2023年十一“黃金周”，全國客流量再迎高峰。今年十一長假的出行消費情況如何?節(jié)后乃至四季度，消費板塊蘊含哪些投資機會?哪些消費細分領(lǐng)域受益最大呢?

近日，申萬宏源消費首席分析師趙令伊做客澎湃新聞《首席連線》直播間，就相關(guān)問題作出分析解讀。

“黃金周”出行消費供需兩旺

【資料圖】

“今年黃金周中秋和十一形成的超長假期，有望進一步刺激國內(nèi)旅游市場增長。”趙令伊表示，從預(yù)售數(shù)據(jù)來看，相關(guān)平臺出行的十一整體訂單預(yù)定量同比增長超過了5倍，機票、民宿等業(yè)態(tài)的預(yù)訂周環(huán)比增長均超過50%，景區(qū)門票預(yù)訂也是翻倍上漲。

“今年國慶黃金周期間客流始終保持高位運行，且多種出行方式均面臨客流量暴漲的情形。同時，出境游市場也高度活躍。”趙令伊稱。

趙令伊進一步指出，受益于出行意愿高漲，一方面，假期境內(nèi)酒店市場搜索熱度一直居高。另一方面，景區(qū)方面可以看到今年十一期間各地演唱會、音樂節(jié)、演藝節(jié)目等休閑演藝活動顯著增加，也有望帶動當?shù)鼐皡^(qū)游客與消費量高增。”趙令伊進一步指出。

“一定程度上，黃金周的出行消費情況可以作為當前大消費環(huán)境的微觀縮影，對四季度消費有指向意義，中秋國慶黃金周各地的消費情況，一定程度上將奠定節(jié)后消費的基調(diào)。”趙令伊表示。

因此，趙令伊認為，酒店、餐飲、景區(qū)等多板塊均呈現(xiàn)供需兩旺的市場局面，這種消費的快速復(fù)蘇與消費潛力的釋放，很好地展現(xiàn)了中國消費的巨大韌性與旺盛的活力。

四季度消費延續(xù)溫和復(fù)蘇

展望四季度，趙令伊認為，隨著中國經(jīng)濟繼續(xù)向好，消費復(fù)蘇趨勢也將得以持續(xù)，整體仍會有不錯的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

“從政策方面來看，中央及各地區(qū)各部門積極出臺實施促消費政策，維護良好的消費秩序，有力地推動了消費回補與潛力釋放。”趙令伊表示，相關(guān)促消費政策覆蓋了各領(lǐng)域、各品類、各主體，相互配合形成了一個全面的促進消費和擴大內(nèi)需的政策框架，且適用范圍覆蓋家電、購車、餐飲、零售、旅游體育等各可選消費品類和服務(wù)消費領(lǐng)域，呈現(xiàn)個性多樣化特點。

趙令伊指出，2023年是消費提振年，目前國家支持消費復(fù)蘇的政策導(dǎo)向明確，預(yù)計自上而下的促消費政策仍將持續(xù)推出，促進居民消費信心和消費意愿回暖，帶動消費市場加快恢復(fù)向好。

趙令伊進一步指出，從市場恢復(fù)情況來看，一方面，8月商品零售消費表現(xiàn)持續(xù)亮眼，社零總額實現(xiàn)3.8萬億元同比增長4.6%，居民消費力仍在逐漸抬頭。另一方面，四季度“雙十一”、“雙十二”等消費性節(jié)日催生多樣化促銷活動，線上線下成交額預(yù)計將被推向新高峰，零售消費將迎來旺季。

因此，趙令伊認為，受政策、消費需求提升等多方面因素影響，四季度消費將延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。

服務(wù)消費景氣繼續(xù)上行

“除了‘黃金周’，四季度圣誕節(jié)、元旦等節(jié)假日服務(wù)需求高漲，服務(wù)消費有望景氣上行，將為消費市場的持續(xù)回升、穩(wěn)步復(fù)蘇和平穩(wěn)運行，提供最有力支撐。”趙令伊說。

趙令伊指出，服務(wù)消費是今年消費領(lǐng)域修復(fù)彈性最大的板塊，其中體驗式、餐飲、文旅等服務(wù)消費呈現(xiàn)高景氣度。服務(wù)消費從基本的生活服務(wù)到高端文化娛樂，涵蓋了多個領(lǐng)域，從國慶中秋預(yù)售數(shù)據(jù)來看，各地長短途文旅消費以及美食城市的預(yù)訂已然火爆。

“因此，隨著居民消費能力和意愿的穩(wěn)步增強，服務(wù)模式和消費體驗的不斷改善，預(yù)計將進一步鞏固餐飲、出行、旅游、文化娛樂等接觸型和聚集型服務(wù)消費的復(fù)蘇態(tài)勢，為經(jīng)濟增長注入動力。”趙令伊說。

預(yù)制菜具備萬億市場增長潛力

預(yù)制菜方面，趙令伊認為，作為農(nóng)村一、二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展新模式，一頭連接田間，一頭連接消費者餐桌，預(yù)制菜在促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、鄉(xiāng)村振興等方面具有積極意義，具備成為萬億市場規(guī)模的增長潛力。

“一方面，國家在多項政策中表達了培育預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)的信心。另一方面，許多企業(yè)也在積極布局，原料供應(yīng)商、預(yù)制菜生產(chǎn)商、速凍食品商、連鎖餐飲商等已迎來更多企業(yè)加入。此外，技術(shù)層面上，原料分級、分隔、殺菌、速凍、包裝、鎖鮮等預(yù)制菜相關(guān)技術(shù)也在不斷發(fā)展，有望共同推動產(chǎn)業(yè)進步。”趙令伊表示。

不過，趙令伊說，整體來看目前我國預(yù)制菜仍以B端餐飲企業(yè)為主，C端占比有待提升。此外，目前市場上也有不同聲音認為預(yù)制菜部分產(chǎn)品無法兼顧效率與品質(zhì)。

“但長期來看，隨著家庭結(jié)構(gòu)小型化、年輕群體餐飲消費習慣轉(zhuǎn)變，預(yù)制菜雖不會取代主流餐食地位，但占比有望繼續(xù)提升。”趙令伊說。

趙令伊表示，從行業(yè)發(fā)展來看，國家在積極出臺相關(guān)政策，幫助預(yù)制菜行業(yè)標準化、規(guī)范化。同時，預(yù)制菜為餐飲企業(yè)提供更多降本增效的可能，餐飲連鎖化和外賣的持續(xù)發(fā)展，也將幫助預(yù)制菜行業(yè)向上發(fā)展。

“此外，從技術(shù)上看，冷鏈運輸和冷鮮存儲等新技術(shù)的應(yīng)用有望逐步提升菜品質(zhì)量，從供給側(cè)來看將持續(xù)豐富消費者的消費選擇;分銷渠道上，視頻、直播等內(nèi)容生態(tài)也將為預(yù)制菜行業(yè)持續(xù)賦能，增強生產(chǎn)環(huán)節(jié)可見程度，提升消費者信心。”趙令伊進一步指出。

總的來說，趙令伊表示，接下來預(yù)制菜行業(yè)將迎來廣闊發(fā)展前景。同時，隨著行業(yè)規(guī)范化和集中度的提升，有希望出現(xiàn)全國性預(yù)制菜品牌。

四季度看好四條投資主線

“2023年終端消費一直保持溫和復(fù)蘇的走勢，目前14億人的消費活力仍在釋放，因此隨著終端消費穩(wěn)步修復(fù)的趨勢保持，看好國內(nèi)消費領(lǐng)域的未來長牛。”趙令伊表示。

配置方面，趙令伊看好四季度消費板塊的4條投資主線：一是黃金珠寶，今年以來消費持續(xù)景氣，領(lǐng)跑可選消費。接下來，短期來看，全球復(fù)雜環(huán)境下國內(nèi)短中期金價或?qū)⒊掷m(xù)震蕩上行，疊加各品牌秋季訂貨會即將到來，黃金珠寶有望維持高景氣度。中長期來看，黃金首飾工藝升級也將進一步提高市場成長天花板。

“二是性價比消費，隨著消費者更加務(wù)實理性，主打高性價比、簡約風格的折扣店、便利店等零售業(yè)態(tài)有望受益成長。”趙令伊進一步指出，“三是出海消費，在當前海外高通脹下，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)低價的出海商品彰顯強大競爭力，成為全球市場的重要參與者。因此，背靠國內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢及品牌化培育進程逐漸提升，看好國內(nèi)跨境平臺及中國品牌國際化的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;

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