鋼材價格繼續(xù)回升。本周(3月18日-3月25日)本周螺紋鋼價格上漲50元/噸，上海地區(qū)為3940元/噸。本周熱卷價格上漲，上海地區(qū)上漲70元/噸至3880元/噸。本周冷軋價格上漲，上海地區(qū)上升70元/噸至4400元/噸。本周鍍鋅價格上漲，上海地區(qū)上漲50元/噸為4680元/噸。本周高線價格上漲，上海地區(qū)上漲40元/4130元/噸。本周中板價格上漲，上海地區(qū)上漲20元/噸至4000元/噸。

社會庫存小幅上行。本周鋼材社會庫存下降100.54萬噸至1679萬噸，其中螺紋鋼下降56.2萬噸至916.94萬噸;線材下降22.06噸至276.14噸;熱卷下降10.04萬噸至255.31萬噸;中板下降9.85萬噸至116.46萬噸;冷軋下降2.39萬噸至114.99萬噸。

原料價格焦煤持平、焦炭下跌，礦石微跌。本周河北主焦煤車板價持平為1560元/噸，山西一級冶金焦車板價下跌100元/噸至1790元/噸。本周礦石價格微漲，普氏62%礦石指數(shù)上漲0.6美元/噸至86.80美元/噸，唐山66%鐵精粉價格下跌10元/噸至775元/噸。本周全國主要港口鐵礦石庫存上升18.6萬噸至1.478億噸，日均疏港量上升44.07噸至292.8萬噸。

行業(yè)推薦評級。本周申萬鋼鐵行上漲2.35%，弱于滬深300指數(shù)(上漲2.37%)，社會庫存、廠庫去化較好，各品種鋼材價格繼續(xù)回升，節(jié)后行業(yè)下游需求超預(yù)期。PPI仍處下行通道，但供需格局尚可，不排除年中經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，需求好轉(zhuǎn)情形。信用底逐步跺實(shí)、逆周期調(diào)節(jié)升級及外圍環(huán)境轉(zhuǎn)暖推動板塊延續(xù)中級反彈機(jī)會?？春镁S持行業(yè)評級為“推薦”。

本周重點(diǎn)推薦個股及邏輯：節(jié)后行業(yè)整體“供需雙強(qiáng)”，需求層面基建投資反彈逐步加速，地產(chǎn)新開工同比雖隨銷售走低、但施工走強(qiáng)、韌性尚可，制造業(yè)投資表現(xiàn)欠佳、但隨著增值稅減稅逐步鋪開、需求有望逐步好轉(zhuǎn)。供給端由于去年采暖季限產(chǎn)放松，高爐開工率同比處高位，但近期河北等地可能因空氣質(zhì)量考核及有色、煤炭、化工等行業(yè)礦難事件而使限產(chǎn)和安全檢查再度趨嚴(yán)，短期內(nèi)供給會受到一定抑制，利好鋼材現(xiàn)貨價格。宏觀基本面雖處下行階段，但政府逆周期調(diào)節(jié)加碼，市場流動性也處寬松狀態(tài)，市場中級反彈根基尚在，未來看好板塊年報、一季報行情。推薦低估值、高分紅個股方大特鋼(600507)、三鋼閩光(002110)、華菱鋼鐵(000932)、八一鋼鐵(600581)、新鋼股份(600782)、韶鋼松山(000717)。

風(fēng)險提示：鋼材產(chǎn)量快速增加;國外鋼材價格下跌超預(yù)期;國外礦山主動減產(chǎn);相關(guān)重點(diǎn)公司未來業(yè)績的不確定性。

標(biāo)簽： 鋼鐵 需求局面