2月25日，海通證券發(fā)布公告，二次修訂其200億定增預案。主要是根據(jù)再融資新規(guī)做了三大調整，包括修訂本次非公開方案中發(fā)行對象上限、發(fā)行價格及定價原則、限售期等相關內容。

海通證券也成為再融資新規(guī)后，首家對定增預案進行修改的券商。據(jù)證券時報記者梳理，還有國信證券、中信建投證券、西南證券、南京證券和第一創(chuàng)業(yè)證券等5家券商正在推進定增融資方案。這些券商或也會根據(jù)新規(guī)進行方案的調整。

券商增發(fā)規(guī)模與證券行業(yè)監(jiān)管周期和新業(yè)務融資需求息息相關。2017-2018年去杠桿背景下，再融資收緊疊加減持新規(guī)，券商再融資規(guī)模自2017年進入下滑通道。分析人士認為，本輪監(jiān)管創(chuàng)新周期下衍生品、融券等新業(yè)務的推出催生更多資金需求，再融資新規(guī)的放松進一步推動券商加快股權融資節(jié)奏。

新規(guī)后首家修改預案

2月14日，再融資新規(guī)超預期落地，絕大多數(shù)征求意見稿的核心條款在正式稿中得以保留，包括鎖定期縮短、折扣率提升、鎖價發(fā)行放開、發(fā)行對象數(shù)量增加、批文有效期延長、減持限制解除、創(chuàng)業(yè)板盈利及指標條件取消等，還進一步允許上市公司將非公開發(fā)行股份數(shù)量由發(fā)行前總股本的20%提升至30%，并調整“新老劃斷”時間點：將征求意見時計劃按“核準批復時點”作為新老規(guī)則劃斷點調整為“發(fā)行完成時點”。

在寬松的新規(guī)之下，多家上市公司開始籌劃申請再融資，而一些已過會或者已拿批文但尚未發(fā)行的上市公司也紛紛調整預案，按照新規(guī)執(zhí)行。

早于2018年4月份，海通證券就拋出200億元巨額定增預案。去年4月，海通證券發(fā)布修訂后的非公開發(fā)行A股股票預案，公布此次定增計劃引入的4個特定發(fā)行對象等。12月6日，該項定增申請獲得證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核通過。

2月25日晚間海通證券發(fā)布公告，二次修訂定增預案。主要是根據(jù)再融資新規(guī)做了三大調整，包括修訂本次非公開方案中發(fā)行對象上限、發(fā)行價格及定價原則、限售期等相關內容。

一是，將發(fā)行對象上限由10名調整為35名。根據(jù)修訂后的預案，本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為公司現(xiàn)有股東上海國盛集團、上海海煙投資、光明集團、上海電氣集團以及符合中國證監(jiān)會規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者(QFII)以及其他境內法人投資者、自然人等不超過35名特定對象。

二是，定價基準由九折調整為八折。根據(jù)修訂后的預案，本次非公開發(fā)行股票的定價基準日依然為本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行期首日。但發(fā)行價格調整為“不低于定價基準日前20個交易日(不含定價基準日)公司A股股票交易均價的80%與發(fā)行前公司最近一期末經(jīng)審計的歸屬于母公司股東的每股凈資產值的較高者。”

三是，將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月。修訂后，本次發(fā)行完成后持有公司股份比例不低于5%(含)的特定發(fā)行對象，本次認購的股份自發(fā)行結束之日起48個月內不得轉讓;持有公司股份比例低于5%的特定發(fā)行對象，若為董事會引入的戰(zhàn)略投資者，則本次認購的股份自發(fā)行結束之日起18個月內不得轉讓，其他投資者本次認購的股份自發(fā)行結束之日起6個月內不得轉讓。法律法規(guī)對限售期另有規(guī)定的，依其規(guī)定。

多家券商或跟進調整

按照新規(guī)調整預案后，海通證券此次定增將比老規(guī)定更具吸引力。證券時報記者梳理看到，除海通證券外，還有國信證券、中信建投證券、西南證券、南京證券和第一創(chuàng)業(yè)證券等5家券商正在推進定增融資方案。這些券商或也會根據(jù)新規(guī)進行方案的調整。

除此之外，此前在證監(jiān)會核準批復后未找到合適融資時機而錯失機會的券商也有機會重新申請再融資。

2019年6月17日，廣發(fā)證券宣布定增計劃因批復過期失效。在此之前，公司股東大會審議通過了150億元定增計劃，2018年12月26日，廣發(fā)證券收到證監(jiān)會出具的批復，核準公司非公開發(fā)行不超過11.8億股新股，自核準發(fā)行之日(2018年12月17日)起6個月內有效。但半年之期過去，廣發(fā)證券表示，“在取得上述批復后，公司一直積極推進發(fā)行事宜，但由于市場環(huán)境和融資時機變化等因素，公司未能在中國證監(jiān)會核準發(fā)行之日起6個月內完成發(fā)行工作，該批復到期自動失效”。

而興業(yè)證券于去年12月3日撤回了80億元的定增方案。興業(yè)證券表示，撤回申請的原因是綜合考慮資本市場環(huán)境、監(jiān)管政策變化等因素。

有券商非銀分析師對證券時報記者表示，由于券商定增項目多源于監(jiān)管創(chuàng)新周期下新業(yè)務募資需求，同時疊加較高貝塔屬性，從而能夠在權益市場向好背景下實現(xiàn)較好的收益率，本輪監(jiān)管創(chuàng)新周期下衍生品、融券等新業(yè)務的推出催生更多資金需求，再融資新規(guī)的放松進一步推動券商加快股權融資節(jié)奏。

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