路暢科技募投未達(dá)標(biāo)凈利三連降 控股股東18個月內(nèi)15次質(zhì)押股權(quán)

大舉發(fā)力汽車智能終端的路暢科技(002813.SZ)的盈利能力呈現(xiàn)下滑趨勢。

路暢科技于2016年10月12日在中小板掛牌交易。然而，上市前后其經(jīng)營業(yè)績卻較為慘淡。財報顯示，2017年公司實現(xiàn)的凈利潤下降約四成，今年一季度同比下降超三成。在上市前后的2015年、2016年，公司實現(xiàn)的營收和凈利連續(xù)兩年雙降。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，近幾年來，公司經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。截至今年一季度末，貨幣資金余額較年初減少了一半。值得關(guān)注的是，公司控股股東、實控人、公司董事長郭秀梅頻繁質(zhì)押所持股權(quán)，僅上市至今就辦理了15筆股權(quán)質(zhì)押手續(xù)。截至目前，其所持公司過半股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)。

昨日下午，針對公司將采取哪些措施增強(qiáng)盈利能力等問題，路暢科技證券部人士稱“自己也不清楚”。

兩年間凈利潤接近腰斬

路暢科技原本經(jīng)營車載導(dǎo)航產(chǎn)品，近年來轉(zhuǎn)型至汽車信息化、智能化及智能出行的相關(guān)智能終端產(chǎn)品，先后與騰訊、百度、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭達(dá)成戰(zhàn)略合作。借助上市拓寬融資渠道后，其經(jīng)營業(yè)績反而不如上市之前。

2018年一季報顯示，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.07億元，同比微增1.02%。對應(yīng)的凈利潤為763.70萬元，同比下降35.63%。

路暢科技頂著成為智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)產(chǎn)品的領(lǐng)先供應(yīng)商的光環(huán)闖關(guān)IPO，雖然闖關(guān)之前業(yè)績慘淡，仍然成功過關(guān)。不過，上市之后，業(yè)績下滑的狀況一直存在。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為7.79億元、7.22億元、7.74億元，同比增幅分別為-20.77%、-7.27%、7.20%。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為0.46億元、0.41億元、0.25億元，同比增幅為-47.75%、-11.92%、-39.86%，連續(xù)三年以兩位數(shù)的速度下降，兩年之間凈利潤接近腰斬。

再往前追溯發(fā)現(xiàn)，上市之后，路暢科技的盈利能力較上市之前大幅下降。

長江商報記者查到的資料顯示，2011年至2014年，路暢科技的營業(yè)收入分別為8.03億元、9.02億元、9.68億元、9.83億元，穩(wěn)步小幅增長。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤分別為0.77億元、1.03億元、0.76億元、0.89億元，2013年有較大幅度下滑，2014年迅速反彈。

對比上市前后的業(yè)績發(fā)現(xiàn)，公司上市后的營業(yè)收入和凈利潤均不及上市之前，2017年的營業(yè)收入和凈利潤比2011年少0.29億元、0.52億元。

路暢科技在評價2017年經(jīng)營業(yè)績時稱，公司全力轉(zhuǎn)型前裝業(yè)務(wù)，在后裝業(yè)務(wù)主動調(diào)整同時，前裝業(yè)務(wù)也取得了成效。因?qū)π庐a(chǎn)品及前裝產(chǎn)品的研發(fā)投入增加幅度較大，為適應(yīng)前裝需要的生產(chǎn)調(diào)整導(dǎo)致短期內(nèi)的制造費用增加，加上計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助收入減少，這些因素導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤有較大幅度下滑。

實控人質(zhì)押過半股權(quán)

經(jīng)營沒有起色的路暢科技傳導(dǎo)至二級市場上的是股價在7個月內(nèi)跌六成。

頂著經(jīng)營業(yè)績大幅下滑的壓力上市，路暢科技在上市4個月后就進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，試圖以此扭轉(zhuǎn)劣勢。然而，僅過兩個月，公司就宣布終止重組，原因是與交易對手就交易核心條款未能達(dá)成一致意見。

此外，路暢科技IPO募集的2.07億資金，截至去年底，已全部投入到100萬臺汽車導(dǎo)航儀鄭州生產(chǎn)基地項目及營銷服務(wù)平臺建設(shè)。而在2017年，募投項目實現(xiàn)的效益為-1267.55萬元，未達(dá)到預(yù)期。

經(jīng)營業(yè)績承壓、重組失敗，上市之初曾遭資金爆炒的路暢科技股價迎來暴跌時刻。

路暢科技發(fā)行價為8.95元，上市之初曾一口氣拉20個漲停，至2016年11月11日，盤中創(chuàng)出了79.63元新高。不過，這也是迄今為止公司股價的巔峰。自此之后，股價一蹶不振。到2017年6月1日，7個月內(nèi)股價跌至28.16元，跌幅高達(dá)64.64%。2017年至今，股價有所回升。以昨日每股33.30元的收盤價計算，股價較高峰時跌幅仍高達(dá)58.18%。

股價跌幅過大，公司實控人郭秀梅無奈通過頻頻質(zhì)押股權(quán)應(yīng)對。郭秀梅持有公司67.97%股權(quán)，公司上市次月，就披露了郭秀梅質(zhì)押股權(quán)消息。從那時至今的18個月內(nèi)，郭秀梅辦理了15筆股權(quán)質(zhì)押手續(xù)，其股權(quán)質(zhì)押比為57.80%。

值得一提的是，2015年以來，路暢科技經(jīng)營現(xiàn)金凈流量持續(xù)負(fù)增長，至今年3月底，貨幣資金僅為1.22億元，較年初的2.46億元減少了一半。記者 魏度 實習(xí)生 萬少清

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