21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者楊坪 實(shí)習(xí)生孫雨玥 深圳報(bào)道伴隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，更加市場(chǎng)化的環(huán)境下退市力度也進(jìn)一步加強(qiáng)。

7月6日，又有三家企業(yè)發(fā)布摘牌公告，文化退、和佳退、銀河退正式告別 A 股市場(chǎng)。截至7月6日，A 股今年的退市企業(yè)數(shù)量達(dá)到了22家。

【資料圖】

盡管相比于2022年同期的40家企業(yè)退市，今年上半年退市企業(yè)數(shù)量有所減少，但 A 股市場(chǎng)的退市節(jié)奏卻并沒有放緩，反而有加速的趨勢(shì)。

“目前還有一些企業(yè)沒有走完流程，還在退市整理期，沒有正式摘牌。去年交易所的終止上市決定下發(fā)得更集中一些，所以很多企業(yè)集中退市，今年是一家兩家發(fā)，但是總數(shù)上并不會(huì)比去年少?！比A南一家資深投行人士指出。

事實(shí)上，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，年初至今公告被交易所決定終止上市或已收到終止上市事先告知書的A股上市公司合計(jì)已有40余家，如后續(xù)無大的變化，這些公司最終會(huì)被強(qiáng)制退市并摘牌。

年度退市股或再創(chuàng)新高

整體來看，22 家已退市企業(yè)中，除了中航機(jī)電因被中航電子吸收合并，選擇主動(dòng)退市之外，其他 21 家企業(yè)均為強(qiáng)制退市。

其中，*ST凱樂(退市)、*ST中天(退市)、*ST龐大(退市)等 9 家企業(yè)遭遇市場(chǎng)投票，出具面值退市標(biāo)準(zhǔn)，1 家觸及重大違法上市，剩余11 家企業(yè)中，既有觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，也有因非標(biāo)審計(jì)意見退市企業(yè)，更有多家公司同時(shí)觸及“非標(biāo)退市”和“財(cái)務(wù)退市”兩種。

如奇信退等，除了“上一年股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示”+“2022年年報(bào)被出具"非標(biāo)意見"”外，截至 2022年末，公司凈資產(chǎn)還為負(fù)值；退市中昌、ST順利退更是“五毒俱全”，不僅被出具“非標(biāo)意見”，凈資產(chǎn)為負(fù)，2022年扣非凈利潤為負(fù)值，且營收低于一億元。

此外，還有*ST騰信（300392.SZ）、*ST藍(lán)盾（300297.SZ）、*ST 搜特（002503.SZ）、*ST文化（300089.SZ）等逾二十家企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入退市整理期，進(jìn)入“告別 A 股倒計(jì)時(shí)”，年內(nèi)退市企業(yè)數(shù)量有望創(chuàng)歷史新高。

7月7日，科創(chuàng)板首兩例重大違法強(qiáng)制退市企業(yè)——*ST紫晶（688086、紫晶存儲(chǔ)）和*ST澤達(dá)（688555、澤達(dá)易盛）將正式摘牌。

今年4月，這兩家企業(yè)已經(jīng)收到了證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書》，兩公司在IPO申報(bào)環(huán)節(jié)，就已通過虛構(gòu)交易等行為虛增多年?duì)I業(yè)收入，構(gòu)成欺詐發(fā)行。

更值得一提的是，因連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元觸及面值退市的*ST 搜特，遭遇“股債雙退”，深交所已發(fā)布事先告知書，決定終止公司股票及可轉(zhuǎn)債上市交易，發(fā)行于2020年3月，到期期限為6年的搜特轉(zhuǎn)債，即將成為史上首只退市的可轉(zhuǎn)債。

與其同病相憐的還有藍(lán)盾轉(zhuǎn)債，據(jù)*ST藍(lán)盾最新公告，7月10日，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債將步入退市整理期，首個(gè)交易日無價(jià)格漲跌幅限制，這是可轉(zhuǎn)債歷史上首只步入退市整理期的轉(zhuǎn)債。

“目前退市還在加速，已經(jīng)在走流程的公司，就是確定要退的。年報(bào)出的早就早退，年報(bào)拖一拖就晚了，每年退市的集中時(shí)間段，就是在年報(bào)出來之后。重大違法退市還是相對(duì)少的?！辟Y深投行人士王驥躍受訪表示。

風(fēng)險(xiǎn)警示“重災(zāi)區(qū)”

回顧過去，2020年底，在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，滬深交易所施行了新一輪退市準(zhǔn)則變革，分別發(fā)布“退市新規(guī)”，健全多元化退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，強(qiáng)化退市執(zhí)行，構(gòu)建起財(cái)務(wù)類、交易類、規(guī)范類和重大違法類等4類強(qiáng)制退市指標(biāo)體系。

受此推動(dòng)，A股退市公司數(shù)量近年來已明顯增加。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，2021年、2022年A股強(qiáng)制退市公司數(shù)量分別為17家、42家,兩年退市公司數(shù)量占30多年來A股全部已退市公司總量的40%。而今年以來，A 股市場(chǎng)已鎖定退市和已退市企業(yè)數(shù)量就已超過40家。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，多元常態(tài)化退市是全面注冊(cè)制市場(chǎng)的必要制度，是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的制度基石，是價(jià)值投資和專業(yè)投資的制度保障。只有應(yīng)退盡退，才能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化資源配置。

與此同時(shí)，作為A股市場(chǎng)中退市的“預(yù)備軍”，被實(shí)施*ST的公司在2023年也出現(xiàn)了明顯的增長。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至7月6日，A股市場(chǎng)今年已有96家上市公司已實(shí)施ST，較 2022年同期的91家略有增長。從被實(shí)施 ST的原因來看，大多是因?yàn)樨?cái)報(bào)問題，如*ST交昂（600530.SH）在法定期限內(nèi)未依法披露定期報(bào)告，*ST泛海（000046.SZ）等23 家企業(yè)經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，ST 世貿(mào)（600823.SH）等25家公司最近一年被出具無法表示意見或否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告或鑒證報(bào)告等。

也有經(jīng)營異常導(dǎo)致被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，如*ST京藍(lán)（000711.SZ）收到法院受理公司重整申請(qǐng)裁定，*ST新海（002089.SZ）涉重大信息披露違法，ST三圣（002742.SZ）因主要銀行賬號(hào)被凍結(jié)出現(xiàn)經(jīng)營異常等。

從行業(yè)分布上看，被實(shí)施ST的企業(yè)中房地產(chǎn)企業(yè)一騎絕塵，ST粵泰（600393.SH）、ST美置（000667.SZ）、*ST新聯(lián)（000620.SZ）等 13 家房企被ST，遠(yuǎn)超其他行業(yè)。

今年6月16日，川系開發(fā)商藍(lán)光發(fā)展已正式退市，成為2023年首家從A股退市的房企，而被實(shí)施ST 的一眾房企中，*ST宋都（600077.SH）、ST陽光城（000671.SZ）也紛紛觸及面值退市標(biāo)準(zhǔn)，收到了交易所的終止上市事先告知書。

申銀萬國證券研究所首席市場(chǎng)專家桂浩明表示，在嚴(yán)格的退市制度之下，此前的各種制度漏洞被堵住，“應(yīng)退盡退”已成為必然。他認(rèn)為，退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行有利于市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也引導(dǎo)大家理性投資，對(duì)打擊過度炒作也有積極的作用。

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