總結(jié)：

1、通用在美國接入特斯拉的超充體系， 我們認(rèn)為此舉對美國市場影響在：

1）直接影響美國公共直流樁市場的競爭格局， 特斯拉的超充樁本身占美國直流公樁50%以上的份額，將通用納入體系內(nèi)有望進(jìn)一步夯實(shí)特斯拉在美國公共直流樁領(lǐng)域一家獨(dú)大的地位， 中遠(yuǎn)期超充樁的大規(guī)模建設(shè)也會(huì)影響目的地充電的建設(shè)進(jìn)度；

(資料圖片)

2）但短期看，不影響其他運(yùn)營商建設(shè)充電樁的積極性，一方面因?yàn)閮r(jià)格優(yōu)勢另一方面則是因?yàn)槊绹袌鲕嚇侗?2:1，剔除交流樁的影響實(shí)際可能還大于這個(gè)數(shù)。 特斯拉體系的充電價(jià)格比其他運(yùn)營商高25%左右 ， 消費(fèi)者仍會(huì)需要價(jià)格相對有優(yōu)勢的運(yùn)營商。

2、對于中國的運(yùn)營商而言，我們預(yù)計(jì)特斯拉開放充電體系影響較小，主要以下幾方面考慮：

1）從價(jià)格上看， 特斯拉的超充樁定價(jià)通常比國內(nèi)的其他運(yùn)營商高20%以上 （同一時(shí)間段，整體高20%+，單純考慮服務(wù)費(fèi)高30%+）， 甚至一部分特斯拉車主也會(huì)選擇去非特斯拉的運(yùn)營平臺(tái)去充電，價(jià)格高意味著特斯拉可以滿足高端客戶的需求，但難以大面積推廣（尤其公共直流快充樁更多的用戶是運(yùn)營車輛）；

2）從規(guī)模上看， 截至到2023年，特斯拉的超充樁規(guī)模在國內(nèi)是1萬個(gè)左右，在國內(nèi)運(yùn)營商排名中排15名以后， 不是目前主流的運(yùn)營商，規(guī)模相對較小。

3、特斯拉的充電樁供應(yīng)鏈體系： 據(jù)目前了解特斯拉的超充直流樁均自行生產(chǎn)，如國內(nèi)在上海工廠生產(chǎn)，且模塊等一級核心零部件未采用中國的供應(yīng)商。交流樁方面，特斯拉在全球的主要代工廠是臺(tái)灣的 臺(tái)達(dá)集團(tuán)。

一、事件：

美國通用汽車于6月9日宣布，將與福特一起采用特斯拉的北美充電標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，今后通用汽車的電動(dòng)汽車用戶將可以直接使用特斯拉的充電網(wǎng)絡(luò)。

具體合作包括： 1）特斯拉同意從2024年開始向通用汽車客戶開放 1.2 萬個(gè)特斯拉的超級充電樁，現(xiàn)有的車主將需要一個(gè)適配器來接入特斯拉的充電網(wǎng)絡(luò)。2）從 2025 年開始，通用汽車生產(chǎn)的電動(dòng)汽車將兼容特斯拉充電接口。

二、如何理解雙方的合作？

美國充電現(xiàn)狀： 特斯拉的超級充電站采用了 NACS專有插頭設(shè)計(jì)，不適用于非特斯拉的電動(dòng)汽車。 在中國使用的是GB/T 20234-2015版的標(biāo)準(zhǔn)接口，在歐洲使用的是CCS2的標(biāo)準(zhǔn)接口。 在美國，大多數(shù)其他電動(dòng)汽車和充電站都使用CCS插頭標(biāo)準(zhǔn)。 NACS是交直流一體的插座，而CCS1和CCS2交直流均是分開的，整個(gè)尺寸要比NACS大一些。 特斯拉的充電接口有它的優(yōu)勢，比如體積和重量，但也有一個(gè)局限，就是無法兼容有交流三相電的市場，比如像歐洲和中國。

圖：特斯拉的 NACS的充電接口的尺寸比CCS的接口要小，使用更輕便

圖： NACS 接口定義

圖：CCS2和CCS1的充電接口示意圖（左邊是CCS2，右邊是CCS1）

從通用福特的角度：

1、從技術(shù)和產(chǎn)品角度考慮， 現(xiàn)有的其他充電設(shè)備的使用體驗(yàn)不如特斯拉的充電設(shè)備， 1）美國國內(nèi)CCS快速充電器的穩(wěn)定性不高，2）CCS的插頭不如特斯拉輕便小巧。

2、從資金投入的角度考慮， 通用和福特在向電動(dòng)汽車的重大轉(zhuǎn)變上押下了數(shù)十億美元的賭注。如果自己投資建設(shè)充電設(shè)施，前期投資成本太高，而特斯拉的NACS和充電網(wǎng)絡(luò)有更好的覆蓋性和可靠性， 可以減少其在充電設(shè)施上的資本投入。

3、從汽車銷售角度考慮， 更便利的充電服務(wù)能夠帶動(dòng)消費(fèi)者購買汽車的意愿。

從特斯拉的角度：

1、獲取充電服務(wù)收益： 福特和通用汽車的電動(dòng)汽車車主每次在超級充電站充電時(shí)獲得的額外收入；

2、獲得補(bǔ)貼： 它還 將享受長期競爭對手對其技術(shù)的隱性支持 ， 并可能尋求從去年兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法提供的公共電動(dòng)汽車充電補(bǔ)貼中分一杯羹；

3、統(tǒng)一充電標(biāo)準(zhǔn)： 特斯拉公開標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)規(guī)范后，競爭對手的充電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商也可以自由地添加帶有NACS插頭的充電器。瑞士電氣設(shè)備巨頭ABB周五表示，將很快在其產(chǎn)品中提供NACS插頭作為選擇。 通用汽車此舉意味著北美市場上三家最大的電動(dòng)汽車銷售商現(xiàn)在已經(jīng)就充電硬件的標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成了一致。

三、對行業(yè)的影響：

美國

1、對直流/交流充電樁的影響？

主要影響美國的直流快充樁運(yùn)營。 據(jù)了解截至2023年初，特斯拉在美國共布局2.8萬個(gè)公共充電樁，其中約1.7萬個(gè)是直流快充樁，占據(jù)美國公共直流樁市場50%以上的份額， 本次通用、福特的車可以接入特斯拉充電網(wǎng)絡(luò)，有望進(jìn)一步加強(qiáng)特斯拉在直流超充領(lǐng)域在美國的領(lǐng)先地位。

2、對美國充電站運(yùn)營商格局的影響？

美國除特斯拉外，比較知名的充電運(yùn)營商包括Electricity Amarica（大眾系充電運(yùn)營商）、EVGO（通用汽車主要合作的運(yùn)營商）、Charge Point（主打目的地充電）等。本次特斯拉接納通用、福特的汽車進(jìn)其自身的超充網(wǎng)絡(luò)， 對Electricity Amarica和Evgo等主打直流樁運(yùn)營的廠商影響更大，會(huì)影響其短期擴(kuò)張的速度。

但從另一個(gè)角度分析， 特斯拉的超充樁在對待特斯拉車主和非特斯拉車主時(shí)，收費(fèi)機(jī)制略有差別（詳見下文）， 整體而言非特斯拉車主的充電費(fèi)用比特斯拉車主高25%左右，因此出于從價(jià)格角度考慮，價(jià)格敏感型消費(fèi)者會(huì)更傾向于從非特斯拉體系的充電站去充電。 且充電站作為一項(xiàng)公共基礎(chǔ)設(shè)施，被一家壟斷的可能性較小，因此特斯拉以外的充電運(yùn)營商仍有繼續(xù)抗衡特斯拉的必要性。

表：美國直流快充站/樁數(shù)量以及對應(yīng)排名（時(shí)間：截至2023年1月）

表：美國整體各運(yùn)營商的充電站/樁數(shù)量以及對應(yīng)排名（截至2021年底）

中國

今年4月，特斯拉宣布正式在中國大陸面向部分非特斯拉品牌新能源車試點(diǎn)開放充電站。首批試點(diǎn)開放的充電站包含10座超級充電站、120座目的地充電站。 后續(xù)還將在更大范圍內(nèi)覆蓋特斯拉充電網(wǎng)絡(luò)，繼續(xù)擴(kuò)大對不同品牌和車型的服務(wù)范圍。

超充站 ：首批開放試點(diǎn)的10座特斯拉超級充電站分布在北京和上海的商務(wù)辦公區(qū)、購物中心等新能源車主聚集區(qū)。 這10座超充站中北京、上海各占一半。 目的地充電站 ：在北京、上海、廣東、江蘇等25個(gè)省份、累計(jì)50多個(gè)城市及地區(qū)，開放120座目的地充電站。

為37款非特斯拉車型提供充電服務(wù)， 可接入車型多數(shù)為20萬以上車型 ，包括比亞迪漢EV、唐EV、理想One、領(lǐng)跑C11、小鵬P7等。

圖：中國地區(qū)特斯拉超充樁可接入車型

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)、天風(fēng)證券研究所

截至2023年4月底，特斯拉已在中國境內(nèi)布局1萬多個(gè)超充樁，2000多個(gè)目的地充電樁，但數(shù)量仍少于國內(nèi)其它充電運(yùn)營商。 2023年4月底，特斯拉已在中國境內(nèi)布局1600多座超級充電站、10000多個(gè)超級充電樁，700多座目的地充電站、2000多個(gè)目的地充電樁，100%覆蓋中國所有省會(huì)城市及直轄市。從布局?jǐn)?shù)量上看，國內(nèi)充電樁運(yùn)營商特來電布局最多，截至今年5月，共有41萬個(gè)公共樁，占比19.7%。目前特斯拉預(yù)計(jì)在1.2萬個(gè)+，仍少于排名15的中國普天（2.4萬個(gè)，占比1.14%）。

表：中國公共充電樁-TOP15充電運(yùn)營商及占比

來源：充電聯(lián)盟、天風(fēng)證券研究所

從價(jià)格端看，特斯拉超充樁在國內(nèi)收費(fèi)價(jià)格較高，且有超時(shí)費(fèi)。以 特斯拉北京寶隆大廈超充站為例，特斯拉采用波峰波谷分段計(jì)價(jià)，1.6-2.1元/度電，且有超時(shí)占用費(fèi)最高6.4元/分鐘。而距離很近的特來電充電站，價(jià)格為1.37-1.92元/度， 相比之下特斯拉價(jià)格高于特來電約10-20% ， 特斯拉車主或轉(zhuǎn)向第三方充電站平臺(tái)。

圖：特斯拉超充樁（左）、特來電（右）充電價(jià)格對比

來源：充換電研究院、天風(fēng)證券研究所

部分特斯拉車主使用其它運(yùn)營商充電站。 蔚來總裁秦力洪在今年2月表示，蔚來充電樁76%電量服務(wù)于非蔚來品牌，其中前兩名是比亞迪、特斯拉，特斯拉占到15.8%。 隨著特斯拉對國內(nèi)車型逐步放開超充樁，有望吸引其它品牌車主，單樁利用率有望提升，但價(jià)格方面或優(yōu)勢較弱。

圖：蔚來充電樁76%電量服務(wù)于非蔚來品牌

來源：充換電研究院、天風(fēng)證券研究所

3、特斯拉的充電站盈利模式？怎么賺錢？

1）價(jià)格

特斯拉充電報(bào)價(jià)不拆分服務(wù)費(fèi)與電費(fèi)，海內(nèi)外統(tǒng)一最終報(bào)價(jià)。

中國

超充： 超一線城市（北京/上海）充電價(jià)格 2-2.5元/kWh，其他城市1.8-2元/kWh。V2超充價(jià)格在1.6-2元/kWh，V3超充價(jià)格在2-2.5元/kWh。

交流： 1.3-1.8元/kWh。

海外

超充：兩種收費(fèi)模式。①度電價(jià)格收費(fèi)， 峰谷度電價(jià)格0.25-0.50 USD/kWh，均價(jià)0.4USD/kWh。 ②按時(shí)長收費(fèi)， 根據(jù)對應(yīng)的充電功率，分四檔收費(fèi)。

*用戶也可通過繳納會(huì)員費(fèi)（12.99USD/月）享受特惠充電價(jià)格

圖：特斯拉的分檔收費(fèi)體制（結(jié)合充電功率、充電時(shí)長等）

2）同業(yè)對比

充電費(fèi)用顯著高于同業(yè)水平（溢價(jià)20%-30%左右）， 此外特斯拉超充站還會(huì)收取高額的占位費(fèi)。在充電位未滿時(shí)每超停1分鐘收費(fèi)3.2元，充電位滿時(shí)每超停1分鐘收費(fèi)6.4元。（海外占位費(fèi)差不多）

*只有超充站會(huì)收占位費(fèi)，超充站的定位類似”加油站“，需要保證翻臺(tái)率。

3）特斯拉不同的超充樁之間，服務(wù)費(fèi)是否有差異？

有差異，雖然特斯拉沒有拆分服務(wù)費(fèi)與電費(fèi)， 但V2樁的充電費(fèi)用低于V3樁，價(jià)格差異主要體現(xiàn)在服務(wù)費(fèi)上。

4）特斯拉的目的地充電站

目的地充電站指的是在酒店、餐廳、工作場所和購物中心提供的 壁掛式交流充電樁（特斯拉二代充電器），功率21kW，部分開放給非特斯拉車主，充電價(jià)格在1.3-1.5元，定價(jià)包括停車費(fèi)+電費(fèi)，由各營業(yè)場所的業(yè)主進(jìn)行定價(jià)，目的地充電不收占位費(fèi)。

5）非特斯拉車主充電收費(fèi)價(jià)格更高？

非特斯拉車主可以使用特斯拉目前已對外開放的超級充電站和部分目的地沖充電站（僅針對特斯拉官網(wǎng)公布的車型），通過訪問APP中的“為非特斯拉車輛充電”查詢附近開放的充電站點(diǎn)。

非特斯拉車輛充電價(jià)格整體高于特斯拉車主（美國早期開放的超充站每度電多收0.1USD，溢價(jià)+25%）。 其充電費(fèi)用包含一部分額外費(fèi)用，用于補(bǔ)償公司的研發(fā)支出以及充電站維護(hù)。非特斯拉車主也可以選擇訂閱特斯拉會(huì)員（12.99USD/月）享受會(huì)員充電價(jià)。非特斯拉車輛依舊需要支付占位費(fèi)罰金。

圖：特斯拉充電APP的使用界面

附注：特斯拉充電樁布局與發(fā)展

一、特斯拉超充技術(shù)概要

應(yīng)用技術(shù)： 特斯拉公共充電樁采用特斯拉獨(dú)有的Supercharger技術(shù)，利用直流快速充電技術(shù)，實(shí)現(xiàn)1C-4C的充電倍率。

系統(tǒng)配合性： 特斯拉公共充電樁可與特斯拉電動(dòng)汽車的智能系統(tǒng)配合，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)識(shí)別車型、自動(dòng)啟停充電等多種智能功能。

支付方式： 支持NFC支付、掃碼支付等。

二、特斯拉充電樁發(fā)展歷程

2012年，V1超級充電樁正式投入市場，其最大功率達(dá)90kW；

2014年，V2超級充電樁進(jìn)入中國市場，最大功率提升為120kW ，“升級版V2超充樁”最大功率可達(dá)150kW。

2018年 6月超級充電樁數(shù)量超過 10000個(gè)。

2020年，V3超級充電樁進(jìn)入中國市場， 最高功率為250kW 。 借助預(yù)熱功能，V3比V2超充樁平均充電時(shí)間縮短25%。費(fèi)用從V2的1.6-2元/kWh，上升至V3的2-2.5元/kWh。

圖： V3超充樁

從全球特斯拉的超充樁布局看， 2020年1月超級充電樁數(shù)量超過20000 個(gè)，2021年5月超過了25000個(gè)，2022年6月超過 35000 個(gè)。2022年11月達(dá)到40000個(gè)，2023年4月，達(dá)到了45000個(gè)。從每月增幅來看，保持著每月新增1000個(gè)。

2023年4月，在荷蘭建成全球首座V4超充站，最高功率達(dá)到350kW。

圖：特斯拉全新的V4超級充電樁

圖： V4和V3外觀對比，V4充電樁的尺寸更高、更薄、占用空間更小

整體而言，自2012年迄今，特斯拉充電樁已迭代四代產(chǎn)品，全球累計(jì)銷量超過四萬?，F(xiàn)階段，特斯拉以V3充電樁為主，而V4將于一年后實(shí)行推廣。

表：特斯拉在全球的超充樁建設(shè)數(shù)量、保有量以及車樁比

三、特斯拉充電樁在各市場表現(xiàn)

特斯拉超級充電樁國內(nèi)規(guī)模巨大。 截至2023年4月底，特斯拉已經(jīng)在中國境內(nèi)布局1600多座超級充電站、10000多個(gè)超級充電樁，以及700多座目的地充電站、2000多個(gè)目的地充電樁，100%覆蓋了中國所有省會(huì)城市及直轄市。 并在深圳、北京、鄭州等地建成“15分鐘超級充電生活圈”。

歐洲直流快充市場中，特斯拉市占第一。 該市場主要由車企或能源企業(yè)帶頭推動(dòng)，如特斯拉、Ionity、EnBW、BP、殼牌等。 2021年特斯拉在歐洲市場擁有約0.76萬臺(tái)快充樁，市占率第一。

四、未來規(guī)劃

官方計(jì)劃將在1年后開始普及V4超充樁。 特斯拉將在 美國亞利桑那州建設(shè) V4 超級充電站，該新站預(yù)計(jì)有 40 個(gè)充電位。主要使用自己的太陽能電池板發(fā)電，并配有3 MWh Megapack 形式進(jìn)行現(xiàn)場儲(chǔ)能。

特斯拉積極開拓各地市場。 特斯拉V4將會(huì)在北美、韓國、歐洲等市場有必要開放網(wǎng)絡(luò)的市場，通過配備內(nèi)置適配器，處理特斯拉專用充電和其他車輛的兼容問題。

2023年4月，特斯拉宣布在中國大陸面向其他部分非特斯拉新能源車輛 試點(diǎn)開放充電網(wǎng)絡(luò) 。首批試點(diǎn)地為上海和北京， 預(yù)計(jì)開放10座特斯拉超級充電站，面向37款非Tesla車型。 特斯拉規(guī)劃，將在中國大陸試點(diǎn)開放120座目的地充電站，覆蓋25個(gè)省/直轄市。 該計(jì)劃后續(xù)將更大范圍覆蓋特斯拉充電網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大對不同品牌和車型的服務(wù)范圍，從而推動(dòng)行業(yè)技術(shù)迭代更新、加速電動(dòng)化發(fā)展進(jìn)程。

圖：國內(nèi)能夠接入特斯拉超充體系的車型

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