行情回顧：上周，傳媒板塊表現(xiàn)一般，下跌2.23%，在WIND二級(jí)行業(yè)中排名靠后(18/24)，跑輸市場(chǎng)約1.34個(gè)百分點(diǎn)(萬(wàn)得全A下跌0.89%);跑輸創(chuàng)業(yè)板0.18個(gè)百分點(diǎn)(創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.05%)。傳媒板塊四個(gè)子行業(yè)中：廣告指數(shù)下跌2.71%，有線和衛(wèi)星電視指數(shù)下跌4.20%，電影與娛樂(lè)指數(shù)下跌2.54%，出版指數(shù)下跌0.16%。

電影：《復(fù)聯(lián)4》中國(guó)票房破38億，全球票房已達(dá)19億美元，躋身全球影史票房榜第五位。在2019年五一檔4天中，《復(fù)仇者聯(lián)盟4》一枝獨(dú)秀，取得超12億元票房，黎巴嫩電影《何以為家》夾縫中逆襲，票房破1.5億，國(guó)產(chǎn)片表現(xiàn)一般。截止5月4日，《復(fù)聯(lián)4》累計(jì)票房超38億，躍居內(nèi)地影史票房榜第三位，并刷新內(nèi)地影史進(jìn)口片票房紀(jì)錄。同時(shí)該片全球累計(jì)票房達(dá)到19.1億美元，躋身全球影史票房榜第五位，或?qū)⒃诒局苣┩黄?0億美元大關(guān)。

電視?。弘娨晞∈袌?chǎng)受眾固化，均分4.3的積壓劇稱霸收視榜。四月份，《如果可以這樣愛(ài)》和《封神演義》強(qiáng)勢(shì)霸占電視劇市場(chǎng)，無(wú)論在電視臺(tái)還是全網(wǎng)，收視率、播放量都明顯領(lǐng)先于其他劇集，電視劇有效播放市場(chǎng)占有量共達(dá)16%，在平臺(tái)劇市場(chǎng)占有量也超12%。分析發(fā)現(xiàn)：1)電視劇觀眾審美比想象中穩(wěn)定，目前遙控器大權(quán)幾乎徹底移交到了偏高齡觀眾的手上。2)電視劇品質(zhì)需求高于網(wǎng)劇，觀眾對(duì)于內(nèi)容的需求穩(wěn)定如初，對(duì)于整體制作的要求也同樣穩(wěn)定。3)電視劇觀眾對(duì)演員陣容依然有著較強(qiáng)的依賴，流量明星不適用。

綜藝：慢綜藝市場(chǎng)進(jìn)階，題材逐漸偏向感情類、體驗(yàn)類。2017年年初開(kāi)始，綜藝圈里的新詞匯：“慢綜藝”異軍突起，這類以體驗(yàn)生活為主的綜藝節(jié)目曾隨著《向往的生活》第一季的開(kāi)播，成為熒屏爆點(diǎn)。目前慢綜藝并沒(méi)有在熒屏上消失，而是題材逐漸偏向感情類、體驗(yàn)類，尤其是星素結(jié)合節(jié)目所占據(jù)的比例正逐漸加大。

游戲：中國(guó)游戲市場(chǎng)2019Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收584億元，環(huán)比增長(zhǎng)9%。4月28日，中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布《2019年第一季度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》。2019Q1中國(guó)游戲市場(chǎng)整體呈現(xiàn)回升的態(tài)勢(shì)，實(shí)際銷售收入達(dá)到584.4億元，相比2018年同期增長(zhǎng)47.4億元，同比增長(zhǎng)5.1%，環(huán)比增長(zhǎng)8.8%。用戶規(guī)模突破6.4億人，同比增長(zhǎng)6.7%。中國(guó)自主研發(fā)游戲保持收入領(lǐng)先地位，占領(lǐng)超七成市場(chǎng)。

體育：萬(wàn)國(guó)體育發(fā)布年報(bào)，凈利潤(rùn)同比增加58%。萬(wàn)國(guó)體育2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.3億元，同比增長(zhǎng)25%，歸母凈利潤(rùn)3004萬(wàn)元，同比增加57.8%。主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，培訓(xùn)收入同比增長(zhǎng)23.8%、裝備收入同比增長(zhǎng)14.4%。

投資要點(diǎn)：建議關(guān)注出版板塊;電影領(lǐng)域，建議關(guān)注：中國(guó)電影(600977);游戲領(lǐng)域，建議關(guān)注：完美世界(002624)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：傳媒相關(guān)政策收緊風(fēng)險(xiǎn);業(yè)務(wù)整合或不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);紙價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn);新業(yè)務(wù)開(kāi)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);電影票房不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);進(jìn)口影片數(shù)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);游戲上線時(shí)間不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

標(biāo)簽： 《復(fù)聯(lián)4》 票房 近40億