周三（8月2日），美元/日元下跌，暫報(bào)142.809，跌幅0.37%。

市場(chǎng)基本面分析

日本央行6月會(huì)議紀(jì)要顯示，日本央行委員會(huì)6月份已經(jīng)就調(diào)整收益率曲線控制的可能性進(jìn)行了激烈的討論。雖然由9人組成的委員會(huì)最終決定在6月維持政策不變，但他們就調(diào)整YCC的可能性以及在調(diào)整時(shí)應(yīng)注意的事項(xiàng)交換了意見(jiàn)。

(資料圖)

這是日本央行上周五決定放松收益率控制的前奏。7月28日，日本央行在最新貨幣政策聲明中調(diào)整了收益率曲線控制（YCC）政策，表示將靈活控制10年期收益率，允許10年期國(guó)債收益率在目標(biāo)水平正負(fù)0.5個(gè)百分點(diǎn)左右波動(dòng)，以區(qū)間上下限為參考。

會(huì)議紀(jì)要顯示，有關(guān)YCC的爭(zhēng)論比植田和男在6月會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上所表示的要激烈，其當(dāng)時(shí)言論與會(huì)議紀(jì)要之間的差異強(qiáng)化了一種市場(chǎng)觀點(diǎn)，即日本央行很難在行動(dòng)之前暗示任何改變YCC的可能性。最終委員會(huì)一致認(rèn)為，鑒于債券收益率曲線更為平滑，市場(chǎng)功能有所改善，6月份沒(méi)有必要對(duì)YCC進(jìn)行調(diào)整。

委員們稱(chēng)，繼續(xù)實(shí)施當(dāng)前的寬松政策很重要。一位委員稱(chēng)，應(yīng)該盡早討論對(duì)YCC的處理方式；一位委員稱(chēng)，必須避免因退出猜測(cè)而引發(fā)的收益率飆升；一些委員認(rèn)為YCC調(diào)整可能會(huì)產(chǎn)生意外反應(yīng)。

日內(nèi)，日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田真一表示，將繼續(xù)有耐心地實(shí)施寬松政策，過(guò)早退出寬松政策的風(fēng)險(xiǎn)要大于過(guò)晚退出，日本央行距離提高負(fù)利率還有很長(zhǎng)的路要走。調(diào)整YCC并不是為了退出寬松，現(xiàn)在距離退出還很遙遠(yuǎn)；日本央行將限制收益率的過(guò)度上升。

據(jù)彭博報(bào)道，日本央行觀察人士預(yù)計(jì)，繼YCC上周調(diào)整后，日本央行政策今年料不會(huì)有進(jìn)一步變化。接受調(diào)查的41位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，超過(guò)90%預(yù)計(jì)日本央行今年不會(huì)有進(jìn)一步的政策調(diào)整。26%的受訪者認(rèn)為，下一次政策轉(zhuǎn)變最可能在明年4月份。

新加坡星展銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ma Tieying在一份報(bào)告中指出，日本央行今年不太可能進(jìn)一步調(diào)整YCC。她認(rèn)為，日本央行上周五決定采取更靈活的YCC政策是逐步擴(kuò)大收益率區(qū)間的“明智選擇”，而逐步擴(kuò)大收益率區(qū)間可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)漸進(jìn)性政策調(diào)整的預(yù)期。她預(yù)計(jì)日本央行將保持耐心直到2024年年中，屆時(shí)日本央行將評(píng)估是否需要采取更重大的政策行動(dòng)，比如可能退出YCC。到那時(shí)，最新的春季工資談判結(jié)果將出爐，為長(zhǎng)期通脹前景提供啟示。

巴林銀行日本表示，日本央行調(diào)整YCC是政策制定者試圖阻止日元進(jìn)一步走軟，同時(shí)抑制日元強(qiáng)勁升值的一種嘗試。此次政策調(diào)整的不言而喻的信息是，當(dāng)美元兌日元匯率高于140時(shí)，日本央行和財(cái)務(wù)省是不高興的。然而，在美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮立場(chǎng)的情況下進(jìn)行調(diào)整意味著“日元不會(huì)過(guò)度升值”，在這次調(diào)整之后，政策制定者支持弱勢(shì)日元的唯一工具將是加息。根據(jù)該公司的模型，未來(lái)12至18個(gè)月，日本10年期國(guó)債收益率將在0.70—0.85%之間見(jiàn)頂。

美元/日元技術(shù)走勢(shì)分析：

美元兌日元在今天的早盤(pán)交易中保持上漲，在趨勢(shì)線旁邊的向上修正短期趨勢(shì)占主導(dǎo)地位，同時(shí)受到50天SMA上方交易的支撐，盡管達(dá)到超買(mǎi)水平，但RSI仍發(fā)出積極信號(hào)。

因此，我們預(yù)計(jì)這對(duì)組合將獲得更多收益，目標(biāo)是并準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)145.00的關(guān)鍵阻力。

支撐位：142.33 142.48 142.69

阻力位：143.05 143.20 143.41

（亞匯網(wǎng)編輯：章天）

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