文章來源：證券之星

證券之星新能源車行業(yè)周報：

【資料圖】

根據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月16日，電池級碳酸鋰均價31.4萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價30.2萬元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產(chǎn)粗顆粒)均價30.25萬元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰均價27.95萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶(動力型)均價分別報每噸23.6，24.7，25.1，28.15萬元。

機構(gòu)觀點：

華金證券本周觀點(含個股)：

中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，新能源汽車產(chǎn)銷量分別為71.3萬輛和71.7萬輛，分別同比增長53%和60.2%，市場占有率達(dá)30.1%。新能源汽車產(chǎn)銷仍然保持較好的態(tài)勢。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，5月，我國動力電池裝車量28.2GWh，同比增長52.1%，環(huán)比增長12.3%。其中三元電池裝車量9.0GWh，占總裝車量32.0%，同比增長8.7%，環(huán)比增長12.8%；磷酸鐵鋰電池裝車量19.2GWh，占總裝車量67.8%，同比增長87.2%，環(huán)比增長11.8%。鑒于碳酸鋰價格有起穩(wěn)回升態(tài)勢，鋰電行業(yè)排產(chǎn)有望逐步向好。疊加行業(yè)估值已處于歷史低位，我們認(rèn)為鋰電或有望迎來估值修復(fù)，建議關(guān)注，動力電池：寧德時代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、國軒高科；正極：當(dāng)升科技、容百科技、德方納米、湖南裕能、廈鎢新能、長遠(yuǎn)鋰科、中偉股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材質(zhì)、滄州明珠等；負(fù)極：杉杉股份、中科電氣、翔豐華、索通發(fā)展、尚太科技等；電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多等；輔材：科達(dá)利等。

國泰君安本周建議(含個股)：

我們認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復(fù)階段。建議關(guān)注：1)電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進(jìn)一步提升市場份額，推薦標(biāo)的：寧德時代、億緯鋰能；2)材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細(xì)分環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：新宙邦，受益標(biāo)的：科達(dá)利；3)在政策指導(dǎo)下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、綠能慧充等。4)特斯拉人形機器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，國內(nèi)零部件廠商有望受益，受益標(biāo)的：鳴志電器等。

宏觀事件

(1)2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動啟動！69款車型可選

中國環(huán)境APP消息，工業(yè)和信息化部辦公廳、發(fā)展改革委辦公廳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳、商務(wù)部辦公廳、國家能源局綜合司近日發(fā)出《關(guān)于開展2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動的通知》，部署相關(guān)工作，促進(jìn)農(nóng)村地區(qū)新能源汽車推廣應(yīng)用，引導(dǎo)農(nóng)村居民綠色出行，助力美麗鄉(xiāng)村建設(shè)和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略實施。根據(jù)《通知》，今年新能源汽車下鄉(xiāng)活動的主題為綠色、低碳、智能、安全——為汽車消費充“電”，為鄉(xiāng)村振興添“綠”。活動時間為2023年6月—12月。據(jù)了解，參加活動的共有來自一汽、廣汽、比亞迪多家車企的69款不同車型，包括一汽紅旗E-QM5、廣汽埃安系列以及比亞迪宋PLUS等。

活動采取“線下+云上”相結(jié)合的形式開展，線下主要包括啟動儀式+優(yōu)勢地區(qū)系列巡展活動、特色地區(qū)示范活動，輔以各地主動開展的各項活動；“云上”活動由電商和互聯(lián)網(wǎng)平臺根據(jù)現(xiàn)場活動安排，搭建網(wǎng)絡(luò)宣傳專欄，開展“云上”促銷、直播售車等活動，全程參與并持續(xù)開展新能源下鄉(xiāng)活動。

(2)乘聯(lián)會發(fā)布5月新能源車銷量數(shù)據(jù)

中國質(zhì)量報消息，據(jù)中國汽車流通協(xié)會汽車市場研究分會(乘聯(lián)會)最新零售銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計，5月份國內(nèi)狹義乘用車市場零售銷量達(dá)174.2萬輛，同比增長28.6%，環(huán)比增長7.3%；1-5月份累計銷量763.2萬輛，同比增長4.2%。其中5月份新能源狹義乘用車銷量58.0萬輛，同比增長60.9%，環(huán)比增長10.5%；累計銷量242.1萬輛，同比增長41.1%。從5月新能源轎車銷量榜來看，前四名和四月完全一致，整體變化不大。比亞迪秦PLUS以42887輛的銷量蟬聯(lián)冠軍，比亞迪海豚銷量為29081輛，保持第二。AION S銷量為25233輛，繼續(xù)保持第三。前三名的銷量同比均有增長，海豚甚至達(dá)到了353.61%，秦PLUS和AION S也分別達(dá)到了139.02%和140.25%。新登上銷量榜前十名的有比亞迪驅(qū)逐艦05和比亞迪海鷗。比亞迪共有5個車系上榜，占據(jù)了新能源轎車市場前十名的半壁江山。

(3)國家發(fā)改委：持續(xù)鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢

每日經(jīng)濟新聞消息，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋6月16日在發(fā)布會上表示，將從需求側(cè)和供給側(cè)雙向發(fā)力，持續(xù)鞏固和擴大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。重點是做到“四個持續(xù)”。一是持續(xù)擴大消費市場。推動出臺促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策舉措，推動開展新能源汽車下鄉(xiāng)等活動，促進(jìn)新能源汽車市場持續(xù)平穩(wěn)增長。二是持續(xù)提升創(chuàng)新能力。支持企業(yè)加強動力電池、新型底盤架構(gòu)、智能駕駛等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)，不斷提升產(chǎn)業(yè)競爭力。三是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。四是持續(xù)完善基礎(chǔ)設(shè)施。不斷優(yōu)化完善城市、城際、城市群都市圈以及農(nóng)村地區(qū)充電網(wǎng)絡(luò)布局，積極推進(jìn)居住區(qū)、公共區(qū)域等重點區(qū)域充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升運營服務(wù)水平，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力的支撐。

行業(yè)新聞

(1)中國電動汽車席卷泰國：市占率達(dá)7成 日系毫無存在感

快科技消息，步入2023年后，中國汽車廠商加快了東南亞市場的布局，在電動車陣營，甚至已經(jīng)搶占了當(dāng)?shù)亟^大部分的市場份額。以泰國為例，中國車企已經(jīng)占據(jù)了其電動汽車市場的7成份額。此外近日在曼谷舉行的新一代汽車論壇“2023亞洲未來出行展”上，上汽集團高管稱希望把泰國定位為純電動汽車生產(chǎn)的樞紐，目前上汽集團在泰國交付的純電動汽車已達(dá)1萬輛。而比亞迪已成為泰國市場的電動車銷冠，3月份泰國的純電動汽車銷量為6262輛，同期增長9.7倍，創(chuàng)出新高，其中比亞迪ATTO 3占近4成，ATTO已連續(xù)多月為泰國電動車銷冠。

但在混合動力車(HV)和燃油汽車市場掌握8成份額的日系企業(yè)，在泰國純電動汽車市場上幾乎沒有存在感。豐田推出的主力純電動汽車bZ4X在3月僅售出2輛；日產(chǎn)LEAF也僅售出6輛。

(2)中國科學(xué)院院士歐陽明高：換電模式更適合中國國情

前瞻網(wǎng)消息，2023世界動力電池大會專題研討“新能源汽車換電模式應(yīng)用研討會”6月10日下午在四川宜賓舉行，全國政協(xié)常委、中國科學(xué)院院士歐陽明高發(fā)表了主題為“電動汽車充換電技術(shù)展望”的專題演講，認(rèn)為相對其他補充電能的模式，換電模式更適合中國國情。歐陽明高表示，當(dāng)前發(fā)展重卡換電模式，技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈等方面已萬事俱備，只欠標(biāo)準(zhǔn)化、互通化的“東風(fēng)”了。在宜賓，正在試用一些重卡換電標(biāo)準(zhǔn)，已取得較好效果，有望在下一步推廣。對此，中國電動重卡換電產(chǎn)業(yè)促進(jìn)聯(lián)盟、中國電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟在研討會上聯(lián)合發(fā)起《重卡換電產(chǎn)業(yè)互通互換發(fā)展倡議》，各行業(yè)組織和重卡換電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均響應(yīng)了本次倡議。

(3)美銀：燃油車時代已經(jīng)結(jié)束 電動汽車開始主導(dǎo)汽車市場

智通財經(jīng)消息，美國銀行在其最新發(fā)布的報告中表示，燃油車(ICE)在汽車市場上的主導(dǎo)地位已經(jīng)結(jié)束。美銀預(yù)計，電動汽車將占新車型的46%，首次超過燃油車(36%)和混合動力汽車(18%)。美銀分析師John Murphy表示，許多汽車制造商都在加速研發(fā)電動汽車，并推出獨立的電動汽車系列，這與此前汽車制造商在現(xiàn)有燃油車車型上推出電動版本的趨勢截然不同。最近的例子包括：通用汽車將旗下品牌凱迪拉克作為電動汽車方向的先鋒，福特汽車將F-150電動汽車車型更名為F150 Lightning，以及大眾汽車的ID系列、奧迪的E-Tron系列、寶馬的純電動i系列、梅賽德斯-奔馳)的EQ系列。

美銀目前預(yù)測，2023年的電動汽車銷量為160萬輛，2024年為220萬輛，2025年為350萬輛，2026年為460萬輛。

公司動態(tài)

(1)中國一汽邱現(xiàn)東：到2028年將推出22款新能源車型

中國經(jīng)營報消息，中國第一汽車集團有限公司總經(jīng)理邱現(xiàn)東在2023世界動力電池大會上表示，“從今年起，中國一汽堅定推進(jìn)‘All in’新能源戰(zhàn)略，全方面向新能源汽車奮進(jìn)轉(zhuǎn)型。堅決做到‘兩個全部，一個停止’，即未來技術(shù)創(chuàng)新投入全部用于新能源智能汽車，新增產(chǎn)能全部用于新能源汽車，停止傳統(tǒng)燃油車技術(shù)和產(chǎn)能的新增投入。力爭一年‘見效’、三年‘前茅’、五年‘領(lǐng)先’。到2025年，中國一汽新能源汽車產(chǎn)銷量將超過145萬輛，其中自主品牌占比將超過50%。”

邱現(xiàn)東在大會上表示，據(jù)不完全統(tǒng)計，從2022年至今，50多家企業(yè)對外公布的億元以上的投資項目超過了125個，總投資預(yù)算超過1.4萬億元，產(chǎn)能規(guī)劃超過了2500GWh，“動力電池產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為科技進(jìn)步和資本積累的熱土”。不過，邱現(xiàn)東強調(diào)，若這些電池產(chǎn)能真正得以實現(xiàn)，行業(yè)也將有產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。

(2)奧迪CEO：將加快電動汽車的開發(fā)，密切關(guān)注中國市場

蓋世汽車引用路透社的消息報道稱，6月15日，奧迪首席執(zhí)行官杜思曼(Markus Duesmann)在接受采訪時表示，奧迪必須加快新車型的開發(fā)，以滿足電動汽車需求的激增，尤其是在中國。杜思曼表示，“我們正在審查整個開發(fā)過程?！痹摴驹诨ヂ?lián)和軟件領(lǐng)域需要新的和更短的生產(chǎn)周期，“我們也在更密切地關(guān)注中國市場是如何做到這一點的”。目前，研發(fā)時間大約在48個月左右，而杜思曼預(yù)計“隨著時間的推移，我們的開發(fā)時間將接近30個月”。路透社指出，在向純電動汽車轉(zhuǎn)型的過程中，奧迪落后于競爭對手寶馬和奔馳。

杜思曼指出，“到2030年，純電動汽車在高端市場的份額應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到60%至70%，不同地區(qū)可能會有差異。當(dāng)市場突然變化如此之快時，我們必須做出反應(yīng)。”在中國，變革的速度可能會更快，但奧迪在這個全球最大汽車市場的銷量表現(xiàn)遜于預(yù)期。杜思曼表示，原因在于“我們?nèi)匀粵]有滿足中國需求的理想車型”。根據(jù)路透社的數(shù)據(jù)，今年第一季度，奧迪在中國僅售出3,000多輛電動汽車。

(3)即將“一統(tǒng)美國”？美國電動汽車充電公司逐步整合特斯拉充電標(biāo)準(zhǔn)

新浪科技6月13日消息，美國的電動汽車充電公司正謹(jǐn)慎地對待特斯拉充電技術(shù)成為美國主要標(biāo)準(zhǔn)一事。幾天前，福特和通用汽車表示，將采用特斯拉的充電技術(shù)，但對于如何實現(xiàn)充電標(biāo)準(zhǔn)之間的互操作仍然存有疑問。特斯拉、福特和通用汽車總共占有美國電動汽車市場的超過60%份額。這幾家公司達(dá)成的協(xié)議可能會讓特斯拉的充電技術(shù)，即北美充電標(biāo)準(zhǔn)(NACS)成為美國主要的汽車充電標(biāo)準(zhǔn)。這一合作協(xié)議也意味著，包括ChargePoint、EVgo和Blink Charging在內(nèi)的公司如果只提供CCS充電系統(tǒng)，那么就會面臨客戶流失的風(fēng)險。CCS是美國政府支持的充電標(biāo)準(zhǔn)，與NACS存在競爭關(guān)系。

白宮此前曾經(jīng)表示，提供特斯拉充電接口的電動汽車充電站只要同時也支持CCS接口，就有資格分享規(guī)模數(shù)十億美元的美國聯(lián)邦補貼。白宮的目標(biāo)是推動數(shù)十萬充電樁的部署，并認(rèn)為這是推動電動汽車普及的不可缺少的一部分。

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

產(chǎn)業(yè)鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現(xiàn)貨價格

1、鋰化合物現(xiàn)貨價格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))價格趨勢

2、正極材料及原輔料價格

3、天然石墨現(xiàn)貨價格

4、電解液價格

電解液(三元動力用)價格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價格趨勢

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