近日，上交所完成了《上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組審核規(guī)則》)的起草工作，并向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《重組審核規(guī)則》主要規(guī)定了科創(chuàng)公司重大資產(chǎn)重組的審核標(biāo)準(zhǔn)、程序和信息披露要求，是證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《科創(chuàng)板重大資產(chǎn)重組特別規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組特別規(guī)定》)的下位規(guī)則，兩項(xiàng)規(guī)則與《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《重組辦法》)共同構(gòu)成了科創(chuàng)板重大資產(chǎn)重組的基本規(guī)則體系。

《重組審核規(guī)則》明確了審核時(shí)限，科創(chuàng)公司符合規(guī)定的重組方案，有望于1個(gè)月左右完成審核及注冊(cè)程序。除此之外，上述文件在科創(chuàng)板并購(gòu)重組制度設(shè)計(jì)上給予了充分的市場(chǎng)化考量，其中放寬定價(jià)、支付多元化、簡(jiǎn)化審核程序等一系列并購(gòu)重組政策紅利將在科創(chuàng)板落地。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部研究員劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，完善科創(chuàng)板上市公司重大資產(chǎn)并購(gòu)重組是重要的制度建設(shè)。雖然在并購(gòu)重組審核流程和效率上有所改進(jìn)，但是并未放松對(duì)并購(gòu)重組的監(jiān)管，因此并不會(huì)引發(fā)大規(guī)模的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)入科創(chuàng)板。

值得一提的是，《重組審核規(guī)則》對(duì)科創(chuàng)板并購(gòu)重組審核進(jìn)行了全面規(guī)定，從嚴(yán)把握重組上市標(biāo)準(zhǔn)和程序。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板市場(chǎng)的并購(gòu)重組將落實(shí)試點(diǎn)注冊(cè)制改革的要求，提高科創(chuàng)公司并購(gòu)重組的市場(chǎng)化、法制化?？苿?chuàng)板企業(yè)多數(shù)屬于初創(chuàng)企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)重組吸收一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是科創(chuàng)公司實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)、做大做強(qiáng)的重要方式。

“《重組審核規(guī)則》具體規(guī)定了并購(gòu)重組的條件及標(biāo)準(zhǔn)，明確發(fā)行價(jià)格不得低于市場(chǎng)參考價(jià)的80%，防止利益輸送;明確并購(gòu)重組信息披露必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整;審核方式、內(nèi)容、程序等方面的規(guī)定也更加全面。同時(shí)，針對(duì)能夠通過(guò)并購(gòu)重組裝入科創(chuàng)板的公司，資產(chǎn)盈利要求、財(cái)務(wù)要求標(biāo)準(zhǔn)都有具體的規(guī)定，”楊德龍表示，因此其并不會(huì)導(dǎo)致大量企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組蜂擁到科創(chuàng)板，而是會(huì)支持一些真正能夠有助于科創(chuàng)板公司做大做強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)裝進(jìn)去。

香頌資本董事沈萌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，隨著科創(chuàng)板重大資產(chǎn)重組規(guī)則體系制度的建立和完善，通過(guò)并購(gòu)登陸科創(chuàng)板的案例可能會(huì)逐漸增多。

“很多企業(yè)目前可能在某些條件上不具備自行在科創(chuàng)板IPO，但又具有一定的科創(chuàng)含量，因此無(wú)論是買(mǎi)方為了增強(qiáng)自身的研發(fā)基礎(chǔ)，還是賣(mài)方為了盡早證券化，都可能刺激科創(chuàng)板并購(gòu)。另外，定價(jià)機(jī)制更靈活，也會(huì)刺激并購(gòu)估值。”沈萌進(jìn)一步表示。

劉向東表示，為避免虛假重組，《重組審核規(guī)則》更加強(qiáng)調(diào)公平公正透明的重組程序，嚴(yán)格執(zhí)行科創(chuàng)板的上市條件和標(biāo)準(zhǔn)，明確信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整的義務(wù)，對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)持續(xù)督導(dǎo)問(wèn)責(zé)，強(qiáng)化重組業(yè)績(jī)承諾制度，督導(dǎo)職責(zé)要履行業(yè)績(jī)承諾全部完成。(劉 萌)

標(biāo)簽： 科創(chuàng)板