近日，中芯國際集成電路制造有限公司(下稱“中芯國際”)遞交申報(bào)稿，申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市。這也意味著，在“官宣”回A后一個(gè)月，中芯國際的這場上市之旅邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

本次保薦陣容也頗為壯觀。除了海通證券和中金公司為聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商外，還有國泰君安證券、中信建投證券、國開證券、摩根士丹利華鑫證券4家券商擔(dān)任中芯國際的聯(lián)席主承銷商。

申報(bào)稿顯示，公司本次初始發(fā)行的股票數(shù)量不超過16.86億股，不超過初始發(fā)行后股份總數(shù)的25%;股份發(fā)行上，保薦機(jī)構(gòu)還可就不超過初始發(fā)行人民幣股份數(shù)量的15%向投資者進(jìn)行超額配售。

受此消息影響，港股中芯國際股價(jià)漲勢良好，從申報(bào)稿披露前的不足17港元，漲至6月5日收盤時(shí)的19.7港元，漲幅超過10%，總市值為1089.09億港元。

一位資深人士對(duì)《國際金融報(bào)》記者表示，按照科創(chuàng)板如今的發(fā)審速度來看，中芯國際最快有望將于今年8月中下旬進(jìn)入提交注冊(cè)環(huán)節(jié)。

科創(chuàng)板“募資王”?

根據(jù)披露，截至2019年12月底，中芯國際的第一大股東大唐香港持股比例為17%，第二大股東鑫芯香港持股比例為15.76%，公司無控股股東和實(shí)際控制人。公開信息顯示，大唐香港的實(shí)際控制人為中國信息通信科技集團(tuán)有限公司;鑫芯香港成立于2015年，為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金全資持有的企業(yè)。

就在今年5月，國家大基金二期和上海集成電路基金二期宣布分別向中芯國際子公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元。注資完成后，中芯南方的注冊(cè)資本將由35億美元增加至65億美元。

記者注意到，中芯國際此前發(fā)布公告稱，大唐及國家集成電路基金將不會(huì)行使有關(guān)人民幣股份發(fā)行的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，其聯(lián)屬公司正在考慮以戰(zhàn)略投資者的身份參與本次發(fā)行。據(jù)悉，設(shè)立優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的目的是在公司有擴(kuò)大總股本的融資行為時(shí)保障現(xiàn)有股東的持股比例和權(quán)益不被攤薄。

對(duì)此，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)記者表示，“這一方面說明原股東希望給予市場更公平的機(jī)會(huì)，另一方面也說明原股東對(duì)中芯國際在科創(chuàng)板上市的信心，希望以戰(zhàn)略投資者身份可以獲得更多發(fā)行價(jià)的配售。”

此外，中芯國際擬在上交所科創(chuàng)板發(fā)行的股票面值為0.004美元，并以人民幣為股票交易幣種進(jìn)行交易。

至于為何采用美元作為面值幣種，中芯國際表示，作為一家設(shè)立于開曼群島并在香港聯(lián)交所上市的紅籌企業(yè)，公司可以以美元作為面值幣種;現(xiàn)行《香港上市規(guī)則》亦并未對(duì)在香港聯(lián)交所上市的公司所發(fā)行股票的每股面值幣種作出任何實(shí)質(zhì)性的規(guī)定或限制。

此次申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，中芯國際擬募集資金200億元，擬將其中的40%用于12英寸芯片SN1項(xiàng)目，20%用于公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金，以及40%將用作補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中的12英寸芯片SN1項(xiàng)目指的是此前耗資建設(shè)的兩大晶圓廠之一的中芯南方，此晶圓廠系公司14納米及未來先進(jìn)工藝的主要生產(chǎn)地。

從募集資金上來看，若未來成功上市，中芯國際或?qū)⒋蚱浦袊ㄌ?hào)的募資額，成為科創(chuàng)板新一代的“募資王”，也成為繼華潤微后科創(chuàng)板的又一家紅籌股。

扣非后凈利虧損

據(jù)介紹，成立于2000年，總部位于上海的中芯國際為目前國內(nèi)規(guī)模最大的集成電路晶圓代工企業(yè)，建有一座300mm晶圓廠和一座200mm超大晶圓廠，主要為客戶提供0.35微米到28納米的晶圓代工與技術(shù)服務(wù)。

根據(jù)申報(bào)稿，2017年-2019年，中芯國際實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入213.9億元、230.17億元、220.18億元，歸屬母公司股東凈利潤分別為12.45億元、7.47億元、17.94億元。集成電路晶圓代工系公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為95.94%、89.3%、93.12%。

從2019年的技術(shù)銷售構(gòu)成來看，0.15/0.18微米技術(shù)為中芯國際貢獻(xiàn)了38.55%的收入，其次是55/65納米，收入占比27.3%;而28納米及14納米占比則較低，為4.32%。據(jù)介紹，中芯國際的14納米從2019年底開始投入量產(chǎn)，在公司去年第四季度中貢獻(xiàn)了1%的收入。

中芯國際在招股書中指出，國際貿(mào)易摩擦等外部因素或?qū)е鹿緸槿舾煽蛻籼峁┑木A代工及相關(guān)配套服務(wù)受到一定限制，公司可能面臨生產(chǎn)受限、訂單減少的局面，進(jìn)而對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

一位半導(dǎo)體行業(yè)資深人士認(rèn)為，上述提及的情況對(duì)公司自身的影響有限。

“如今貿(mào)易摩擦的焦點(diǎn)主要集中在華為，為的是限制華為海思在高端芯片產(chǎn)品方面的研發(fā)，從而擴(kuò)大華為對(duì)于美國芯片的依賴。在120天的緩沖期內(nèi)，中芯國際是華為重要的合作伙伴，對(duì)其業(yè)務(wù)起著正向作用;120天緩沖期滿后，中芯依然是國內(nèi)先進(jìn)工藝的領(lǐng)跑者，國內(nèi)客戶依然會(huì)趨之若鶩。至于海外訂單，截至目前沒看到有砍單現(xiàn)象，(公司)產(chǎn)能還是比較緊的。”上述資深人士表示。

雖凈利潤有所增長，但公司的扣非后凈利潤近兩年卻處于虧損狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，公司扣非后凈利潤分別為2.73億元、-6.17億元、-5.22億元。記者在查詢明細(xì)后發(fā)現(xiàn)，這與公司加大研發(fā)費(fèi)用投入不無關(guān)系。

據(jù)披露，2017年，中芯國際的研發(fā)費(fèi)用為35.76億元，在當(dāng)期營業(yè)收入中占比16.72%;在2018年和2019年，這個(gè)數(shù)字增長至44.71億元、47.44億元，占當(dāng)期總收入比重的19.42%、21.55%。在研發(fā)費(fèi)用中，折舊費(fèi)用、研究測試費(fèi)用、職工薪酬費(fèi)用占了大頭。

研發(fā)投入不斷增加，中芯國際的研發(fā)費(fèi)用率在一眾可比上市公司也處于領(lǐng)先。以2019年為例，中芯國際21.55%的研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)高于臺(tái)積電(9%)、聯(lián)華電子(8%)、華虹半導(dǎo)體(7%)、高塔半導(dǎo)體(6%)、華潤微電子(8%)。

標(biāo)簽： 中芯國際募資