談到退休后養(yǎng)老金的水平，一個關鍵的指標是養(yǎng)老金替代率。它指的是勞動者退休時的養(yǎng)老金領取水平與退休前收入水平之間的比例，衡量的是勞動者退休前后生活保障水平的差異。養(yǎng)老金替代率越高，越能保證養(yǎng)老生活的品質。

以國際經(jīng)驗來說，要想退休后的生活水平不下降，養(yǎng)老金替代率需要達到70%以上;如果在60%~70%之間，即可維持基本的生活水平;如果低于55%，則生活水平與退休前相比將會有大幅下降。

我國基本養(yǎng)老保險的替代率自2002年起逐年下降，到2017年已降至45%。這也意味著，如果僅僅依賴第一支柱，退休后的生活水平將出現(xiàn)大幅下降。因此，補充養(yǎng)老非常重要。

養(yǎng)老金第二、第三支柱正是為了補充養(yǎng)老收入而建立的。第二支柱為企業(yè)年金和職業(yè)年金，由企業(yè)和職工個人共同繳納，建立個人賬戶。但由于不強制繳納，覆蓋面相對較小。

此時，第三支柱的重要性就凸顯出來。第三支柱為個人養(yǎng)老金投資，實際上是在時間跨度上實現(xiàn)對個人財富的合理分配，即將個人在工作期間的收入積累起來進行儲蓄或者投資活動，在達到退休年齡后從累計的資金或投資增值中獲得養(yǎng)老金，維護自己退休后的生活水平。

如何進行個人養(yǎng)老金投資呢?有以下幾點需要遵守的基本原則：

一是及早開始養(yǎng)老金投資計劃。在人生理財規(guī)劃中，許多人重視子女的教育規(guī)劃、3~5年的短期理財規(guī)劃，卻忽略了自身的養(yǎng)老規(guī)劃。養(yǎng)老需要大量的資金，越早開始進行投資，那么積累的時間越長，準備也就越充分。如果等到了臨近退休才開始準備養(yǎng)老資金，那么，年限過短將帶來很大的壓力。

在計劃時，要結合自身實際，包括計劃退休年齡、預期壽命、所處城市生活成本、當前收入等，做到心中有數(shù)。隨著資管行業(yè)日益發(fā)展，越來越多的機構為客戶提出了切實有效的理財建議和服務，投資者可以結合自身需求，參考專業(yè)建議，使養(yǎng)老規(guī)劃更合理、更科學。

二是做好資產(chǎn)配置。無論是何種投資，資產(chǎn)配置都很重要，養(yǎng)老投資也不例外。第三支柱作為補充養(yǎng)老，在收益率上有一定的要求。而權益類資產(chǎn)在獲取長期收益方面具備優(yōu)勢，在年輕時對此類資產(chǎn)的投資比例可以相對高些。隨著年齡的增長，風險承受能力逐漸減弱，可以逐步增加對債券或債券型基金等品種的投資比例。

三是堅持長期投資。養(yǎng)老金投資長達數(shù)十年，是典型的長期資金，但不能簡單地將對長期資金的管理視為長期投資。在權益投資上，將長期投資與價值投資相結合，被證明是切實有效的投資方法。由于權益類資產(chǎn)的價值投資策略關注優(yōu)質上市公司，伴隨著上市公司發(fā)展，價值投資可以在較長的時間周期里產(chǎn)生較高的超額收益，因此，從內涵上看，更適用于追求長期投資收益的養(yǎng)老金投資。(CIS)

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