人民網(wǎng)北京2月13日電 （黃盛）日前，中國人民銀行發(fā)布了1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬億元，同比增長12.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.8個和2.8個百分點；狹義貨幣（M1）余額65.52萬億元，同比增長6.7%，增速分別比上月末和上年同期高3個和8.6個百分點；流通中貨幣（M0）余額11.46萬億元，同比增長7.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金9971億元。此外，1月末，人民幣貸款余額219.75萬億元，同比增長11.3%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低0.3個百分點；1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。1月末人民幣存款余額265.39萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高1.1個和3.2個百分點；1月份人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。

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對此，多位業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，1月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長12.6%，創(chuàng)下2016年年中以來最高水平，市場流動性維持合理充裕；1月份人民幣貸款明顯放量，實現(xiàn)較為旺盛的“開門紅”，這既是宏觀經(jīng)濟恢復(fù)、融資需求回升的體現(xiàn)，也有助于進一步提振市場信心和預(yù)期，激發(fā)市場主體活力。

1月企業(yè)信貸需求回升

人民銀行數(shù)據(jù)顯示，1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元。分部門看，住戶貸款增加2572億元，其中，短期貸款增加341億元，中長期貸款增加2231億元；企（事）業(yè)單位貸款增加4.68萬億元，其中，短期貸款增加1.51萬億元，中長期貸款增加3.5萬億元，票據(jù)融資減少4127億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少585億元。

財信研究院院長伍超明向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，1月份金融機構(gòu)新增人民幣貸款創(chuàng)下歷史單月最高值，各項貸款余額增速亦創(chuàng)下去年4月份以來新高，實體信用擴張持續(xù)改善。結(jié)構(gòu)上，“企業(yè)中長貸高增，居民信用收縮壓力仍大”的分化特征延續(xù)，企業(yè)部門加杠桿是支撐信貸高增的主力。此外，受益于結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具擴容和人民銀行加大窗口指導(dǎo)力度等利好，企業(yè)短貸、中長貸均在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上同比繼續(xù)大幅多增，尤其是后者近6個月累計同比多增約3.8萬億元，單月規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，是國內(nèi)穩(wěn)信貸的核心支撐。

伍超明認(rèn)為，企業(yè)短貸、中長貸同比均大幅高增，原因有三：一是自去年12月份以來人民銀行大幅擴表，對實體信用擴張形成有力支撐，如通過加大PSL、科創(chuàng)再貸款、設(shè)備更新再貸款、保交樓等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具投放力度，僅2022年12月份就擴表約1.5萬億元，對實體信貸擴張支撐顯著；二是隨著疫情快速過峰，加上貨幣條件較為寬松，企業(yè)融資需求或有所回暖，特別是服務(wù)業(yè)融資需求大概率邊際趨于改善；三是開年國內(nèi)掀起新一輪地方“全力拼經(jīng)濟”熱潮，也有利于企業(yè)信貸回升。

復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)院研究員董希淼表示，1月人民幣貸款創(chuàng)單月信貸投放歷史新高，企事業(yè)單位貸款同比大幅增加，銀行信貸投放節(jié)奏明顯前置、靠前發(fā)力，是宏觀經(jīng)濟恢復(fù)、融資需求回升的體現(xiàn)。

M1、M2增速均大幅提高

多位業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，1月份M2增速創(chuàng)下近6年來的新高，M1增速也較上月提高3個百分點，顯示出企業(yè)生產(chǎn)活動恢復(fù)，現(xiàn)金流趨于改善；同時M1與M2增速剪刀差縮小，也表明寬信用對實體經(jīng)濟的提振效應(yīng)有所改善。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，支撐今年1月M2增速創(chuàng)新高的最主要因素是居民存款，同時信貸高增派生能力增強和財政靠前發(fā)力也加大了貨幣投放。人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年1月人民幣存款增加6.87萬億元，同比多增3.05萬億元。其中，住戶存款增加6.2萬億元。

伍超明向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，1月信貸擴張加快導(dǎo)致貸款創(chuàng)造存款的信用貨幣創(chuàng)造提速，對M2增速回升形成有力支撐；再加上近期人民銀行加大基礎(chǔ)貨幣投放，經(jīng)過貨幣乘數(shù)效應(yīng)的數(shù)倍放大，也是M2增速回升主要推動力量。此外，2023年翹尾因素月均值較2022年提高0.7個百分點，也有利于M2增速提升。

對于1月末M1同比增長6.7％，伍超明分析說，占M1的比重超過80％的單位活期存款，其增速由去年12月的1.9％提高至今年1月的6.5％，是主要貢獻力量。單位活期存款增速明顯回升原因有二：一是春節(jié)錯位是主要原因，如受2022年春節(jié)在2月初的影響，企業(yè)在去年1月集中發(fā)放薪酬、年終等，使大量單位活期存款會向個人存款轉(zhuǎn)移，造成2022年1月M1減少較多、基數(shù)偏低，加上2023年春節(jié)在1月下旬，受春節(jié)擾動影響更小，導(dǎo)致2023年1月單位活期存款增速大幅飆升。二是隨著多地疫情快速過峰，企業(yè)生產(chǎn)活動恢復(fù)，現(xiàn)金流趨于改善，也有利于M1增速提高。

“從最新出爐的1月金融數(shù)據(jù)我們可以看出，伴隨著疫情沖擊消退、各地穩(wěn)增長計劃和舉措出臺，企業(yè)與政府部門投資步伐加快，消費預(yù)期逐步恢復(fù)，在政策驅(qū)動和市場內(nèi)生融資需求共同作用下，開年信用擴張積極，加速寬信用進程。”溫彬說。

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