本報記者 張煒

去年以來，國際環(huán)境復雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，以及日益激烈的競爭環(huán)境，供應鏈上市公司業(yè)績有喜有憂。

怡亞通(002183)是A股第一家供應鏈上市公司，業(yè)務(wù)覆蓋快消、IT、通信、醫(yī)療等20多個領(lǐng)域。該公司前幾年業(yè)績連續(xù)增長，2014年至2017年凈利潤分別為31227.53萬元、49243.34萬元、51875.25萬元及59523.62萬元。然而，怡亞通2018年凈利潤降至20008.91萬元，降幅高達66.38%。2019年一季度，怡亞通凈利潤4227.75萬元，同比下滑79.63%。

再看另外7家冠名“供應鏈”的A股公司，多數(shù)業(yè)績出現(xiàn)較大波動。普路通(002769)2018年凈利潤增長49.62%，但2019年一季度下滑26.55%;天順股份2018年凈利潤下滑85.91%，2019年一季度增長132.69%;瑞茂通(600180)2018年全年及2019年一季度凈利潤分別下滑33.51%、8.76%;易見股份2018年全年及2019年一季度凈利潤分別下滑0.21%、6.46%;東方嘉盛2018年凈利潤增長13.85%，2019年一季度下滑2.93%;密爾克衛(wèi)2018年全年及2019年一季度凈利潤分別增長57.91%、27.51%;*ST飛馬2018全年及2019年一季度凈利潤均虧損。

其中，密爾克衛(wèi)是一家去年7月剛上市的供應鏈企業(yè)，近幾年業(yè)績持續(xù)增長，凈利潤由2015年的5135.26萬元升至2018年的13215.63萬元。該公司專業(yè)從事化工供應鏈服務(wù)，核心產(chǎn)能位于華東區(qū)域。有券商分析認為，近期化工事故屢發(fā)，江蘇省發(fā)生多起化工爆炸或火災事故，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)從嚴，帶來小公司的出清，整體利好大公司。

相比之下，*ST飛馬處境較為糟糕。該公司雖未出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損，但2018年財務(wù)報告被會計師事務(wù)所出具了無法表示意見的審計報告，被實施退市風險警示。該公司虧損的主因之一是控股股東流動性出現(xiàn)困難并導致其擔保能力下降，引起公司流動性緊張，部分業(yè)務(wù)停滯。部分下游客戶經(jīng)營狀況惡化、資金周轉(zhuǎn)緊張，相關(guān)應收款項出現(xiàn)減值跡象。*ST飛馬對部分業(yè)務(wù)賬齡較長的應收款項從原來的以賬齡法計提壞賬準備改為單獨計提壞賬準備，也是業(yè)績大幅下滑的主因之一。另外，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，*ST飛馬被證監(jiān)會立案調(diào)查。4月22日至5月22日，*ST飛馬股價累計暴跌

65.3%。

此外，廈門象嶼、建發(fā)股份(600153)、廈門國貿(mào)(600755)及物產(chǎn)中大(600704)2018年凈利潤分別增長49.52%、40.27%、7.96%、7.27%。這4家A股上市公司雖沒有以“供應鏈”命名，但主營涉及供應鏈業(yè)務(wù)。市場分析認為，從供應鏈企業(yè)2018年經(jīng)營來看，遭遇國際大宗商品價格、人民幣匯率震蕩加劇、國際經(jīng)貿(mào)沖突明顯、國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性調(diào)整深化等多重壓力。尤其是去杠桿，給資金依賴性較強的供應鏈業(yè)務(wù)帶來較大壓力，企業(yè)財務(wù)風險增大。

部分供應鏈上市公司2018年業(yè)績表現(xiàn)欠佳，但前景不悲觀。這倒逼供應鏈企業(yè)轉(zhuǎn)型，尋求高質(zhì)量發(fā)展。特別是政策支持帶來的發(fā)展機遇，被業(yè)內(nèi)普遍看好。2017年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)文提出，到2020年，要培育100家左右全球供應鏈領(lǐng)先企業(yè)，將綠色供應鏈、全球供應鏈等創(chuàng)新作為未來目標和方向。2018年4月，商務(wù)部、工業(yè)和信息化部等8部門聯(lián)合發(fā)文稱，要在全國范圍內(nèi)開展供應鏈創(chuàng)新與應用試點。

廈門象嶼稱，2012年至2017年，我國社會物流總費用占GDP比率從18%下降至14.6%，實現(xiàn)五連降，但仍遠高于歐美發(fā)達國家8%至9%的水平，提高社會流通效率，降低流通成本，優(yōu)化運輸結(jié)構(gòu)的需求迫切。因而，供應鏈服務(wù)行業(yè)的市場空間巨大。

供應鏈企業(yè)發(fā)展有較大空間，有的企業(yè)還能充分發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢。例如，易見股份地處西南，而西南地區(qū)的資源分布及地理環(huán)境特點，形成了供應商與需求商之間信用不對稱現(xiàn)象。易見股份發(fā)揮自身優(yōu)勢，形成區(qū)域內(nèi)比較完整的產(chǎn)業(yè)供應鏈條，能夠為產(chǎn)業(yè)上下游客戶優(yōu)化資源配置，強化核心企業(yè)的需求以及供應響應能力，降低交易成本，加速產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)周轉(zhuǎn)。再如，地處新疆的天順股份稱，在國家政策扶持力度不斷加大，以及“一帶一路”核心區(qū)將重點推進商貿(mào)物流中心建設(shè)的背景下，新疆的物流供應鏈行業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機遇。

值得一提的是，目前全國八成以上供應鏈企業(yè)集中在深圳，其中包括4家“供應鏈”命名的上市公司。去年5月，怡亞通第一大股東變更，深圳市國資委100%控股的深圳市投資控股有限公司入主，引來各方關(guān)注。相關(guān)券商分析認為，這有助于優(yōu)化怡亞通的融資與業(yè)務(wù)能力，降低現(xiàn)金流壓力，并對接更多的業(yè)務(wù)資源，助力公司打造全國性供應鏈平臺。

標簽： 市場 供應鏈行業(yè)