本報記者 劉 琪
【資料圖】
在經(jīng)歷了4月份和5月份的疲弱表現(xiàn)后,6月份金融數(shù)據(jù)有望走強。多位分析人士在接受《證券日報》記者采訪時均表示,預計6月份新增人民幣貸款及社融增量環(huán)比均將大幅增加。
央行此前公布的數(shù)據(jù)顯示,今年5月份新增人民幣貸款、社融增量分別1.36萬億元、1.56萬億元;去年6月份兩組數(shù)據(jù)分別為2.81萬億元、5.17萬億元。
“考慮到6月份為半年末時點,根據(jù)以往經(jīng)驗,6月份通常會有信貸沖量的可能。”中國銀行研究院研究員梁斯認為,6月份信貸、社融均會較5月份有所改善,預計新增人民幣貸款2.5萬億元、社融增量4萬億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青預計,6月份新增人民幣貸款有望達到2.6萬億元。除了半年末銀行信貸季節(jié)性沖量外,推動6月份信貸高增的主要因素還有兩個:一是6月份兩個期限品種的LPR(貸款市場報價利率)全面下調,融資成本下降會激發(fā)市場主體融資需求,疊加前期銀行存款持續(xù)增高,銀行體系中長期流動性較為充裕,會帶動6月份信貸供需兩旺。二是6月份政策性降息落地,釋放了明確的穩(wěn)增長信號,將有效提振市場信心,同時會推動基建投資和制造業(yè)投資保持較強韌性,進而帶動企業(yè)中長期貸款大幅增加。
“截至目前,6月份票據(jù)利率平均水平比5月份明顯上升0.2個百分點左右,這預示當月信貸投放規(guī)模會有顯著擴大。另外,6月份MLF加量規(guī)模有所擴大,也顯示政策面支持銀行加大信貸投放力度?!蓖跚啾硎?,從結構來看,6月份新增人民幣貸款或呈現(xiàn)“企業(yè)強、居民弱”格局。
回顧央行近期的操作,6月13日,央行將7天期逆回購中標利率從2%下調至1.9%,同日還下調了SLF(常備借貸便利)利率10個基點;6月15日,央行開展2370億元MLF,實現(xiàn)MLF凈投放370億元,同時將MLF利率下調10個基點至2.65%;6月20日,1年期和5年期以上LPR同比下調10個基點,分別降至3.55%、4.2%。
社融方面,王青預計,6月份社融增量有望達到3.4萬億元,在環(huán)比大幅多增1.9萬億元的同時,同比仍會有約1.7萬億元的少增,主要拖累來自政府債券融資。
財政部數(shù)據(jù)顯示,2022年6月份地方發(fā)行新增專項債約1.37萬億元。從今年來看,專項債發(fā)行節(jié)奏更為平穩(wěn)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月28日,6月份以來新增專項債發(fā)行量為3055億元,同比大幅減少,這也將導致今年6月份政府債券融資較去年同期大幅少增,進而影響整體社融增量。
展望下半年貨幣政策,王青認為,在下半年物價水平有望持續(xù)處于溫和水平的前景下,若需要進一步加大穩(wěn)增長政策力度,降息降準都有一定空間。預計寬信用基調有望持續(xù)至年底,下半年實體經(jīng)濟融資成本也將穩(wěn)中有降。此外,下半年針對小微企業(yè)等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié),以及科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領域,結構性貨幣政策工具將充分發(fā)力,不排除現(xiàn)有政策工具額度上調的可能。
梁斯預計,“下半年,貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力,推動經(jīng)濟持續(xù)恢復。從總量上看,央行將繼續(xù)綜合運用公開市場操作等方式確保流動性合理充裕,為金融機構信貸投放提供充足支持,滿足實體經(jīng)濟資金需求;從結構上看,結構性貨幣政策工具的使用仍將是改善信貸結構的重要方式,以進一步加大對綠色、普惠、科創(chuàng)等領域的支持力度,持續(xù)推動經(jīng)濟結構優(yōu)化升級;從價格上看,央行將繼續(xù)綜合施策,降低企業(yè)綜合融資成本,進一步挖掘資金需求?!保ㄗC券日報)
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