作者：周艾琳

疫情期間的高增長無法持續(xù)；高通脹下貨幣緊縮預期強化。

隨著高通脹下貨幣緊縮預期強化，一眾美國疫情“網(wǎng)紅股”股價“一夜回到解放前”。

居家健身頭號“網(wǎng)紅股”Peloton較高位跌近80%，來到38美元/股附近，回到了2020年3月疫情暴發(fā)后開始騰飛的點位，投資者正“威逼”公司管理層將公司出售；視頻通訊熱門股Zoom從高位跌近70%至249美元/股附近。業(yè)績不及預期的優(yōu)質(zhì)公司也在被拋棄，元宇宙概念股Meta、Roblox股價遭遇滑鐵盧，分別較高點跌逾50%和40%。

摩根士丹利首席美股策略師威爾遜(Michael Wilson)近期表示，過去幾周，幾家主要公司的業(yè)績指引都意外低于預期，股價受到“嚴懲”。一場“擠泡沫”運動正在展開。1月美國CPI同比漲幅高達7.5%，高盛預計今年美聯(lián)儲將從3月開始加息，且年內(nèi)加息次數(shù)或多達7次。這對高估值的科技股股價造成巨大壓力。

疫情網(wǎng)紅股暴跌八成

萬眾期待的《欲望都市》新一季美劇終于在去年年底播放。出乎意料的是，第一集還沒結束，男主角Mr Big就因為心臟病突發(fā)去世。而他病發(fā)前，正是騎著Peloton在鍛煉，鏡頭還給了Peloton一個特寫。

一下子，關于健身器材和服務提供商Peloton導致心臟病發(fā)就成了社交媒體上的熱門。劇集播出后24小時內(nèi)，Peloton股價大跌11%。當時如坐針氈的公司公關團隊迅速反應，邀請飾演Mr Big的Chris Noth拍了一則廣告，表示騎Peloton對身體有益。然而，Chris剛剛拍完廣告就被指控性侵，人設坍塌。倒霉的Peloton不得不立即撤下這則應急廣告。

這只是Peloton股價暴跌一個很小的因素。Peloton當前市值約120億美元，已從一年前近500億美元的高位暴跌80%。

疫情期間，人們被困家中無法去健身房運動，席卷全球的健康危機也促進了很大一部分人的健身熱情。作為居家健身標桿企業(yè)，Peloton的產(chǎn)品和服務在此時脫穎而出，僅在2020年3月到12月，股價就累計飆升了468.45%。

不過，隨著疫苗的成功推廣，后疫情時代下，人們開始逐漸走出家門，疫情期間的高增長無法持續(xù)。就在不久前，Peloton剛剛宣布全面暫停其聯(lián)網(wǎng)健身設備產(chǎn)品的生產(chǎn)，因為消費者需求減弱，公司希望控制成本。然而，Peloton在2020年大幅擴產(chǎn)，導致了目前負擔加劇，2021年下半年管理層下調(diào)了10億美元的收入預期，并認為在2023年前都很難盈利。

不僅如此，此前公司也爆出了管理缺陷。近期，摩根大通認為，Barry McCarthy出任Peloton新任首席執(zhí)行官將受到華爾街的歡迎，并在近期和長期內(nèi)對該公司股價都有正面影響。 摩根大通給予Peloton“增持”評級，目標價為50美元。

此外，近期市場傳出蘋果和亞馬遜或想收購Peloton。但多數(shù)美股交易員對記者表示了否定看法。“蘋果不需要Peloton的660萬用戶，它自己平臺就有7.85億用戶。蘋果也不需要Peloton的在線健身服務，因為它自己就有?！蹦迟Y深美股交易員對記者表示，對于Peloton這種重資產(chǎn)公司，亞馬遜更是會保持謹慎。

除了Peloton，另一疫情熱門股Zoom也遭遇股價滑鐵盧。“相比起Peloton，Zoom的處境要好不少，畢竟需求仍大，只是它配不上此前的高估值。”資深美股交易員司徒捷告訴記者。這些疫情股的問題是，它們的核心產(chǎn)品不夠獨特，護城河不夠穩(wěn)固，光有一個好故事，卻缺乏核心的、無法被復制的技術，使得其很容易被競爭對手盯上，甚至是趕超。

業(yè)績滑坡“優(yōu)質(zhì)股”也被拋棄

除了網(wǎng)紅股，例如奈飛(Netflix)和Meta這類優(yōu)質(zhì)股也因業(yè)績不及預期，而被資本市場懲罰，股價持續(xù)跳水，并一度帶崩了納斯達克指數(shù)。

回顧北京時間1月21日收盤，奈飛股價大跌超21%，收報397.5美元。公司此前發(fā)布財報，預計2022年第一季度的全球凈增用戶為250萬人，遠低于市場預期。去年同期，這一數(shù)字為400萬。奈飛實際上正面臨著和Peloton極其類似的遭遇，居家高峰期過后，疫情期間的熱門股紛紛業(yè)績折戟。

隨后元宇宙鼻祖Meta Platforms發(fā)布的財報，則“炸毀”了整個美股社交網(wǎng)絡板塊，導致當周持續(xù)反彈的納斯達克指數(shù)直接跌近4%。這也是臉書宣布自去年10月將母公司更名為Meta Platforms以來的第一份季度財報。

當?shù)貢r間2月2日美股盤后交易時段，Meta股價重挫23%，跌至一年新低，3日日間交易時段，繼續(xù)重挫逾26%，市值累計蒸發(fā)2376億美元(約合人民幣1.51萬億元)，相當于一夜跌去一個工商銀行的市值規(guī)模。

財報顯示，Meta 去年四季度營收同比增20%，略超預期，但每股收益同比降幅較市場預期翻倍，是2019年第二季度以來首次出現(xiàn)凈利潤下滑；關鍵用戶指標不佳，遜于預期。更令人擔憂的是，今年一季度的營收指引疲軟，預計營收可能同比增長3%，而在去年同期臉書營收增長了48%。業(yè)績暴雷的關鍵因素之一在于，該公司表示，在較高水平上，廣告投放數(shù)量和定價方面的“逆風”將對業(yè)績造成影響。換言之，人們似乎愿意花在Meta平臺上的時間更少。

最受全球投資者關注的元宇宙業(yè)務更是令人大跌眼鏡。Meta首次披露包含元宇宙戰(zhàn)略的FRL部門財務數(shù)據(jù)，虧損逐年擴大，去年凈虧100億美元。“馬斯克的超級高鐵Hyperloop計劃和Boring公司前幾年聲勢浩大，最后沒有什么進展，但也沒怎么影響到特斯拉。扎克伯克對元宇宙的投入還是砸得太狠了?！?某資深美股交易員對第一財經(jīng)表示。

值得注意的是，經(jīng)歷了1月下旬至今的技術性反彈，美股很可能繼續(xù)開啟第二輪跌勢，北京時間周五凌晨收盤，美股三大股指重挫近2%。高通脹問題困擾著眾多企業(yè)。摩根士丹利近期提及，消費者信心指數(shù)繼續(xù)處于衰退區(qū)間，主要原因是通脹可能開始對需求造成破壞，特別是對必需消費品。

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