近日，受CPO賽道表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)等因素推動(dòng)，布局AI賽道的基金產(chǎn)品再度走強(qiáng)。多位基金人士稱，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格確實(shí)在向科技方向切換，國(guó)家大基金三期帶來(lái)增量資金、消費(fèi)電子與CPO細(xì)分領(lǐng)域良好的基本面、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升等因素均利好科技成長(zhǎng)風(fēng)格，布局AI賽道的基金產(chǎn)品有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。

(資料圖)

  AI產(chǎn)品彎道超車

  6月19日，計(jì)算機(jī)設(shè)備、時(shí)空大數(shù)據(jù)、空間計(jì)算和存儲(chǔ)芯片等AI板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，部分個(gè)股6月以來(lái)漲幅不菲，這也讓許多布局AI產(chǎn)業(yè)鏈的基金再度占據(jù)市場(chǎng)C位，而那些青睞周期股的產(chǎn)品近期表現(xiàn)則稍遜一籌。

  Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，今年以來(lái)有75只基金（A/C份額未合并計(jì)算）收益率超20%，其中18只收益率在30%以上。具體來(lái)看，西藏東財(cái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)選A收益率37.62%，排名榜首；宏利景氣領(lǐng)航兩年持有、宏利景氣智選18個(gè)月持有A緊隨其后。三者今年以來(lái)的收益率相差甚微。

  巧合的是，上述三只基金均在一季度集中布局了CPO三巨頭新易盛、中際旭創(chuàng)和天孚通信。此外，這三只產(chǎn)品還不約而同地重倉(cāng)持有PCB龍頭企業(yè)滬電股份。上述四家公司今年一季度的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超150%，中際旭創(chuàng)更是超過(guò)300%，出色的業(yè)績(jī)推高了股價(jià)，四家公司今年以來(lái)股價(jià)漲幅均超過(guò)50%。

  值得注意的是，今年以來(lái)收益率超過(guò)30%的18只產(chǎn)品，由四位基金經(jīng)理管理，分別為羅擎、王鵬、雷志勇和劉偉偉。宏利基金的基金經(jīng)理王鵬堪稱今年以來(lái)的大贏家，其管理的產(chǎn)品中有10只今年以來(lái)收益率超過(guò)30%。

  以王鵬管理規(guī)模較大的宏利轉(zhuǎn)型機(jī)遇A、宏利新興景氣龍頭A和宏利景氣領(lǐng)航兩年持有為例，這三只產(chǎn)品的布局思路極為相似，其一季度的前五大重倉(cāng)股均為滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、新易盛、中際旭創(chuàng)和天孚通信。

  與此同時(shí)，知名基金經(jīng)理金梓才以及劉元海管理的產(chǎn)品也大幅配置了CPO賽道個(gè)股，今年以來(lái)的表現(xiàn)也較為出色。

  永贏長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值、景順長(zhǎng)城周期優(yōu)選、景順長(zhǎng)城支柱產(chǎn)業(yè)、東方周期優(yōu)選等布局有色及煤炭石油等周期方向的產(chǎn)品今年以來(lái)排名一度位居前列，但目前已處于第二梯隊(duì)。

  誰(shuí)能笑到最后

  今年的科技股行情和去年頗有類似之處，均在一季度大幅上漲后經(jīng)歷了回撤，隨后又出現(xiàn)了反彈。但去年下半年不少科技股繼續(xù)走軟，甚至完全回吐了上半年的漲幅，一些沒(méi)有及時(shí)改變策略的基金死扛到底，終究未能笑到最后。

  例如，去年期中成績(jī)優(yōu)異的諾德新生活，去年上半年收益率75%，位列前茅，但去年全年的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)了虧損。此外，銀華體育文化A、國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選等產(chǎn)品在去年上半年收益率均超過(guò)55%，而去年下半年全部出現(xiàn)了大幅回撤。

  也有一些產(chǎn)品憑借較為靈活的配置，將勝利果實(shí)拿穩(wěn)。例如，劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)、東吳新趨勢(shì)價(jià)值線去年全年收益率均超40%，兩只產(chǎn)品今年以來(lái)收益率均超23%。這兩只產(chǎn)品的操作思路幾乎一致，在去年一季度重倉(cāng)AI板塊后，在二季度將前兩大重倉(cāng)股調(diào)整為消費(fèi)電子方向，下半年則更為倚重信創(chuàng)板塊，而今年一季度又重點(diǎn)配置了CPO領(lǐng)域。

  工銀瑞信基金表示，對(duì)AI產(chǎn)業(yè)鏈維持中性偏樂(lè)觀的觀點(diǎn)，隨著AI需求的不斷增長(zhǎng)，AI產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婷鞔_，而CPO以及光模塊是其中的代表領(lǐng)域。此前上述方向估值承壓的核心邏輯在于市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)性出現(xiàn)分歧，目前看來(lái)，AI應(yīng)用的持續(xù)迭代有助于業(yè)績(jī)預(yù)期的改善。此外，相關(guān)企業(yè)前期的高訂單指引如期落地，并未如市場(chǎng)擔(dān)心的出現(xiàn)大幅下修。

  “AI龍頭企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)好，一是確實(shí)有業(yè)績(jī)支撐，二是一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期，市場(chǎng)情緒向好，再疊加國(guó)家大基金三期的落地確立了消費(fèi)電子與人工智能方向的中期機(jī)會(huì)。”華東某私募人士稱，當(dāng)前的宏觀背景利好科技股，目前市場(chǎng)受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大，下半年成長(zhǎng)板塊或優(yōu)于紅利板塊。雖然紅利板塊是中等收益、低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健選擇，但成長(zhǎng)板塊彈性會(huì)更大。

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