在經(jīng)歷了連續(xù)七年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后，東信和平迎來(lái)了業(yè)績(jī)下滑。2017年，公司業(yè)績(jī)同比下滑53.83%，2018年上半年，公司業(yè)績(jī)?cè)俅瓮认禄?.29%。雖然依靠第三季度947.82萬(wàn)元的盈利，公司前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)4.19%，但是，公司營(yíng)業(yè)收入仍不可避免地出現(xiàn)4.32%的下滑。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，在營(yíng)業(yè)收入同比下滑的背景下，公司的應(yīng)收賬款和存貨卻在不斷增長(zhǎng)。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，公司應(yīng)收賬款達(dá)到2.8億元，較上年度末增加103.21%;存貨也由期初的3.67億元激增至4.67億元。

《證券日?qǐng)?bào)》記者就上述問(wèn)題采訪東信和平，公司證代林偉對(duì)記者表示：“我們不接受電話采訪。”此后，記者多次致電公司聯(lián)系現(xiàn)場(chǎng)采訪事宜，但電話始終再無(wú)人接聽。

據(jù)東信和平2018年三季報(bào)顯示，7月份至9月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.63億元，同比減少1.46%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)947.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.04%。1月份至9月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.09億元，同比減少4.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3068.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.19%。不過(guò)，前三季度扣非后的凈利潤(rùn)仍同比下滑7.71%。

2004年上市的東信和平主營(yíng)業(yè)務(wù)以通信、銀行、社保三大應(yīng)用領(lǐng)域的智能卡產(chǎn)品為主。2009年，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)上市后的第二次下滑后，很快又回到了穩(wěn)步增長(zhǎng)的正軌。2010年至2016年，公司每年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，特別是2014年，增長(zhǎng)幅度超過(guò)三成。

但是，自2017年二季度開始，公司業(yè)績(jī)掉頭向下，2017年當(dāng)年，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別下滑20.51%和53.83%。直至2018年上半年，公司的業(yè)績(jī)情況仍未得到改觀。

雖然通過(guò)三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)東信和平挽回了業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)，但是公司應(yīng)收賬款和存貨卻大幅增長(zhǎng)。

根據(jù)公司此前披露的報(bào)告顯示，2017年底，公司應(yīng)收賬款為1.38億元，截至2018年上半年已達(dá)2.77億元，三季度繼續(xù)增至2.8億元，增長(zhǎng)幅度達(dá)到103.21%。公司對(duì)此表示，“主要是因?yàn)橹悄芸ㄐ袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)內(nèi)客戶結(jié)算周期較長(zhǎng)。”同時(shí)，由于應(yīng)收賬款增加，相應(yīng)的壞賬損失增加，公司為此計(jì)提了1389.96萬(wàn)元的資產(chǎn)減值損失。

此外，公司的存貨也直線上升。截至三季度末公司存貨4.67億元，較期初的3.67億元，增加1億元，增幅27.25%;占公司總資產(chǎn)的比例達(dá)到27.9%。雖然三季報(bào)中沒(méi)有披露存貨的具體構(gòu)成情況，但從半年報(bào)存貨中庫(kù)存商品占比達(dá)到68%來(lái)推測(cè)，目前存貨商品應(yīng)該仍占較大比例。

對(duì)于東信科平在營(yíng)業(yè)收入下滑的同時(shí)存貨和應(yīng)收賬款激增，有專業(yè)從事財(cái)務(wù)研究的人士對(duì)記者表示，“營(yíng)業(yè)收入下滑，而應(yīng)收賬款和存貨大幅增長(zhǎng)，這是公司產(chǎn)品銷售不暢的表現(xiàn)。”

此外，記者還注意到，東信和平近年來(lái)實(shí)施了國(guó)際化戰(zhàn)略，公司表示“海外子公司的管理能力和國(guó)際市場(chǎng)布局理念進(jìn)一步增強(qiáng)，公司正朝著全球領(lǐng)先智能卡企業(yè)的方向邁進(jìn)。”但實(shí)際上，其海外子公司的經(jīng)營(yíng)情況不甚樂(lè)觀，今年上半年公司四家海外子公司皆虧損，而追溯到2017年海外子公司亦有虧損產(chǎn)生。

東信和平國(guó)際化之路早在十多年前就開啟。2016年四家海外子公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2289.45萬(wàn)元，但2017年這四家公司中已有孟加拉國(guó)和新加坡子公司出現(xiàn)虧損，分別虧損586.14萬(wàn)元和219.48萬(wàn)元。到了2018年上半年，四家子公司全部虧損，虧額金額合計(jì)515.78萬(wàn)元。

事實(shí)上，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及匯率波動(dòng)的影響，海外市場(chǎng)和業(yè)務(wù)的開拓難度加大，風(fēng)險(xiǎn)加劇，雖然東信和平在通信卡出貨量上有所提升，但是子公司業(yè)績(jī)的低迷無(wú)不反映出國(guó)際化進(jìn)程受挫。有業(yè)內(nèi)人士表示，“東信和平的核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，且治理結(jié)構(gòu)一直為市場(chǎng)所詬病。上市這么多年來(lái)沒(méi)有體現(xiàn)出多大的成長(zhǎng)性，在這種條件下走國(guó)際化擴(kuò)張很難取得立竿見(jiàn)影的效果，看來(lái)還要繼續(xù)‘交學(xué)費(fèi)’。”

標(biāo)簽： 東信和平