科創(chuàng)板股票自上市后首個交易日起即可作為融券標(biāo)的，這一與主板不同的規(guī)則自出臺起就備受關(guān)注。那么，科創(chuàng)板開市交易3天，誰在融券?券源來自哪里?

證券時報記者調(diào)查了解到，科創(chuàng)板剛剛開市，券源供不應(yīng)求，能夠融到券的都是提前向券商預(yù)約的機構(gòu)客戶，例如一些大型私募。融券是為了做多空平衡的策略，以平衡和防范系統(tǒng)的局部風(fēng)險。券商對于業(yè)務(wù)風(fēng)險把控更強，對客戶資質(zhì)、客戶交易策略等審核更嚴(yán)。

24只股票前兩日

轉(zhuǎn)融券融出超1.15億股

科創(chuàng)板前兩個交易日融券有多少?中證金融的數(shù)據(jù)顯示，首批交易的25只科創(chuàng)板股票中，除了交控科技尚未有轉(zhuǎn)融券數(shù)據(jù)外，其余24只股票在科創(chuàng)板開市首日共計轉(zhuǎn)融券融出1.1億股?？苿?chuàng)板開市第二天，只有20只股票有轉(zhuǎn)融券融出，共計融出540.81萬股。其中，中國通號轉(zhuǎn)融券融出數(shù)量最多，首個交易日達到9157萬股，第二個交易日融出255萬股。

首日轉(zhuǎn)融券融出數(shù)量達到100萬股以上的股票共有8只，瀾起科技轉(zhuǎn)融券融出307萬股，嘉元科技轉(zhuǎn)融券融出212.31萬股，心脈醫(yī)療轉(zhuǎn)融券融出172.51萬股，容百科技轉(zhuǎn)融券融出146萬股，光峰科技轉(zhuǎn)融券融出129.38萬股，南微醫(yī)學(xué)轉(zhuǎn)融券融出114.39萬股，睿創(chuàng)微納轉(zhuǎn)融券融出108萬股。

其余股票轉(zhuǎn)融券融出規(guī)模極小，沃爾德、天宜上佳、西部超導(dǎo)、新光光電、鉑力特等5只股票轉(zhuǎn)融券融出規(guī)模在10萬股以下。新光光電和鉑力特的轉(zhuǎn)融券融出規(guī)模均僅為1.1萬股。

7月23日，除了中國通號轉(zhuǎn)融券融出255萬股以外，其余股票的轉(zhuǎn)融券融出量非常少。鉑力特、新光光電、天準(zhǔn)科技的融出數(shù)量都不到2萬股。交控科技依舊沒有轉(zhuǎn)融券融出數(shù)據(jù)。

從轉(zhuǎn)融通的融出費率看，科創(chuàng)板股票的轉(zhuǎn)融通融出費率，也即券商拿券成本普遍較高。由于是市場化定價，不同期限、不同股票的轉(zhuǎn)融通融出費率差異很大。比如，7月22日轉(zhuǎn)融券的股票中，有7天、28天、29天、30天和182天等期限品種，融出費率在2.1%至9.1%之間。同樣是182天期限的瀚川智能和嘉元科技，費率相差也很大：10萬股的瀚川智能，融出費率為2.6%，12.31萬股的嘉元科技，融出費率為8.6%。

券商自行管控兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險

科創(chuàng)板首演驚艷，不少網(wǎng)下打新中簽的機構(gòu)可以賣出股票獲利了結(jié)，一般不會選擇轉(zhuǎn)融券出借股票。那么券源從何而來?

記者采訪多位券商兩融業(yè)務(wù)人士了解到，大部分的券源來自券商跟投的子公司，也有一些來自公募基金。它們借出來的券都是參與戰(zhàn)略配售所得。

《科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通證券出借和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)實施細(xì)則》在制度上擴大了券源。一方面推動落實公募基金、社?；鸬葯C構(gòu)作為出借人參與科創(chuàng)板證券出借業(yè)務(wù)，另一方面落實《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》相關(guān)規(guī)定，戰(zhàn)略投資者配售獲得在承諾持有期限內(nèi)的股票可參與科創(chuàng)板證券出借。

“《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》中規(guī)定了，券商跟投的鎖定期為24個月，公募基金戰(zhàn)略配售所得股票的鎖定期為12個月，所以他們有動力將券借出來增厚收益。”上海一家大型券商的營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴證券時報記者。

從數(shù)據(jù)角度也可以印證。中證金融的數(shù)據(jù)顯示，7月22日南微醫(yī)學(xué)融出114.39萬股，期限182天、融出費率0.086%。參與南微醫(yī)學(xué)的戰(zhàn)略配售的戰(zhàn)略投資者為南京證券的全資子公司南京藍天投資，南京藍天投資正好獲配南微醫(yī)學(xué)約114.39萬股。

誰在融券?記者采訪多位券商兩融業(yè)務(wù)人士了解到，科創(chuàng)板剛開市，券源很少，融券的客戶基本都是提前預(yù)約的機構(gòu)客戶，約的都是指定券源。

目前融券的客戶做的都是多空平衡的T+0策略，賺的是波動的套利。凈空頭的客戶幾乎沒有。從客戶和券商角度看，首五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，融券風(fēng)險沒有上限，對客戶和券商來說，風(fēng)險都很大。在券源緊俏的情況下，券商就會嚴(yán)格篩選客戶資質(zhì)。每家券商自行管控兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險，各自管控方式又有所不同。

北方一家券商表示，他們的做法是審核客戶資質(zhì)，包括實名制、資金來源、是否持牌等要求。審核客戶交易策略，包括看過往交易記錄、策略說明等;設(shè)置風(fēng)控指標(biāo)，包括限制賬戶科創(chuàng)板股票的空頭、多頭數(shù)量等;還有分散提供券源。

值得注意的是，相比之前的融券業(yè)務(wù)規(guī)定，科創(chuàng)板融券采用約定申報方式，效率更高、市場化水平更高。提升效率方面，借入人可實時借入證券，辦理相關(guān)業(yè)務(wù);提高市場化水平方面，引入市場化的費率，期限確定機制可靈活展期，提前了結(jié)。

“約定申報，簡單點說就是客戶、券商和券源方根據(jù)券的品種自行談判，談好期限、價格等，實時就可以把交易做成。從規(guī)則上來說，比以前效率提升?，F(xiàn)在融券要預(yù)約是供給不足導(dǎo)致的。”北方一家大型券商分管兩融業(yè)務(wù)的高管表示。

(文章來源：證券時報)

標(biāo)簽： 科創(chuàng)板開市 券商 業(yè)務(wù)風(fēng)險