2月28日，鴻坤集團(tuán)旗下的燁星集團(tuán)控股有限公司(股票代碼1941.HK)發(fā)布招股文件及公告，披露全球發(fā)售項(xiàng)下的發(fā)售股份數(shù)目為1億股股份(視乎超額配股權(quán)而定)，其中包括在中國(guó)香港根據(jù)公開發(fā)售初步提呈1000萬(wàn)股股份，及根據(jù)國(guó)際配售初步提呈9000萬(wàn)股股份。

    據(jù)悉，燁星集團(tuán)(或稱鴻坤物業(yè))招股期截止到3月6日，預(yù)期于3月13日掛牌上市。據(jù)市場(chǎng)消息稱，2月28日首日招股，公開發(fā)售部分已獲超額認(rèn)購(gòu)近200倍。截止到3月5日，公開發(fā)售部分已獲超額認(rèn)購(gòu)1000倍以上。恒基兆業(yè)董事局主席李家杰旗下SuccessfulLotusLimited為基石投資者，認(rèn)購(gòu)2100萬(wàn)港元股份。

    據(jù)悉，燁星集團(tuán)將是繼正商實(shí)業(yè)旗下的興業(yè)物聯(lián)之后年內(nèi)第二家擬上市的物管企業(yè)。燁星集團(tuán)受到市場(chǎng)的高度關(guān)注。

    在此次新冠肺炎疫情中，物業(yè)管理行業(yè)在疫情防控方面凸顯了重要作用，政府、業(yè)主方和社會(huì)各界對(duì)物業(yè)管理行業(yè)更加認(rèn)可及尊重。物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)狀況受到此次疫情影響有限，而優(yōu)秀的物業(yè)管理公司更是能夠經(jīng)受住疫情的考驗(yàn)，在疫情中積極發(fā)揮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任及正面作用，在物管服務(wù)中拉近與住戶的距離，保障物業(yè)費(fèi)收繳率及充盈的現(xiàn)金流收入。

    此外，百?gòu)?qiáng)房企鴻坤集團(tuán)旗下地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)、資本及文旅等多元化板塊，物業(yè)都能參與其中，這將為燁星集團(tuán)業(yè)績(jī)發(fā)展帶來(lái)支撐。

    2016年至2018年?duì)I收

    復(fù)合增長(zhǎng)率近50%

    公開資料顯示，燁星集團(tuán)前身鴻坤物業(yè)起家北京，擁有15年以上的發(fā)展歷史，主要為普通住宅、高端別墅、商業(yè)綜合體、寫字樓、公建、產(chǎn)業(yè)園等多種業(yè)態(tài)提供物業(yè)服務(wù)。曾于2018年在新三板掛牌，受到港股市場(chǎng)中物業(yè)管理板塊良好的市場(chǎng)表現(xiàn)啟發(fā)，燁星集團(tuán)于2018年底在新三板摘牌，2019年開始籌備港股IPO，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)。

    據(jù)招股書顯示，2017年、2018年及2019年前8個(gè)月，鴻坤物業(yè)的營(yíng)業(yè)收入分別為1.92億元、2.51億元及1.75億元。整體看，在總體營(yíng)收及凈利潤(rùn)上的增長(zhǎng)比較快，2016年-2018年?duì)I收復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到46.8%，凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率則為45.6%。

    截至2020年2月18日，該公司在京津冀地區(qū)、海南省、湖北省及陜西省等省市提供物業(yè)管理服務(wù)，管理的總收益建筑面積約為520萬(wàn)平方米，合約建筑面積為800萬(wàn)平方米，包括24項(xiàng)住宅物業(yè)及17項(xiàng)非住宅物業(yè)。公司表示，預(yù)計(jì)2021年將成立11間新的子公司或分支機(jī)構(gòu)及收購(gòu)最少2間物業(yè)管理服務(wù)公司。

    值得一提的是，相比單純依靠住宅社區(qū)發(fā)展的物業(yè)管理公司，燁星集團(tuán)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)確實(shí)可圈可點(diǎn)，其管理的業(yè)態(tài)豐富多樣，包括住宅物業(yè)及多元化的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)，2019年前8個(gè)月的物管服務(wù)收入中非住宅物業(yè)業(yè)態(tài)占比近40%，多元化物業(yè)業(yè)態(tài)將更能保障財(cái)務(wù)收入的平衡。

    “如果說(shuō)住宅物業(yè)能夠保證基礎(chǔ)服務(wù)收入，商業(yè)寫字樓等經(jīng)營(yíng)性物業(yè)的服務(wù)則可以延伸出多種模式，甚至可為不動(dòng)產(chǎn)升值提供全方位的服務(wù)。”某業(yè)內(nèi)人士稱，商企服務(wù)的核心是提升不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)值，甚至可以助推其打開證券化之路。而此次李家杰作為基石投資者，或許也是看中燁星集團(tuán)母公司鴻坤集團(tuán)在資本、住宅以及經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)等板塊的協(xié)同能力。

    募資超六成用于擴(kuò)規(guī)模

    近年來(lái)，有著不俗成長(zhǎng)潛力、以及現(xiàn)金流穩(wěn)定的物管業(yè)務(wù)，已逐漸成為資本市場(chǎng)的寵兒，迎來(lái)了一波波密集上市的熱潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2018年6家、2019年10家物業(yè)公司陸續(xù)上市后，目前物業(yè)管理板塊的上市公司已達(dá)20多家。

    而趕在疫情期試圖登陸資本市場(chǎng)的物業(yè)公司，除了燁星集團(tuán)外，還有金融街物業(yè)、星盛商業(yè)、正榮服務(wù)、宋都服務(wù)、建業(yè)新生活等物管公司等待排隊(duì)上市。

    但燁星集團(tuán)招股首日即獲得超200倍散戶認(rèn)購(gòu)的戰(zhàn)績(jī)，也著實(shí)讓市場(chǎng)頗為躁動(dòng)。“這一段時(shí)間有不少投資者悶在家里，打新的欲望較強(qiáng)，而且物業(yè)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是受疫情影響較小，所以讓投資熱情比較高漲。”匯生國(guó)際融資總裁黃立沖表示，物業(yè)是“跑得了和尚跑不了廟”，此次疫情，也讓其職權(quán)提高。

    縱觀中國(guó)香港資本市場(chǎng)近一個(gè)多月的表現(xiàn)，物業(yè)公司頗為“給力”。受疫情因素影響，港股波動(dòng)較大，年初至今累跌7.3%，物業(yè)管理行業(yè)卻走出了不一樣的曲線。港股20家物管公司年初至今平均漲幅達(dá)23.2%，其中行業(yè)龍頭保利物業(yè)、中海物業(yè)等股價(jià)漲幅均超過(guò)30%。

    “此時(shí)赴港上市是絕好的時(shí)機(jī)。”中國(guó)指數(shù)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)黃瑜曾表示，此次疫情，物業(yè)服務(wù)企業(yè)的抗周期、抗風(fēng)險(xiǎn)、政策支持的屬性顯著體現(xiàn)，資本市場(chǎng)對(duì)物業(yè)企業(yè)價(jià)值高度認(rèn)可。

    確實(shí)如此，很多物業(yè)公司歷史市盈率都超過(guò)了40倍，個(gè)別物管企業(yè)達(dá)到了70倍。經(jīng)過(guò)次輪上漲，港股物業(yè)公司預(yù)估市值并不低，主流物業(yè)管理公司預(yù)測(cè)市盈率都在20倍以上。鑒于此，燁星集團(tuán)本次發(fā)行股份的定價(jià)和預(yù)估市值，給市場(chǎng)帶來(lái)了極大的想象空間。

    中泰國(guó)際在一份研報(bào)指出，公司背靠鴻坤集團(tuán)未來(lái)增長(zhǎng)穩(wěn)步提升，給予“申購(gòu)”評(píng)級(jí)。

    而對(duì)于IPO募資資金的用途，燁星集團(tuán)方面表示，擬將自全球發(fā)售收取的所得款項(xiàng)凈額用作下列用途：約65%將用于擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)地域覆蓋及運(yùn)營(yíng)規(guī)模;;約13%將用于開發(fā)及提升資訊系統(tǒng)及技術(shù)創(chuàng)新，以盡量提高成本和營(yíng)運(yùn)效率及服務(wù)質(zhì)素;約10%將用于發(fā)展增值服務(wù)業(yè)務(wù);約2%將用于員工發(fā)展及培養(yǎng);約10%將用于一般營(yíng)運(yùn)資金。

    對(duì)于募資超六成是用于規(guī)模擴(kuò)張方面，燁星集團(tuán)某管理層表示，“我們的原則是有質(zhì)量增長(zhǎng)，不盲目擴(kuò)張。同時(shí)希望可以憑借多業(yè)態(tài)均衡發(fā)展盡快向頭部企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)?？繑n。”

    (CIS)

標(biāo)簽： 燁星集團(tuán)