎng)發(fā)行的8251.5萬(wàn)份GDR兌回限制期屆滿，可以以每份轉(zhuǎn)換10股公司A股股票。如果這些GDR全部轉(zhuǎn)換成A股股票并全部在A股賣出，相當(dāng)于有82515萬(wàn)股華泰證券A股解禁流通，占其總股本的9.09%。

之所以說(shuō)這件事情可能會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，主要是GDR在兌回限制期屆滿后，可以在A股市場(chǎng)流通，相當(dāng)于一大堆增發(fā)股解禁，自然會(huì)對(duì)其A股的股價(jià)產(chǎn)生影響。

實(shí)際上，華泰證券在10月10日就已經(jīng)發(fā)布公告提示過(guò)這件事情，到現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)布了3次提示性公告，但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)并沒(méi)有太重視此事。

后市策略

最后，簡(jiǎn)單說(shuō)一下對(duì)后市的看法。

前晚，我們?cè)?ldquo;道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)的文章中說(shuō)了，短期還有一個(gè)探底過(guò)程，昨日市場(chǎng)探底回升，這也是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“靴子”落地，市場(chǎng)可能正在醞釀新一輪反彈。市場(chǎng)情緒確實(shí)還是有所恢復(fù)，畢竟已經(jīng)出現(xiàn)了止跌企穩(wěn)的信號(hào)。

本周新股發(fā)行井噴這個(gè)因素還會(huì)繼續(xù)影響市場(chǎng)。所以，短期行情可能繼續(xù)以震蕩為主，真正變盤的時(shí)間暫時(shí)還沒(méi)到，操作上也維持謹(jǐn)慎。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

昨日倉(cāng)位：六成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

(張道達(dá))

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

標(biāo)簽： 券商