財富積累難，比積累財富更難的是讓財富保值增值。

經(jīng)歷了各類資產(chǎn)表現(xiàn)慘淡的2018年，今年以來的向好趨勢使不少人重振信心。作為個人大類資產(chǎn)配置最核心的兩大品類，過去四個多月里股市反彈，樓市升溫，投資者紛紛摩拳擦掌想要從中挖掘投資機會。

“究竟還能不能買房”成為2019年最受關(guān)注的問題。答案是，房地產(chǎn)仍然值得投資，但是要換一種方式。“因城施策”下房地產(chǎn)市場逐步走向分化，個人投資性買房難度加大，在此背景下，依托平安不動產(chǎn)基金這類專業(yè)管理人，配置地產(chǎn)金融資產(chǎn)成為高凈值人群實現(xiàn)資產(chǎn)避險保值、穩(wěn)健升值的新趨勢。

樓市回暖，中央政治局再定調(diào)

進入2019年以來，A股市場峰回路轉(zhuǎn)。與此同時，另一大極為關(guān)鍵的資產(chǎn)配置渠道——房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)回暖跡象。

近期，一系列亮眼數(shù)據(jù)接踵而至。3月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，70個大中城市新房價格同比和環(huán)比漲幅雙雙擴大。和去年同期相比，超過7成的城市房價同比漲幅有所擴大，明顯超過預期。和前一個月相比，3月有65城新建商品住宅價格環(huán)比上漲。

在二手住宅售價方面，一二線城市都同比微升，房價上漲的城市數(shù)量增加，市場交易量、土拍熱度明顯回暖。業(yè)內(nèi)人士表示，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)、調(diào)控政策松動、戶籍改革加大等多方面因素改變推動了剛需改善進場，造成了今年的房市回暖。

歷史上，一二線城市與三四線城市的商品房銷售走勢基本一致，但在新一輪周期中已出現(xiàn)了分化。隨著棚改目標減少，棚改政策收緊，2019年一季度，三四線銷售由于棚改需求透支而繼續(xù)走弱。

同樣值得關(guān)注的是，4月19日召開的中共中央政治局會議上，關(guān)于房地產(chǎn)的內(nèi)容有44個字，2個分句：“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調(diào)控機制。”

字數(shù)不多，但信息量不小。

這一次再次提及“房住不炒”，意味著平穩(wěn)發(fā)展、一城一策仍是未來樓市調(diào)控主基調(diào)，房地產(chǎn)市場的周期波動幅度趨于緩和，房地產(chǎn)市場可能告別大起大落，轉(zhuǎn)向更為高質(zhì)量的穩(wěn)健增長。

大類資產(chǎn)配置還看不動產(chǎn)基金

那么還能買房嗎?回答此問題，必須要了解房地產(chǎn)的配置價值。整體而言，房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟的托底拉動作用依然是中堅力量，短期內(nèi)難以改變。隨著城市化及人口流動的加快，核心區(qū)域的房地產(chǎn)只會愈加稀缺。

歷史表現(xiàn)來看，房地產(chǎn)的回報率長期優(yōu)于其他大類資產(chǎn)。2005年以來，不論是中短期還是長期，投資房地產(chǎn)資產(chǎn)所獲得的累計收益率都大幅高于其他類型資產(chǎn)。而且與股市相比，房產(chǎn)的波動和最大回撤非常小。

放眼全球，最聰明的機構(gòu)投資者一直將不動產(chǎn)基金作為重要的配置方向，美國、加拿大、歐洲和澳洲的養(yǎng)老基金平均有75%會進行不動產(chǎn)投資，配置比例部分在組合的20%左右，其中81%的房地產(chǎn)投資交由專業(yè)的GP管理。

從絕對回報、相對回報等角度看，國內(nèi)房地產(chǎn)投資收益仍然可觀。2018年A股上市的房地產(chǎn)公司平均ROE達到10.3%，凈利潤增速為20.8%，盈利能力及成長性均遠高于其他行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)在大類行業(yè)中的ROE水平排名TOP 2。

未來，房地產(chǎn)仍然是機構(gòu)投資者及高凈值人群最重要的資產(chǎn)配置之一，只是持有資產(chǎn)的方式在發(fā)生改變。

以往，房產(chǎn)投資的方案主要有兩種。一是投資價值洼地，如三四線熱點城市的機會型資產(chǎn)，以小博大。但是這種機會越來越少，調(diào)控趨嚴的背景下，投機性需求一直被抑制，市場波動較大，房子出手比較困難。不做好長期持有的準備，價值恐難以兌現(xiàn)。

第二是投資價值高地，即稀缺、優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)資源，例如一二線城市的核心區(qū)域，然而這些區(qū)域的調(diào)控普遍比較嚴格。住宅市場不僅是房票難求，投資所需資金量也很大。像商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、長租公寓這類非住宅項目，運作更復雜、更專業(yè)，個人投資者想找到好的投資機會不容易。

面對這些痛點，不動產(chǎn)基金將其各個擊破。不動產(chǎn)基金(股權(quán)類)與一般私募股權(quán)基金相類似，即通過向符合條件的投資者發(fā)行基金份額募集資金，由專業(yè)的管理團隊進行投資管理，主要投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。與其他私募股權(quán)基金不同的是，不動產(chǎn)基金(股權(quán)類)通過銷售或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓退出，退出路徑更為清晰;嚴格控制土地成本，安全邊際更高;因不定期分配的策略，基金流動性更好，投資回收周期更短。

針對房企之間的分化，基金管理人可選擇與操盤能力優(yōu)秀的龍頭房企合作，獲取品牌開發(fā)商核心地段的優(yōu)質(zhì)項目。針對城市與區(qū)域市場分化的行情，管理人可通過系統(tǒng)化的市場追蹤體系和專業(yè)的政策研判，制定前瞻性的投資策略，選取最具潛力的投資標的。

“資本+開發(fā)商”模式是海外成熟國家地產(chǎn)開發(fā)的主流模式，基金是房地產(chǎn)市場的主導者。近年來我國金融政策、房企生態(tài)發(fā)生了根本性變革，整個地產(chǎn)金融的生態(tài)環(huán)境將邁入3.0時代，國內(nèi)的不動產(chǎn)基金行業(yè)也將回歸本源，由基金管理人做資產(chǎn)管理，深度參與‘融投管退’全流程。”平安不動產(chǎn)基金相關(guān)人士介紹。

配置不動產(chǎn)基金，能夠拓寬投資人的投資渠道，更大概率地規(guī)避不必要的風險，從而實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

投資平臺及基金管理人如何選？

既然不動產(chǎn)基金是當前國內(nèi)高凈值人群替代購房，配置房地產(chǎn)資產(chǎn)的首選渠道，接下來的問題便是如何選擇靠譜的專業(yè)投資平臺及基金管理人。

國內(nèi)不動產(chǎn)投資及資產(chǎn)管理平臺其實并不少，但投資及資產(chǎn)管理規(guī)模來看，平安不動產(chǎn)名列前茅。作為中國平安(601318)旗下專業(yè)的基金管理品牌，平安不動產(chǎn)基金有著得天獨厚的資源及品牌優(yōu)勢。

平安不動產(chǎn)基金已與眾多行業(yè)標桿開發(fā)商、運營服務商建立了深厚的合作關(guān)系，合作方均為房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)的頭部企業(yè)。在房企走向分化、強者恒強的新階段，這種優(yōu)勢將是無法逾越的護城河。

簡單檢索發(fā)現(xiàn)，平安不動產(chǎn)基金榮膺中國地產(chǎn)風尚大獎之“2018中國房地產(chǎn)基金品牌TOP10 ”。平安不動產(chǎn)公司僅去年就榮獲了中國資產(chǎn)管理金貝獎之“2018最佳不動產(chǎn)資產(chǎn)管理公司”獎、中國地產(chǎn)風尚大獎之“2018中國年度影響力地產(chǎn)金融機構(gòu)”獎。

平安不動產(chǎn)基金有著卓越的投資能力，憑借雄厚資金實力，業(yè)務周期長短結(jié)合，股債權(quán)形式靈活配置，實現(xiàn)多樣化房地產(chǎn)金融產(chǎn)品布局?；饸v史業(yè)績十分穩(wěn)健。目前，基金投資專注于一線和二線城市的核心區(qū)域，全面覆蓋京津冀、長三角、珠三角、長江中游、成渝城市群的核心城市，儲備投資資源已囊括開發(fā)投資、商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展及長租公寓等多個板塊。

總之，不動產(chǎn)基金投資優(yōu)選管理規(guī)模領(lǐng)先、項目獲取能力突出、投研優(yōu)勢顯著的專業(yè)不動產(chǎn)投資平臺。通過配置這類平臺旗下的專業(yè)不動產(chǎn)基金，才能不畏樓市風向變動，為實現(xiàn)手中的財富增值創(chuàng)造更大可能性。(CIS)

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標簽： 不動產(chǎn) 基金 樓市