5月8日，香港金管局在立法會(huì)財(cái)經(jīng)事務(wù)委員會(huì)會(huì)議上披露，若不包括長(zhǎng)期組合的估值變動(dòng)，外匯基金今年首季錄得投資收入979億港元，為外匯基金連續(xù)兩季重新錄得投資正收益。

值得一提的是，2022年度香港外匯基金投資虧損達(dá)到2024億港元，投資回報(bào)率為-4.4%，是除2008年以外投資回報(bào)率最差的一年。

香港金管局總裁余偉文表示，因去年市況相對(duì)困難，加上內(nèi)地與香港通關(guān)提振股市，讓外匯基金首季表現(xiàn)向好，但他表示，未來(lái)高利率持續(xù)時(shí)間、歐美銀行問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)衰退將成后市不明朗因素。

【資料圖】

香港外匯基金首季大賺979億港元

具體來(lái)看，香港外匯基金從港股投資獲得收益33億港元，其他股票投資收入255億港元，債券投資收入439億港元，外匯投資收入252億港元，在所有投資組合中，港股投資收益表現(xiàn)最差。

對(duì)于首季債券收入占進(jìn)賬投資收入逾四成，余偉文表示，因外圍利率已升，債券的利息收入必按年增加，短息目前已達(dá)4至5厘，長(zhǎng)息則3厘多，但難估債價(jià)未來(lái)走勢(shì)，若美聯(lián)儲(chǔ)日后仍加息或保持息口在較高水平，說(shuō)不定長(zhǎng)債息率再升，而令價(jià)跌；若市場(chǎng)覺(jué)得很快有機(jī)降息，或者美聯(lián)儲(chǔ)給出訊號(hào)有可能某程度某階段降息，債息跌而價(jià)會(huì)上升，債價(jià)仍有很大程度的不確定性，但利率收益必會(huì)增加。目前外匯基金持有的債券年期不長(zhǎng)。過(guò)去兩年，美國(guó)息率即使升得快，對(duì)外匯基金影響相對(duì)市場(chǎng)而言較小。

余偉文表示，外匯基金首季表現(xiàn)向好，因去年情況相對(duì)困難，今年首季美債孳息回落，令該基金在債券方面有收益，股市氣氛較好，因內(nèi)地與香港通關(guān)而令亞洲股市好。但未來(lái)幾季投資前景仍不清楚，金融市場(chǎng)環(huán)境仍有數(shù)項(xiàng)變化，包括美國(guó)通脹和利率情況未完全明朗化，勞工市場(chǎng)、服務(wù)業(yè)通脹頗頑強(qiáng)，未見(jiàn)急速回落，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否需要維持高息一段時(shí)間以觀察利率會(huì)否慢慢壓低通脹，才思考下一步利率？”，而這會(huì)和市場(chǎng)預(yù)期有差距，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)覺(jué)高利率仍會(huì)持續(xù)一輪，這會(huì)否令市場(chǎng)價(jià)格有反應(yīng)而波動(dòng)，是其不明朗因素之一。

針對(duì)歐美仍有地區(qū)銀行陸續(xù)爆雷等問(wèn)題，余偉文稱(chēng)，會(huì)否有第二或三輪甚或在今季或下季出現(xiàn)，會(huì)是另一不明朗因素。此外，今年環(huán)球經(jīng)濟(jì)因利率已提高而較弱，會(huì)否令歐美步入某程度衰退，而該衰退為時(shí)多久。這都是未來(lái)兩三季影響金融市場(chǎng)情緒、令不同市場(chǎng)或出現(xiàn)波動(dòng)。故外匯基金今年能否做到收入完全覆蓋去年虧損，他稱(chēng)希望亦會(huì)盡力，但現(xiàn)仍言之尚早，要看市場(chǎng)變化。

香港外匯基金：金融穩(wěn)定的牢固防線

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，香港外匯基金的法定用途十分簡(jiǎn)單，基本上就是維持香港的貨幣和金融穩(wěn)定。在過(guò)去幾十年間，每次香港出現(xiàn)銀行或金融危機(jī)，外匯基金都擔(dān)當(dāng)了極其重要的角色。

余偉文稱(chēng)，2023年金融市場(chǎng)仍然受到眾多不確定因素困擾，相信資產(chǎn)價(jià)格會(huì)持續(xù)波動(dòng)，環(huán)球央行的貨幣政策仍將繼續(xù)主導(dǎo)投資前景，市場(chǎng)十分關(guān)注主要央行政策利率的峰值，而通脹走勢(shì)則是個(gè)中關(guān)鍵。美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)最近的議息記錄提出，政策重點(diǎn)仍然是遏制通脹，預(yù)期今年還有加息空間。在通脹和利率走勢(shì)尚未穩(wěn)定下，如果實(shí)際情況與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)較大偏差，資產(chǎn)價(jià)格難免再出現(xiàn)猛烈波動(dòng)或調(diào)整。

此外，持續(xù)的緊縮貨幣政策已成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的阻力，多家機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，部分主要經(jīng)濟(jì)體更可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退。再者，地緣政治緊張局勢(shì)仍具潛在的破壞力，俄烏的緊張局勢(shì)導(dǎo)致的能源危機(jī)，以及主要經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易關(guān)系，都可能進(jìn)一步影響環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并使避險(xiǎn)情緒升溫。

當(dāng)然，較為樂(lè)觀的是，受惠于內(nèi)地防疫措施放寬及刺激經(jīng)濟(jì)措施的推出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有望強(qiáng)勁復(fù)蘇。與此同時(shí)，隨著市場(chǎng)預(yù)期通脹進(jìn)一步放緩，以致加息步伐放慢，債券將變得更具吸引力，現(xiàn)時(shí)主要國(guó)債收益率處于多年高位，持有債券讓投資者能獲取較高的利息收入。

余偉文指出，香港金管局會(huì)以“保本先行，長(zhǎng)期增值”為投資原則，繼續(xù)小心謹(jǐn)慎地管理外匯基金，保持靈活性，作出適當(dāng)?shù)姆烙圆渴?，維持高流動(dòng)性。也會(huì)持續(xù)多元化投資，穩(wěn)定外匯基金的長(zhǎng)期投資回報(bào)，確保外匯基金能繼續(xù)有效地維持香港的貨幣及金融穩(wěn)定。

校對(duì)：蘇煥文

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