擁抱變革，未來已來

【資料圖】

新一輪科技變革與產(chǎn)業(yè)革命正加速到來，技術(shù)變遷與社會發(fā)展?jié)B透融合，數(shù)字化力量成為重塑行業(yè)競爭格局的新武器，及時擁抱變化方可適應(yīng)未來。當(dāng)前AI 產(chǎn)業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道，大模型開發(fā)如火如荼，AIGC 突破將是驅(qū)動金融業(yè)發(fā)展的重要因素，金融科技發(fā)展躍入質(zhì)變期。具體而言，銀行及證券行業(yè)儲存海量數(shù)據(jù)，借助科技全面賦能前中后臺發(fā)展，并向覆蓋全業(yè)務(wù)鏈、多客戶群的一體化平臺演進。我們看好科技進步和業(yè)態(tài)革新下的金融科技機遇。

個股推薦科技助力小微風(fēng)控的建設(shè)銀行（AH）、工商銀行（AH），推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型的農(nóng)業(yè)銀行（AH），具備金融科技先發(fā)優(yōu)勢的招商銀行，科技賦能零售轉(zhuǎn)型的平安銀行；IT 投入領(lǐng)先的龍頭券商中信證券，數(shù)字化機構(gòu)服務(wù)平臺布局領(lǐng)先的中金公司（H）、國泰君安。

AIGC 迭代演化提速，金融+科技浪潮崛起

AI 產(chǎn)業(yè)自AlphaGo 時期開始快速發(fā)展，如今ChatGPT 已經(jīng)歷1.0 到4.0 的量變和質(zhì)變，通用大模型逐漸演化出多種發(fā)展方向。一方面，通過多任務(wù)、多模態(tài)、稀疏架構(gòu)加強泛化能力，提高通用性；另一方面，聚焦垂類領(lǐng)域，加強專業(yè)性。當(dāng)前針對專業(yè)垂直領(lǐng)域的垂類大模型已逐漸滲透海內(nèi)外大型金融機構(gòu)和金融IT 公司，例如基于開源模型訓(xùn)練的BloombergGPT 和接入GPT-4 微調(diào)的摩根士丹利，AICG+金融的發(fā)展逐漸邁入質(zhì)變期。我們認(rèn)為伴隨大模型的迭代創(chuàng)新、GPT 調(diào)用成本的縮減、金融應(yīng)用場景的不斷探索豐富，未來金融+科技的融合發(fā)展將邁向高階。

金融為本、科技為契，探索數(shù)智化星辰大海

金融為本源、科技為契機，金融機構(gòu)基于業(yè)務(wù)的底層邏輯，通過業(yè)務(wù)需求驅(qū)動科技應(yīng)用發(fā)展、融合深化?？萍祭顺毕?，數(shù)智化成為必爭之地，金融機構(gòu)科技投入持續(xù)提升。上市銀行科技投入加大、人員隊伍擴張，2022 年多家科技投入超200 億元，部分銀行開啟金融科技子公司創(chuàng)立之路。證券行業(yè)IT投入呈增長態(tài)勢，2021 年行業(yè)IT 投入同比增長27%，中后臺建設(shè)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)尤為突出，推動業(yè)務(wù)向渠道觸達網(wǎng)絡(luò)化、產(chǎn)品服務(wù)整合化發(fā)展。部分上市銀行及大型券商科技賦能效果已有顯現(xiàn)，未來金融+科技的融合將進一步深化行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升內(nèi)部協(xié)同效率。

銀行坐擁數(shù)據(jù)富礦，科技全面賦能發(fā)展

科技賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，促進經(jīng)營提質(zhì)增效。銀行金融科技投入持續(xù)擴大并為其注入新發(fā)展動能，金融科技子公司發(fā)展勢頭方興未艾，至今已有15 家上市銀行成立相應(yīng)子公司，塑造新型商業(yè)模式、走出前期高投入凈虧損困局。從應(yīng)用場景看，金融科技全面滲透銀行前中后臺。業(yè)務(wù)前端，人工智能打造立體化客戶標(biāo)簽，提升銀行獲客效率，實現(xiàn)產(chǎn)品精準(zhǔn)匹配；中臺方面，科技助力銀行筑牢風(fēng)控生命線，借助海量數(shù)據(jù)完善貸前審核+貸中監(jiān)控+貸后催收全流程；后臺方面，搭建底層平臺基礎(chǔ)建設(shè)提升整體運營效率，賦能業(yè)務(wù)前臺。

證券應(yīng)用多場景開花，一站式集成平臺可期

券商IT 投入孕育新機，金融科技多場景開花。證券行業(yè)一方面通過外購研發(fā)成果快速實現(xiàn)業(yè)務(wù)落地，另一方面引入優(yōu)質(zhì)人力資源提升自主研發(fā)能力，IT 建設(shè)性投資和自主研發(fā)投入持續(xù)提升。金融科技從前中后臺多個場景滲透證券經(jīng)營體系，前臺應(yīng)用優(yōu)化獲客效率，提升客戶服務(wù)體驗；中臺優(yōu)化投研流程，賦能風(fēng)險管理；后臺運維更新迭代，運用場景多元。未來金融科技將通過功能集成形成覆蓋全業(yè)務(wù)鏈、多客戶群的一體化智能運營平臺，多點賦能發(fā)展、全面重塑業(yè)務(wù)生態(tài)。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟修復(fù)力度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期，政策風(fēng)險。

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