8月19日A股正式擴(kuò)容融資融券標(biāo)的以來，已滿一周時間，在此期間，兩融余額也從8月16日的8939億元增至8月22日的9165億元(由于深交所暫未公布8月23日公布融資融券交易情況，故只統(tǒng)計上周前四個交易日情況)，累計增加逾226億元。

“兩融標(biāo)的股票的擴(kuò)容，對提高市場流動性起到了正面影響。”太平洋證券策略分析師金達(dá)萊在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著此次兩融標(biāo)的股票數(shù)量擴(kuò)圍，也會在一定程度上吸引杠桿資金入市，從而帶來增量資金入場。

結(jié)合日前證監(jiān)會指導(dǎo)滬深交易所修訂的《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》(以下簡稱《實(shí)施細(xì)則》)來看，融資融券標(biāo)的股票數(shù)量由950只擴(kuò)大至1600只，其中滬市由525只升至800只，深市由425只升至800只。標(biāo)的擴(kuò)容后，市場融資融券標(biāo)的市值占總市值比重由約70%達(dá)到80%以上，中小板、創(chuàng)業(yè)板股票市值占比大幅提升。除此之外，《實(shí)施細(xì)則》還取消了最低維持擔(dān)保比例不得低于130%的統(tǒng)一限制，以及完善維持擔(dān)保比例計算公式。

天風(fēng)證券分析師夏昌盛預(yù)計，《實(shí)施細(xì)則》將推動券商兩融業(yè)務(wù)的差異化發(fā)展，資本金充足且風(fēng)險管理水平高的券商規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)提升。

值得關(guān)注的是，雖然滬深兩市融資融券的規(guī)模變化主要受市場影響，但疊加此前中國證券金融股份有限公司決定，自2019年8月8日起整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80個基點(diǎn)的利好消息，夏昌盛認(rèn)為，這有望促進(jìn)券商兩融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

《證券日報》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，自2010年融資融券推出以來，此前已經(jīng)歷過五輪擴(kuò)容。時間分別發(fā)生在2011年12月5日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日和2016年12月12日。融資融券標(biāo)的股票數(shù)量也正式從90只增至目前的1600只。

“此次擴(kuò)容新增的650只股票絕大多數(shù)是中小市值股票，而中小市值股票對于融資的彈性更大，因此利好影響更加明顯。”東北證券分析師許俊稱，此次兩融擴(kuò)容意味著監(jiān)管層對于股市的態(tài)度更偏積極。從行業(yè)層面來看，輕工制造與計算機(jī)的新增可融資市值邊際增量較大。

《證券日報》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計得知，上周(8月19日至8月23日)28個申萬一級行業(yè)中，僅建筑裝飾和家用電器兩行業(yè)呈現(xiàn)融資凈償還態(tài)勢，其余26個行業(yè)均為融資僅買入。其中，融資凈買入額超過10億元的有6個行業(yè)，從高到低排序依次為電子39.79億元、計算機(jī)30.58億元、醫(yī)藥生物25.56億元、通信13.72億元、農(nóng)林牧漁11.79億元、銀行11.55億元。

許俊表示，目前融資買入占全市場成交比例接近7%，此次兩融標(biāo)的擴(kuò)容后，若兩融資金按近期的配置比例去配置新增的兩融標(biāo)的，預(yù)計將迎來2000億元左右的潛在增量資金流入，后期市場上行彈性增大。

也就是說，除去上周兩融余額新增的226億元資金，未來，還有約1800億元增量資金“場外候場”。(杜雨萌)

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