近期，滬深股市震蕩較大，加快中國股市結(jié)構(gòu)性調(diào)整的問題備受關(guān)注。

從中國股市市值比重來看，兩極分化的態(tài)勢十分明顯。一方面，以金融、地產(chǎn)和資源性公司為主的周期性行業(yè)，占據(jù)了總市值的大頭，這一點(diǎn)從最新發(fā)布的全球500強(qiáng)企業(yè)排名可以看出;另一方面，分布于傳統(tǒng)制造業(yè)方方面面的中小板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)雖然市值不高，但是勝在數(shù)量眾多，分布廣泛。這些數(shù)量眾多的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，雖然聽上去沒有蘋果、微軟高大上，但是在現(xiàn)有的全球產(chǎn)業(yè)鏈布局分工方面，這些細(xì)分行業(yè)的小巨人們，擁有著絕對的制造話語權(quán)，可謂是一個都不能少。

換而言之，如果沒有數(shù)量眾多的中小板公司和創(chuàng)業(yè)板公司在一個個細(xì)分行業(yè)的利潤貢獻(xiàn)，中國的金融、地產(chǎn)公司也不可能迅速成長為全球500強(qiáng)公司。

不過，受科技的進(jìn)步以及行業(yè)發(fā)展的周期性所限，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)績很難保持一個穩(wěn)定的增長，漲一年、跌兩年，是平常事兒。這些上市公司業(yè)績的不穩(wěn)定性，疊加上滬深股市中小投資者比重較大的因素，使得市場“羊群效應(yīng)”十分明顯，漲勢助漲、跌時助跌，行情的穩(wěn)定性也較差。

更為關(guān)鍵的是，滬深股市中具有高技術(shù)、高成長性的上市公司的比重極低。缺乏高成長性公司，也就缺乏了高業(yè)績增長，中國股市上漲的基礎(chǔ)難以穩(wěn)定。

正因如此，近年來，管理層在推動高成長性公司上市方面，做了很多卓有成效的工作。今年7月22日，首批25家公司在科創(chuàng)板亮相上市，標(biāo)志著中國資本市場向具有高成長性、高技術(shù)的公司敞開了大門。設(shè)立科創(chuàng)板，為中國資本市場注入了新鮮血液，開辟了“科創(chuàng)+制造”的價值投資新路徑。

為什么在分析中國股市的走勢時要談到科創(chuàng)板，因?yàn)榭苿?chuàng)板代表著中國制造的未來，也代表著資本市場從助力中國制造成長轉(zhuǎn)向助力中國高科技產(chǎn)業(yè)成長，如果中國的高科技產(chǎn)業(yè)能夠在國內(nèi)證券市場的支持下形成良性互動，中國股市走出慢牛行情的概率是極大的。

滬深股市未來能否做到牛長熊短，關(guān)鍵在于中國股市內(nèi)在結(jié)構(gòu)能否優(yōu)化，取決于中國的高技術(shù)公司能否和中國已經(jīng)形成規(guī)模氣候的傳統(tǒng)制造業(yè)公司實(shí)現(xiàn)無縫銜接。換句話說，從1990年滬深股市設(shè)立到今天，已經(jīng)扶持了數(shù)量眾多的制造業(yè)細(xì)分行業(yè)小巨人。從現(xiàn)在起，股市要擔(dān)負(fù)起扶持中國高技術(shù)公司的成長重任，支持這些高技術(shù)公司與傳統(tǒng)制造業(yè)公司緊密融合，運(yùn)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、機(jī)器人等一系列現(xiàn)代高技術(shù)，打造新時代下的萬物互聯(lián)的工業(yè)智能網(wǎng)，提升傳統(tǒng)制造業(yè)公司的產(chǎn)品科技含量。

制造業(yè)公司的產(chǎn)品科技含量提升了，上市公司的內(nèi)在質(zhì)量也就提升了，抵御外界風(fēng)險(xiǎn)的能力也隨之提高了，其股價的上漲也就有了內(nèi)在的邏輯支持。滬深股市才能走出“牛長熊短”行情。

標(biāo)簽： 中國股市