“六六夜生活”、“6·18購物節(jié)”，6月的消費節(jié)一個接著一個。受政策支持加碼、消費復(fù)蘇等利好影響，消費股繼續(xù)受到“聰明錢”的青睞。據(jù)光大金工測算，上周權(quán)益類基金再度加倉消費板塊，北向資金也用真金白銀表達了投資偏好。多家機構(gòu)表示，配置重點正從必選消費向可選消費轉(zhuǎn)移。

消費市場潛力巨大

最近，消費板塊又成功地吸引了投資者的關(guān)注。據(jù)悉，“五五購物節(jié)”在一個月內(nèi)有效地促進了消費需求，上海全市網(wǎng)絡(luò)零售額近千億元，線下實物消費1443.6億元，基本恢復(fù)到去年同期水平。

6月伊始，“六六夜生活”接力而上，“夜上海”又迎來了新的消費節(jié);“6·18購物節(jié)”也提前預(yù)熱，淘寶、拼多多等平臺紛紛出手，折扣券、紅包漫天飛。國金基金權(quán)益投資總監(jiān)張航認為，“6·18購物節(jié)”等消費節(jié)是一種現(xiàn)象和促銷方式而非投資邏輯，但帶來的效應(yīng)都證明中國消費市場潛力巨大。

那么，市場是怎么回應(yīng)消費這股夏日熱浪呢?今年二季度以來，A股市場走出一波反彈行情，消費股表現(xiàn)最佳，多只消費白馬股股價先后創(chuàng)下歷史新高。

數(shù)據(jù)顯示，6月首周，申萬紡織服裝、休閑服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易指數(shù)漲幅均超4%。從二季度漲幅來看，休閑服務(wù)以35%的漲幅領(lǐng)漲申萬28個行業(yè)指數(shù)，食品飲料、家用電器等也漲幅居前。

配置重點從必選消費轉(zhuǎn)向可選消費

機構(gòu)資金的動向常被視作市場風向標，“聰明錢”近期如何看消費股行情?據(jù)光大金工測算，上周股票型、偏股混合型基金加倉了消費股，這是公募權(quán)益類基金連續(xù)第二周加倉消費股。

德邦基金認為，近期消費板塊大漲的重要原因之一是受到政策支持加碼、消費復(fù)蘇的利好影響。隨著疫情防控形勢持續(xù)向好，各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進，餐飲、娛樂、旅游等線下消費行業(yè)正在加速恢復(fù)。此外，各地政府持續(xù)推出強有力的促消費政策，通過向居民發(fā)放消費券、代金券、減免稅費等手段來進一步刺激消費，增加居民的購買力與購買欲望，提振消費。

外資對于消費白馬股的偏好也并未退潮。具體來看，近兩周來，北向資金增持變動超過50%的個股主要是科技、消費類公司。其中，加倉較多的消費公司主要是可選消費品種。

比如美克家居，相較于5月25日，上周末北向資金增持變動比例高達267%，該股同期漲幅也超過20%。另外，還有多家汽車、家電類公司的正向持股變動比例較高，如中鼎股份、華培動力、兆馳股份、深康佳A等。

公私募基金近期的調(diào)研路徑再度驗證了這方面的投資方向。6月首周，共有18家可選消費品類上市公司接受了機構(gòu)調(diào)研。其中，智能家居領(lǐng)域的海鷗住工受到的關(guān)注程度最高，機構(gòu)調(diào)研總量達到130家，星石投資、朱雀投資等紛紛參與調(diào)研，周大生等也吸引了一批機構(gòu)的關(guān)注。

中歐基金認為，從股票內(nèi)部的大類行業(yè)來看，配置重點將從必選消費轉(zhuǎn)向可選消費。

具體來看，匯豐晉信消費紅利基金的基金經(jīng)理是星濤表示，可選消費存在周期共振的情況，會呈現(xiàn)大波浪上行的趨勢。當前來看，可選消費因為估值優(yōu)勢很大，所以相對必選消費而言性價比較高。其中，家電的確定性更高，而汽車彈性更大。

以汽車板塊為例，他認為，當前該板塊處于長期有增長、短期有庫存、周期見底的狀態(tài)。受到電動車的影響，后續(xù)存在一些隱憂，大部分乘用汽車可能會受到估值壓抑。目前汽車板塊的估值處于較低水平，相信只要周期起來，估值就可能獲得修復(fù)。

張航也認為，可選消費市場關(guān)注度的提升與相關(guān)數(shù)據(jù)恢復(fù)有一定聯(lián)系，比如汽車、空調(diào)行業(yè)的5月數(shù)據(jù)降幅收窄。從長遠看，可選消費中的許多品種都有上行空間，比如汽車、空調(diào)，乃至旅游、化妝品等，都值得投資跟蹤。

標簽： 六六夜生活 聰明錢 中歐基金